股指期货早报：情绪谨慎,股指弱势难改

金融期货研究报告 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 股 指 期 货 早 报 银河期货研发中心策略组 2014 年 4 月 25 日 星期五 情绪谨慎 股指弱势难改 一、行情回顾（前一交易日） 沪深 300 指数，开盘 2192.77 点，收盘 2190.47 点，跌 4.20 点，跌幅 0.19%，成交额 419.27 亿元。 IF1405 合约，开盘 2186.0 点，收盘 2183.2 点，涨 0.2 点，涨幅 0.01%，成交量 68.06 万手，持仓量7.05 万手。 二、市场要闻 国际： 【美股收高 纳指上涨 0.52%】 国内： 【首份优先股发行预案出炉广汇能源拟募资不超 50 亿】 【央行本周市场净回笼资金 420 亿】 【IPO 预披露企业再增 20 家 总数达 95 家】 【外管局：跨境资金保持净流入双向震荡或成常态】 【证监会今启动两融检查第二轮抽查风暴来袭】 【国土部出台养老用地政策：有偿供应营利性养老设施用地】 【外管局：3 月银行结售汇顺差 2465 亿元】 【银监会核准六家银行实施资本管理高级方法】 【国税总局：小型微利企业享受优惠政策上限调为 10 万元】 三、盘面点评及后市展望 股指昨日延续震荡走势。证监会持续公布 IPO 预披露企业，市场对此反应较为平淡，但情绪仍然谨慎。在无锡市户籍准入规定发布的刺激下，地产股一度反弹带动股指冲高。然而仍然没能构成强支撑，股指随后回落。央行公开市场上进行 850 亿元 28 天正回购操作，如无其他操作，考虑到 400 亿元国库现金定存到期，本周净回笼 420 亿元。总体来看市场弱势难改，或将继续震荡。 金融期货研究报告 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 四、数据图表（前一交易日） 表1：股指期货合约表现 2014/4/24 收盘价 （点） 前收盘价 （点） 最高价 （点） 最低价 （点） 涨跌幅 （%） 成交量 （万手） 持仓量 （手） 期现价差 （点） 无套利 区间上界 沪深300 2190.47 2194.67 2209.45 2186.76 -0.19 450589.11 近月合约 2183.20 2185.00 2205.00 2173.60 0.01 68.06 70504 -7.27 2210.09 下月合约 2168.80 2170.40 2190.00 2159.80 0.05 3.74 38321 -21.67 2219.54 下季合约 2151.20 2152.00 2171.20 2143.60 0.06 0.97 22047 -39.27 2240.05 隔季合约 2166.40 2168.00 2185.00 2157.00 0.10 0.08 695 -24.07 2253.53 注：当期货价格高于理论无套利区间上界时，有无风险正向套利机会。其中，资金借贷利率依据类似期限的Shibor估算而得。 资料来源：WIND资讯 银河期货研发中心 图1：股指当日走势 资料来源:WIND资讯 银河期货研发中心 图2：沪深300板块日涨跌幅 资料来源:WIND资讯 银河期货研发中心 215021602170218021902200221022209:149:249:349:449:5410:0410:1410:2410:3410:4410:5411:0411:1411:2413:0413:1413:2413:3413:4413:5414:0414:1414:2414:3414:4414:5415:0415:14IF1405沪深300-2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%食品饮料家用电器交运设备房地产公用事业有色金属电子建筑建材银行交通运输医药生物机械设备采掘其他黑色金属保险农林牧渔商业贸易化工信息设备证券信息服务沪深300板块日涨跌幅 金融期货研究报告 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 图3：沪深300板块日贡献度 资料来源:WIND资讯 银河期货研发中心 图4：沪深各指数日涨跌幅 资料来源:WIND资讯 银河期货研发中心 图5：各国主要指数涨跌幅 资料来源:WIND资讯 银河期货研发中心 -40.0%-30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%证券信息服务保险化工信息设备商业贸易银行采掘医药生物机械设备农林牧渔其他黑色金属交通运输电子建筑建材有色金属公用事业房地产家用电器交运设备食品饮料沪深300板块日贡献度-0.50%-0.19%-0.21%-1.25%-0.52%-1.4%-1.2%-1.0%-0.8%-0.6%-0.4%-0.2%0.0%上证综指沪深300深证成指中小板指创业板指沪深各指数日涨跌幅0.17%-0.03%0.52%-0.97%-0.10%0.24%-0.13%0.24%0.64%0.42%0.05%0.00%0.59%-0.58%0.52%-1.2%-1.0%-0.8%-0.6%-0.4%-0.2%0.0%0.2%0.4%0.6%0.8%各国主要指数日涨跌幅 金融期货研究报告 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告版权归银河期货研究中心所有。未获得银河期货研究中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于银河期货研究中心及其研究员认为可信的公开资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。在银河期货研究中心及其研究员知情的范围内，银河期货研究中心及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系。 研究员：赵婉西 电话：010-68569718 邮箱：zhaowanxi@chinastock.com.cn 北京市西城区复兴门外大街A2号中化大厦8层 （100045）/ www.yhqh.com.cn