全球宏观外汇日报：非农表现略差于市场预期,今日建议关注日本央行4月利率决议

a GEFO daily Global Economics & Forex Outlook 全球宏观外汇日报 非农表现略差于市场预期， 今日建议关注日本央行4月利率决议 1 市场驱动因素 昨日，欧洲央行副行长康斯坦西奥表示，欧央行准备在必要时采取行动， 国投中谷期货研究部 全球宏观外汇团队 +86 (10) 5874 7621  市场展望：上周欧央行公布了4月利率决议，一如预期，维持原货币政策不变。但随后德拉吉在新闻发布会上的讲话异常鸽派，打压欧元/美元下挫。本周仍将有众多欧洲央行官员讲话，预计其整体论调将会继续倾向鸽派。美国方面，上周公布的美国3月非农就业数据虽差于市场预期，但较年初仍有所上升，表明美国就业市场正逐步复苏。近期美国经济数据正逐步转好，但明显未能令市场有所惊喜，美元指数仍旧徘徊在低位区间。我们对此仍然持有此前观点：美元指数上行仍需积攒动能，未来美国经济的逐步走强将进一步坚定投资者信心。今日建议关注日本央行4月利率决议。  技术分析：上周K线吞没了上上周的实体形成了看涨吞没，但在更大的周期上无论从均线系统和趋势线还有K线形态都对空方更加有利。短线可以考虑做多，做空者暂时保持观望。上方主要压力位包括2150以及长期55周均线，下方支撑1949。 2014年4月8星期二 国投中谷期货研究部 2 鉴于低通胀将持续更长时间的预期，欧央行决定维持宽松货币政策的立场。欧央行执委默施表示，欧央行正在为大规模量化宽松政策做计划，但距离具体实施计划还有一段距离要走。欧洲央行官员讲话表明其整体偏观望态度，令市场对其实施进一步宽松政策的预期降温。本周仍有更多欧央行官员讲话，预计其整体论调将继续偏鸽派。 美国方面，上周公布的美国3月非农就业人数增加19.2万人，低于预期的20万人。尽管非农就业数据稍低于预期，但较年初仍有所上升。美元指数目前仍未能走出低位区间，我们认为，一如预期，美国经济正逐步好转，近期公布的经济数据更加坚定了美联储退出QE的决定，而美元指数的上涨动能仍需积聚。今日建议关注日本央行4月利率决议。其他金融资产走势详见下表： 2 全球宏观要点  美洲：  美国3月非农就业人口增加19.2万人略逊于预期。美国劳工部（Department of Labor）上周五（4月4日）公布的数据显示，美国3月季调后非农就业人数增 3 幅不及市场预期，失业率意外持稳。此前两个月的非农就业人口增幅共计上修3.7万人。  白宫警告普京：俄罗斯可能遭到进一步制裁。周一（4月7日），白宫表示，美国关切乌克兰局势的发展，美国已观察到俄罗斯加大对乌克兰压力，乌动乱是俄罗斯不断施压的结果。白宫告诫普京俄罗斯可能遭到进一步的制裁。白宫发言人卡尼指出，如果俄方侵入乌东部将导致事态“严重升级”。  欧洲：  德国2月季调后工业产出环比升0.4%好于预期但有所放缓。德国经济部周一(4月7日)发布数据显示，该国2月季调后工业产出环比上升0.4%，预期值上升0.3%，前值由上升0.8%修正为上升0.7%。  欧元区4月Sentix投资者信心指数升至14.1创三年新高。Sentix研究集团周一（4月7日）公布的数据显示，欧元区4月投资者信心连续第四个月上升，创三年新高，因投资者对欧元区现况看法乐观。不过德国经济失去动能，且投资者对欧元区的预期暗淡。具体数据显示，欧元区4月Sentix投资者信心指数自3月的13.9升至14.1，创2011年4月以来新高，但略低于预期的14.2。该指数的走高主要是受现况分项指数上升推动的。4月现况分项指数从4.8升至5.8，创2011年7月来新高；预期指数则从23.5降至22.8，连续第二个月下降。追踪德国的信心指数连续第三个月下滑，降至2013年10月来最低，现况分项指数和预期分项指数双双下降。Sentix称，德国经济明显已经过了巅峰期，德国经济动能减弱将或对欧元区整体产生决定性影响。  意大利2013年四季度预算赤字占GDP比重降至1.1%。意大利统计局（ISTAT）周一（4月7日）表示，意大利2013年四季度公共部门预算赤字占国内生产总值（GDP）比重下降至1.1%，2012年同期为1.5%。统计局还称，意大利去年在债务互换操作中损失约32亿欧元。不包括这些互换操作，2013年全年预算赤字占GDP的比重为2.8%，而未扣除互换操作影响的赤字占比为3%。欧盟《稳定与增长公约》规定预算赤字占GDP的比重不得超过3%。  欧洲央行默施：执行QE仍有很长路要走。欧洲央行理事默施（Y. Mersch）周一（4月7日）表示，执行量化宽松（QE）还有很长的路要走。默施指出，目前传统和非传统措施都在准备之中，采购资产必须考虑法律层面规定，QE是一个 4 理论上的概念，执行起来还有很长的路要走。他还称，央行理事会依然认为，传统工具依然可以利用，没有迫切的通缩风险，欧央行已做好行动准备。  欧洲央行诺沃特尼：不必立即采取措施应对低通胀。欧洲央行（ECB）管理委员会委员诺沃特尼（Ewald Nowotny）周一（4月7日）表示，央行没有必要马上采取措施应对低通胀，因为欧洲经济走强应能降低通缩风险。诺沃特尼表示，欧洲央行子啊考虑是否需要采取包括非常规措施在内的进一步举措的同时，也在密切关注形势，这并不意味着会马上采取行动，只不过是做好准备以防万一 。他指出，已经考虑所有可能采取的措施，无优先次序，不排除进一步降息的可能性。  亚太：  国务院批准河北浙江等4省供销社综合改革试点。开展供销合作社综合改革试点，是今年中央1号文件和《政府工作报告》提出的一项重要改革任务。日前，国务院批准同意供销合作总社在河北、浙江、山东、广东4省开展试点。  世行将中国今年经济增速预估下调至7.6%。美国东部时间4月6日晚间，世界银行微幅下调今年中国经济增速预期下调0.1个百分比至7.6%，对2015和2016年的经济预期保持不变，经济增幅仍为7.5%。中国跌幅小于整体东亚地区经济增速预期跌幅。在最新发布的《东亚太平洋地区展望报告》中称，地区经济受美国量化宽松退出影响甚微。随着发达国家的复苏，东亚地区经济增长稳定。  日本3月外汇储备降至12793.46亿美元。日本财务省（MOF）周一（4月7日）公布的数据显示，日本3月外汇储备降至12793.46亿美元，较前月减少88.54亿美元。具体数据显示，日本3月外汇储备12793.46亿美元，2月时为12793.46亿美元，1月时外汇储备为12770.58亿美元。  日本2月领先指标初值降至108.5创逾5年最大降幅。日本内阁府周一（4月7日）公布的数据显示，日本2月领先指标较前月降4.6点至108.5，创逾5年最大降幅；2月同时指标初值较前月下滑1.8点至113.4。具体数据显示，日本2月领先指标初值降至108.5，前值113.1，创2009年1月以来最大降幅。日本2月同步指标初值113.4，前值115.2。  安倍晋三：日本希望与澳洲确认在国防和经济进一步合作。日本首相安倍晋三（Shinzo Abe）周一（4月7日）表示，希望与澳洲总理阿伯特（Tony Abbott）确认在国防和经济领域展开进一步合作。阿伯特正在东京出访。安倍晋三和阿伯 5 特将宣布基本的双边协议，包括日本下调对澳洲牛肉的进口关税，以及澳洲取消对日本汽车课征的关税。  澳大利亚3月AIG建筑业表现指数升至46.2。澳大利亚工业集团（AIG）周一（4月7日）公布的数据显示，澳大利亚3月AIG建筑业表现指数升至46.2，虽较前值有所上升，但仍处于50分水岭之下。具体数据显示，澳大利亚3月AIG建筑业表现指数46.2，前值44.2。  澳洲3月季调后ANZ总招聘广告环比上升1.4%。澳新银行（ANZ）周一（4月7日）公布的数据显示，澳洲3月季调后ANZ总招聘广告环比上升1.4%，连续第三个月上升，进一步显示就业市场在长期平淡后，需求有所回升。具体数据显示，澳大利亚3月季调后ANZ总招聘广告环比上升1.4%，前值由上升5.1%修正为上升4.7%；澳同比下降2.7%，前值下降4.8%。 3技术分析 上证指数（日线） 周线：本周K线吞没了上周的实体形成了看涨吞没，但在更大的周期上无论从均线系统和趋势线还有K线形态都对空方更加有利。短线可以考虑做多，做空者暂时保持观望。上方主要压力位包括2150以及长期55周均线，下方支撑1949。 6 | 法律声明 | 一般声明 本报告由国投中谷期货有限公司（已具备中国证监会批复的期货投资咨询业务资格）制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国投中谷期货有限公司及其关联机构（以下统称“国投期货”）对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成所述期货品种买卖的出价或征价。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国投期货及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，国投期货可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 国投期货的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国投期货没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国投期货的其他业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 国投期货亦可依据其他国家或地区的法律法规和监管要求于该国家或地区提供本报告。 特别声明 在法律许可的情况下，国投期货相关股东单位可能会持有本报告中提及公司所发行的期货品种头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到国投期货及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一依据。 本报告的版权仅为国投期货所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。