有色金属日评：沪铜节前减仓整理 ,关注晚间非农

请务必阅读正文后的免责声明 ～1～ 期货研究分析报告 基本面及观点： 1、现货：今日上海电解铜现货报升水250元/吨至升水340元/吨，市场现铜货源开始逐步流出，中间商对现铜后市升水持谨慎态度，清明小长假前避险因素下鲜有入市，下游按需接货。铝现货上海主流成交12750-12760元/吨，贴水170元/吨至贴水160元/吨，清明假期将至，下游备货增加，但是备货以满足需求为主，接货量有限，持货商在期铝上行和需求增加的情况下，出货报价坚挺，今日市场低价货源难觅，市况较好。 2、宏观方面：北京时间今晚8点半将公布3月美国非农就业报告，华尔街经济学家共识预期，3月新增非农就业者20万人。和去年底今年初历经严寒折磨的就业数据相比，这是个很乐观的预计数据。可能引起美元指数与基金属需求的一齐向好，但考虑到周四晚间欧元兑美元表现，由金融属性带来的负相关联动，也存在一定概率。 3、 供需方面：国际铜业研究组织(ICSG)称，2014年全球铜市料供应过剩，结束连续四年的供应短缺局面，预估全球精炼铜产量料较需求量高出约400,000吨，因需求将落后于产量增长，2013年全球精炼铜供应短缺约280,000吨，主要是因中国精炼铜产量大幅增加且表观需求增长。 4、 库存方面：今天伦铜库存继续小幅下降，伦铜现货升贴水今天也已经平水，库存持续下降的状态料不会持续太久。 5、内外比价：沪伦铜内外比价6.99，内外比价基本已经得到修复，短期或持平。进口亏损缩小至1679。 6、 基金持仓：非商业净空头继续大幅增加，占比-21.4%，前次-17.8%，是今年以来的最低点。 整体观点：沪铜短期缺乏一定指引，国内现货升水增加，伦铜期现几近平水。周五晚美国非农预期乐观，或对铜产生一定利空影响。沪铜7月午后在其他工业品的带动下减仓上行，收复5日线，预计短期仍是震荡行情，建议47000附近建立少量空单。伦铝强势突破1800关口，对沪铝有所带动，国内铝现货交投转好。短期震荡偏强，但未来长期仍处于低位寻底，建议短期观望，中期可待现货贴水扩大后重新抛空。 品种研究·有色金属·········································日评 新世纪期货研究院 有色金属期货分析师 刘朝霞 TEL：0571-85165192 地址：杭州市体育场路335号806室 2014年4月4日星期五 沪铜节前减仓整理，关注晚间非农 请务必阅读正文后的免责声明 ～2～ 期货研究分析报告 相关数据和图表： 价格及升贴水 （元/吨或美元/吨） 上期所主力收盘 伦3月收盘 上海现货价 期现价差 伦0-3升贴水 沪伦比价 铜 46690 6687 47290 -600 1 6.98 铝 13155 1847 12730 425 -39 7.12 锌 14860 1990 14720 140 -2 7.47 铅 13720 2063 13650 70 - 6.65 库存 （吨） 上海期货交易所 伦敦交易所 COMEX 库存 周变动 库存 日变动 库存 日变动 铜 193725 -16176 260100 -1075 20155 +38 铝 371085 20038 5359250 -9675 锌 269942 -2797 834700 -4375 铅 80422 -515 201650 - 品种关系 铜铝比值 铜锌比值 铜现货进口成本 进口盈亏 精废铜价差 3.55 3.14 48611 1736 3925 资金持仓 CFTC持仓动向 截止3月25日，基金铜总持仓154057，非商业净多占比-21.4%，上周-17.8% 国内主力资金动向 总体持仓下降，前20小幅增加，主力增仓空头占优，永安平空，金瑞加空 请务必阅读正文后的免责声明 ～3～ 期货研究分析报告 免责声明： 本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达的意见并不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告版权仅为浙江新世纪期货有限公司所有，未经出面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为浙江新世纪期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 浙江新世纪期货有限公司