请务必阅读正文之后的免责声明部分 1 中国证券报市场研究中心 2014年06月10日 公司动态 上海家化：内生外延同步发力 争取5年突破120亿销售 6月10日上午，上海家化董事长兼总经理谢文坚、董事兼董事长特别科学顾问曲建宁，副总经理方骅、叶伟敏、黄震，总经理助理杨学干等与媒体沟通了未来5年的发展规划。到2018年，公司要实现销售收入突破120亿元，实现每年23%的复合增长，市场份额从第10位上升到前五位。 集中资源发展五大核心品牌 为了实现这一目标，公司将施行“三四五”战略，即专注于化妆品、个人护理用品和家居护理用品三大领域；重点打造和提升四大核心能力：系统、有效运用中国文化元素，加强分销管理、强化终端掌控，高质量、快速响应中国市场，利用新技术，接近并锁定消费者；而在品牌规划方面，家化明确未来要集中资源发展五大核心品牌，对于超级品牌“六神”和“佰草集”，主力品牌“高夫”和“美加净”，新兴品牌“启初”。其中，要“加大投资”佰草集和高夫，扩大中高端女士和男士护肤的市场份额，战略方向上要增加投入费率，收入增长大于利润增长；“重点投资”启初品牌，将其打造成婴童护理市场的领导者，使其销售快速增长，获取一定的市场占有率；“适度投资”六神和美加净，巩固在大众洗护、大众护肤的市场领先地位，降低投入费率（绝对投入额仍增长），利润增长要大于收入增长。此外，“进一步探索”家安品牌，关注差异化细分市场，在家庭护理领域有所突破。 新品牌开拓方面，“启初”去年11月进入市场后，目前已经进入19个城市的1300家商超卖场和700家母婴店销售，五年内计划铺货至4000家卖场和5000家母婴店。去年8月发布的化妆品专营店 请务必阅读正文之后的免责声明部分2 品牌“恒妍”因不适应渠道对于定位和包装的要求，已基本停滞，公司表示对于化妆品专营店渠道不会放弃，但对品牌会作重新审视和梳理，这也包括电商品牌“茶颜”、高端品牌“双妹”等。 供应链方面，今年3月公司终止了与沪江日化的合作，3月、8月分别是夏令、冬令产品的供应高峰，目前已经安然度过。产品生产没有增加，甚至部分品种还有降低。中央工厂搬迁时间，跟政府部门已经达成共识，将会无缝衔接，不会影响供应，新工厂会优先选择青浦工业园区，但现在尚无定论。 沿两思路围绕日化主业进行并购 除了现有品牌的内生性增长外，这120亿销售目标中，将有20亿销售来自于外延式并购。未来的并购战略将围绕着日化主业，并寻求在品类，品种和能力上互补，沿循两条思路，一是在现有五大市场中寻求能够在渠道、研发等方面形成互补的标的，比如与启初品牌形成互补的婴童品牌，专营店渠道品牌；二是目前还未进入的新品类，如市场渗透率还有巨大潜力可供挖掘的彩妆，市场容量仅次于护肤、洗发的口腔护理领域。 请务必阅读正文之后的免责声明部分3 免责声明： 股市有风险，入市需谨慎。本资讯不构成投资建议。本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归中国证券报所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。