军工板块启动，公司下属科研院所改制进展顺利

请务必阅读正文之后的免责声明部分 1 中国证券报市场研究中心 2014年05月21日 公司动态 中国重工：军工板块启动，公司下属科研院所改制进展顺利 本周初，成飞集成发布发行股份购买资产并募集配套资金公告。公司拟采取发行股份购买资产的方式，购买沈飞集团、成飞集团及洪都科技100%股权。同时向中航飞机、中航机电、中航投资、中航电子、腾飞投资等非公开发行募集资金52.82亿元。 根据资产注入预案，成飞集成将整合成飞集团和沈飞集团的战斗机资产以及洪都集团的空面导弹相关资产。交易完成后,成飞集成将拥有中航工业中部分最具战略意义的军工资产，包括成飞和沈飞旗下第三代和第四代战斗机机的生产和研发。目前，市场对成飞集成在中国的战略性地位非常乐观，甚至堪比美国的洛克希德马丁。 在此背景下，军工股再度成为市场关注的焦点板块，相关上市公司的资产注入预期的确定性也明显上升，我们认为军工股的主题投资机会仍让存在。根据此前国务院军工科研院所改制方案，将科研院所分为基础类、工程类、工艺类，除基础类保留事业单位属性外，其余两类均需在2015年之前完成改企转制，相关政策有望6月份出台。 近日我们调研了中国重工，据公司方面介绍，中船重工集团下属科研院所的改制一直走在十大军工集团的前列，下属28家科研院所中基础性研究所较少，集团将优先选择体量大、效益好的资产分主题板块注入上市公司。目前，已经有4家研究所中的部分产业进入上市公司，6家研究所改制基本完成，完成公司制投资平台的组建。后续经主管部门批复同意后，即可启动资产注入。据悉，首批注入的资产将围绕中国重工主营业务，有利于提升上市公司核心竞争力，首批可能注入5-6家科研院所。 债转股方面，中国重工2012年6月发行80.5亿元可转债，当前转股价为4.79元/股，略高于公司当前股价。截至2014年3月31日，累计有41亿元“重工转债”转成公司A股股票，尚未转股的“重工转债”金额为39.4亿元，占可转债发行总量的48%。该笔转债2014、2015年度利息仅为1%，2016年度为2%。公司对可转债的想法是顺其自然，不主动作为。 免责声明： 股市有风险，入市需谨慎。本资讯不构成投资建议。本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价 请务必阅读正文之后的免责声明部分2 或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归中国证券报所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。