国防军工行业周报：朝鲜成功进行第六次核试验，板块短期或将迎来催化

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 国防军工 朝鲜成功进行第六次核试验,板块短期或将迎来催化 [Table_Summary] 报告摘要 行情回顾： 本周（8月28日-9月1日）上证指数上涨1.07%，国防军工板块下跌0.25%，跑输大盘1.32个百分点。 行业观点： 我们对板块近期的看法是：维持2017年波段性，主题性投资机会的判断。随着风险偏好的提升，军工板块投资热情有望回暖，从而跟随大盘逐步反弹。年初至今军工板块跌幅靠前，反弹的本质仍是超跌补涨，板块的业绩拐点还未到来，预计明年军工板块将重回高景气度周期。一方面随着军改造成的订单压制因素，有望在今年年底至明年上半年逐步消除，届时延迟订单将会加速释放，由于装备建设具有周期性，以五年为周期来看，2018-2020年作为十三五规划的后三年，前两年滞后的装备采购进程将会明显加速，从而带来相关上市公司业绩提升和盈利改善。另一方面美国大幅提高2018年军费预算，全球或在2018年开启新一轮军备竞赛，我国国防预算亦将在2018年迎来拐点，军费增速有望触底反弹。 同时我们也认为未来军工投资的逻辑将会重构，传统的主题性投资（事件催化、资产注入预期等）的延续性将会削弱，业绩的确定性会受到更多关注，行业龙头及成长白马将享受估值溢价。 建议重点关注三个细分方向：1.海空军装备产业链：中航机电、中船防务。2.军工成长白马股：航天电子、中航光电。3.民参军细分行业龙头：新研股份、全信股份。 风险提示： 军品订单释放不及预期、科研院所改制进程不及预期。  走势对比 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 国防军工行业周报（2017.8.18）：寻找确定性增长，关注军工混改 国防军工行业周报（2017.8.14）：朝鲜半岛局势紧张，短期关注事件驱动 [Table_Author] 证券分析师：刘倩倩 电话：010-88321947 E-MAIL：liuqq@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190514090001 联系人：蒋博 电话：010-88321812 E-MAIL：jiangbo@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190115110032 联系人：马浩然 电话：010-88321893 E-MAIL：mahr@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190115110030 联系人：马捷 电话：010-88695137 E-MAIL：majie@tpyzq.com -50%-30%-10%10%30%Aug/16Sep/16Oct/16Nov/16Dec/16Jan/17Feb/17Mar/17Apr/17May/17Jun/17Jul/17Aug/17国防军工 沪深300 [Table_Message] 2017-09-04 行业周报 看好/维持 国防军工 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 朝鲜成功进行第六次核试验,板块短期或将迎来催化 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 行业观点 ................................................................................................................... 4 二、 板块行情 ................................................................................................................... 4 三、 行业新闻 ................................................................................................................... 5 四、 公司跟踪 ................................................................................................................... 6 五、 个股信息 ................................................................................................................... 9 （一）个股涨跌、估值一览 .............................................................................................. 9 （二）大小非解禁、大宗交易一览 ................................................................................ 10 行业周报 P3 朝鲜成功进行第六次核试验,板块短期或将迎来催化 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表1 本周28个申万一级行业涨跌幅 ........................................................................................... 4 图表2 本月28个申万一级行业涨跌幅 ........................................................................................... 5 图表3 国防军工板块个股涨跌前十名 ............................................................................................. 9 图表4 未来三个月大小非解禁一览 ............................................................................................... 10 图表5 本周大宗交易一览 .............................................................................................................. 10 图表6 重点推荐公司盈利预测表................................................................................................... 11 行业周报 P4 朝鲜成功进行第六次核试验,板块短期或将迎来催化 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 一、 行业观点 我们对板块近期的看法是：维持2017年波段性，主题性投资机会的判断。随着风险偏好的提升，军工板块投资热情有望回暖，从而跟随大盘逐步反弹。年初至今军工板块跌幅靠前，反弹的本质仍是超跌补涨，板块的业绩拐点还未到来，预计明年军工板块将重回高景气度周期。一方面随着军改造成的订单压制因素，有望在今年年底至明年上半年逐步消除，届时延迟订单将会加速释放，由于装备建设具有周期性，以五年为周期来看，2018-2020年作为十三五规划的后三年，前两年滞后的装备采购进程将会明显加速，从而带来相关上市公司业绩提升和盈利改善。另一方面美国大幅提高2018年军费预算，全球或在2018年开启新一轮军备竞赛，我国国防预算亦将在2018年迎来拐点，军费增速有望触底反弹。 同时我们也认为未来军工投资的逻辑将会重构，传统的主题性投资（事件催化、资产注入预期等）的延续性将会削弱，业绩的确定性会受到更多关注，行业龙头及成长白马将享受估值溢价。 建议重点关注三个细分方向：1.海空军装备产业链：中航机电、中船防务。2.军工成长白马股：航天电子、中航光电。3.民参军细分行业龙头：新研股份、全信股份。 二、 板块行情 从本周的板块涨跌幅看，上证指数上涨1.07%，国防军工板块下跌0.25%。 从月度的板块涨跌幅看，上证指数上涨2.5%，国防军工板块上涨6.25%。 [Table_IndustryLv1] 图表1 本周28个申万一级行业涨跌幅 行业周报 P5 朝鲜成功进行第六次核试验,板块短期或将迎来催化 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 资料来源：WIND，太平洋证券整理 [Table_IndustryLv1Month] 图表2 本月28个申万一级行业涨跌幅 资料来源：WIND，太平洋证券整理 三、 行业新闻 -0.25%1.07%-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%SW.银行SW.家用电器SW.国防军工SW.建筑装饰SW.房地产SW.汽车SW.公用事业SW.医药生物SW.通信上证指数SW.纺织服装SW.食品饮料SW.商业贸易SW.建筑材料SW.机械设备SW.休闲服务SW.电气设备SW.交通运输SW.农林牧渔SW.综合SW.传媒SW.轻工制造SW.化工SW.计算机SW.电子SW.非银金融SW.采掘SW.有色金属SW.钢铁2.50%6.25%-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%14%SW.银行SW.家用电器SW.房地产SW.汽车SW.化工SW.商业贸易SW.休闲服务上证指数SW.建筑装饰SW.纺织服装SW.建筑材料SW.交通运输SW.电气设备SW.轻工制造SW.公用事业SW.医药生物SW.食品饮料SW.非银金融SW.机械设备SW.综合SW.传媒SW.农林牧渔SW.通信SW.国防军工SW.电子SW.有色金属SW.采掘SW.钢铁SW.计算机 行业周报 P6 朝鲜成功进行第六次核试验,板块短期或将迎来催化 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 1. 朝鲜官方宣布氢弹试验大获成功 根据朝鲜中央电视台消息，朝鲜最高领导人金正恩下令进行氢弹试验，试验成功。当日上午11时30分，朝鲜发生6.3级地震，8分钟后，再次发生4.6级地震，两次地震震源深度均为0千米。 2. 外交部强烈谴责朝鲜再次核试验 据新华社快讯：中国外交部3日发表声明说，朝鲜民主主义人民共和国不顾国际社会普遍反对，再次进行核试验，中国政府对此表示坚决反对并予以强烈谴责。 3. 我国核电重大专项取得标志性成果 据科技日报报道。在31日举办的大型先进压水堆和高温气冷堆国家科技重大专项新闻发布会上，核电重大专项管理实施办公室负责人、国家能源局核电司副司长秦志军介绍。“目前AP1000引进消化吸收基本完成，依托项目首台机组的热试主体工作已经完成，装料在即。CAP1400设计通过审查，关键试验全部完成，具备开工建设条件。高温气冷堆大部分主设备已安装就位，即将进入调试阶段。” CAP1400是我国引进消化吸收美国第三代AP1000核电技术，应用非能动设计理念，通过重大专项实现再创新的大型先进压水堆核电机组，具有自主知识