免责声明：本报告是金元期货研发部通过深入研究，对市场行情及投资品种作出的评判，谨代表金元期货的观点，投资者需根据情况自行判断，我们对投资者的投资行为不负任何责任。本报告版权属金元期货所有。未经许可，严禁以任何方式将本报告全部或者部分翻印和传播。第1页一、结构分析：期现：华东全乳胶报价——跌100：云南新胶15100，海南新胶15000,云南标二14200；越南小厂3L胶报15200CIF报价——涨20美金：SIR20(1980),SMR20(2020),STR20(2030)，RSS3(2300）；泰国合艾原料市场：生胶67.38（+0.31）泰铢/公斤；内外比价：SICOM市场烟片近月232.1，标胶近月198.3，20号标胶折算复合胶进口成本14600，烟片完税进口18600；库存：仓单（每日）——158560（-110）；近期仓单开始减少，且有加快的迹象；库存（每周）——196640（-6526)，库存开始消化，因内外比价已经修复；保税区（每半月）——截止2月27日，青岛保税区库存天胶+复合31.4万吨，较1个月前增加4900吨;月间价差：5、9月反套可考虑在价差400-500左右平仓；二、小结：全乳胶价格和进口复合胶成本相接近。内外比价修复接近到位，国内库存压力颇大，国外库存消化进度影响整个行情；目前国产全乳胶虽然比价上略微偏高，相比而言老标胶和标二已经表现相对抗跌，且国内全乳胶和越南3L胶比较接近，从价差结构上来看，向下的目标不应该看的太低，空头应该注意了结或设好止盈；国外进入割胶较少的阶段，国内还处于停割期，全球总体的库存偏向于减少的趋势；对多头来讲，最有希望的主产胶国减产，控制胶价，目前应该比较关注进口胶外盘报价；这也是空头要谨慎控制风险的地方；对空头来看，除了要考虑外盘的风险外，国内库存消化以及国外的高比价是重要的关注指标；策略上可以考虑套利为主：买国外抛国内，适量买1抛9（滚动操作）；或者抛空国内,15000以下建议空单减仓。三、资讯要点泰国预计今年橡胶产量仍将持稳，因新增的割胶地区抵消了干旱造成的减产。产量预计为400万吨.马来西亚1月橡胶产量为9.157万吨，较12月的7.648万吨增加19.7%，较上年同期增长3.5%。中国汽车工业协会公布，中国2月汽车产销较上月有所下降，同比则呈较快增长，其中销量同比增长17.84%至159.64万辆。 免责声明：本报告是金元期货研发部通过深入研究，对市场行情及投资品种作出的评判，谨代表金元期货的观点，投资者需根据情况自行判断，我们对投资者的投资行为不负任何责任。本报告版权属金元期货所有。未经许可，严禁以任何方式将本报告全部或者部分翻印和传播。第2页QinRex据吉隆坡3月9日消息，天然橡胶生产国协会（ANRPC）表示，2013年旗下11个成员国天胶产量增长4.7%。越南橡胶协会在一份电子邮件中称，其建议协会成员以及国内胶农减少今年橡胶产量，以阻止橡胶价格继续下滑。1月天然橡胶进口量为342,904吨，较去年同期增长36.5%；天然橡胶生产国协会(ANRPC)一位高级官员周四表示，2014年泰国天然橡胶产量可能会下降，因政治局势动荡和价格大幅下挫遏制产出。IRSG秘书长StephenEvans表示，全球橡胶消费量料在2014年增加4.4%，2013年的橡胶需求增幅为2.5%。泰国橡胶协会主席ChaiyosSincharoenkul称，由于东南亚烟片胶生产成本约为60泰铢/千克，出口商的售价不应低于1.90美元/千克或62.70泰铢/千克。