策略周刊：二月企稳收官,静待“两会”如期召开

请务必阅读正文之后的免责声明部分 市场研究部 证券研究报告 2014年3月3日 回顾与展望 上周是二月份的“收官”阶段，截至收盘（2月28日），上证综指周跌2.72%，收报2056.30点；深证成指周跌4.96%，收报7365.93点。创业板指周跌5.58%，报1434.89点。从整个2月行情来看，两市出现明显分化，上证综指月涨1.14%，而深证成指则下跌2.73%，已连续三月下挫。创业板2月下跌4.08%，出现一定的回调压力。 展望后市，本周和本月都可以适当关注以下几方面的驱动因素： 第一，全国两会将于本周（3月3日）正式召开，预计受益两会政策及改革热点的题材股会持续走强。除了中石化带来的油改预期，电力改革也有望引入民营资本，形成多元化的售电市场。而工信部已会同发改委研究起草了关于推进我国智慧城市有序发展的文件，目前已提交有关部门等待批准发布。 第二，3月1日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心公布，2014年2月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，比上月回落0.3个百分点，创八个月新低；但仍高于临界点，表明我国制造业继续保持扩张态势，但由于春节因素影响增速有所放缓。 第三，针对市场有关银行停止房地产企业融资的传言，A股16家上市银行中，除3家城商行外，有13家银行均已就“停贷事件”发布公告，表示房地产信贷政策没有变化。前期受此影响暴跌的房地产板块有望逐渐企稳回升。 第四，上交所2月26日发布2014年重点工作部署，其中提出要继续实施蓝筹股市场战略，努力做大做强做活蓝筹股市场。稳妥推出优先股，完成优先股的规则、流程、技术等各项配套准备和实施工作；完善蓝筹股交易机制，研究实施符合其特征的差异化交易机制；研究建设高收益蓝筹股板块。 总体而言，春节后的A股市场呈现大涨到大跌的“过山车”走势，但好在月末出现相应的企稳势头。随着“两会”的顺利召开，预计后市结构化行情的演绎仍是大概率事件。操作策略上，建议投资者关注节能环保、新能源汽车和电力改革等概念；同时也可适当增加业绩良好、估值较低的蓝筹股板块配置。策略周刊 沪深300近1年走势 0.0020000.0040000.0060000.0080000.00100000.00120000.00140000.00160000.00-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%成交金额沪深300 分析师：曹雪锋 执业证书号：S1490513070003 电话：010-58565082 邮箱：caoxuefeng@hrsec.com.cn 联系人：俞骏 电话：010-58565127 邮箱：yujun@hrsec.com.cn 二月企稳收官，静待“两会”如期召开 策略周刊：2014年3月3日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 目 录 回顾与展望 .................................................................................................................................................................................... 4 一周资金状况 ................................................................................................................................................................................ 9 投资者情绪 .................................................................................................................................................................................. 10 外汇与主要商品 .......................................................................................................................................................................... 11 主要工业品价格 .......................................................................................................................................................................... 11 策略周刊：2014年3月3日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3 图表目录 图表 1：29个行业周涨跌幅-PE（2014年2月24日－2月28日） ..................................................................................... 5 图表 2：29个行业周涨跌幅-PB-PE-换手率（2014年2月24日－2月28日） ................................................................. 5 图表 3：20个概念类周涨跌幅-PB（2014年2月24日－2月28日） ................................................................................. 6 图表 4：20个概念周涨跌幅-PB-PE-换手率（2014年2月24日－2月28日） ................................................................. 7 图表 5：全球主要经济区股指周涨跌幅（2014年2月24日－2月28日） ........................................................................ 8 图表 6：全球主要经济区股指周涨跌幅（2014年2月24日－2月28日） ........................................................................ 8 图表 7：银行间资金价格先降后升 ............................................................................................................................................ 9 图表 8：公开市场净投放资金为负 ............................................................................................................................................ 9 图表 9：票据直贴利率基本持平 .............................................................................................................................................. 10 图表 10：温州民间拆借利率略有下跌 .................................................................................................................................... 10 图表 11：市场换手率小幅降低 ................................................................................................................................................ 10 图表 12：短期国债利率继续回落 ............................................................................................................................................ 10 图表 13：人民币兑美元贬值预期加强 .................................................................................................................................... 11 图表 14：美元指数、原油和黄金略有下滑 ............................................................................................................................ 11 图表 15：煤炭价格变化不大 .................................................................................................................................................... 11 图表 16：钢材价格继续回落 .................................................................................................................................................... 11 图表 17：水泥价格基本持平 .................................................................................................................................................... 12 图表 18：有色金属价格走强 .................................................................................................................................................... 12 策略周刊：2014年3月3日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 4 回顾与展望 市场回顾 上周是二月的“收官”阶段，截至收盘（2月28日），上证综指周跌2.72%，收报2056.30点；深证成指周跌4.96%，收报7365.93点。创业板指周跌5.58%，报1434.89点。从整个2月行情来看，两市出现明显分化，上证综指月涨1.1