兴证(香港)金融大市简评精选

2014/02/25 1 【导读】 经济日报 -汇控绩差外围捱沽，港股料22500上下徘徊 信报 -恒指反弹力转弱 隔夜指数 收盘 一天变幅 恒生指数 22388.56 -179.68 -0.80% 国企指数 9797.86 -138.39 -1.39% 红等指数 4158.7 -68.12 -1.61% 上证综合 2076.686 -37.007 -1.75% 深证成指 7542.534 -208.022 -2.68% 沪深300 2214.509 -49.785 -2.20% 道琼斯指数 16207.14 103.84 0.64% 标准普尔500 1847.61 11.36 0.62% 纳斯达克 4292.968 29.557 0.69% 富时100指数 6865.86 27.8 0.41% 德国DAX 30 9708.94 51.99 0.54% 法国CAC 40 4419.13 38.07 0.87% 早盘指数 开盘 一天变幅 日经225指数 15002.51 41.02 0.27% 韩国综合指数 1958.3 -3.09 -0.16% 澳大利亚综合 5453 -2.1 -0.04% 货币 收盘 一天变幅 美汇指数 80.23701 -0.04899 -0.06% 美元/人民币 6.09120 0.00670 0.11% 欧元/美元 1.37600 0.00140 0.10% 美元/日元 102.39000 -0.12000 -0.12% 商品价格 (美元计算) 收盘 一天变幅 纽约黄金 1334 9.75 0.74% 纽约原油 102.82 0.62 0.61% LME铝 1771 -1 -0.06% LME铜 7155 0 0.00% CBOT玉米 459 -3.25 -0.70% CBOT小麦 605.5 -8 -1.30% 数据来源: 彭博 【兴证论市】 外围升势弥补汇控跌幅 大市回顾：美股上周五牛皮，港股昨早以数点高开，开市后马上大幅下跌，至下午开市见全日低位22260点；及后收复部份失地，恒生指数最终收报22389点，下跌179.68点或0.8%，成交再缩减至571.7亿。国企指数再受内地股市影响，下跌138.39点或1.39%，最终收报9797.9点。市传内地停止批出房贷影响，内银、内房股全面下挫，四大行建行(939)下跌0.94%、工行(1398)跌0.64%、中行(3988)跌0.62%、农行(1288)跌1.79%；二线内银跌幅更大，招行(3968)跌1.27%、信行(998)跌1.18%、民行(1988)跌2.78%。内房股更接近全军覆没，两蓝筹中海外(688)及华润置地(1109)分别跌3.57%及5.74%；其余跌幅较大内房有绿城(3900)跌9.26%、绿地(337)跌8.9%、融创(1918)跌8.5%、中海宏洋(081)跌8.4%、碧桂园(2007)跌8.29%、世茂(813)跌7.66%、保利(119)跌6.93%。 海外市场：虽然美国2月 Markit 服务业 PMI 跌至52.7，为4个月新低，但受惠于医疗保险股造好，加上乌克兰的局势终于有稳定下来的迹象，美股昨晚造好，道琼斯工业平均指数上升103.84点或0.64%；收报16207.14点；标准普尔500指数升11.36点或0.62%，收报1847.61点，距离历史高位不足1点；纳斯达克指数升29.56点或0.69%，收报4292.97点，触及14年高位。 市场展望︰虽然汇控(005)业绩逊市场预期，惟美股昨晚升势持续，其他指数成份股将可弥补汇控所失，有利港股今早高开。对后市而言，暂时仍维持本周整固的看法，真正去向将在本周后期，即期指结算过后，甚至下月初才能见真章。 【分析师：陈靖安】 2014/02/25 2 【大市简评】 经济日报 -内地楼盘出现「劈价潮」，加上银行拟缩紧对房商贷款，拖累内房股重挫。沪指昨日（24日）失守二千一，港股亦回吐179点或0.8%报22388，险守10天线（22385）。 -美股昨晚虽造好，标普500指数更一度创历史新高，但汇控（00005）外围股价受业绩拖累急挫，且内房淡风不断，预料今日港股将22500上下徘徊，惟后市仍有机会下试20天线（22086）。 -市场预期联储局不会减慢退市步伐，美国10年期债息持续攀升。但美国今年寒冬带来的「天气因素」，成为年初经济数据疲弱的有力借口。市场对经济基本面仍抱有信心，并预料可足以抵销退市的影响。 -市场乐观气氛带动美股造好。标普500指数昨晚一度见1858.71点创历史新高，收报1847.61点，升11.36点或0.6%；道指亦升103.84点或0.6%，收报16207.14点。 -汇控（00005）去年税前利润升9%至约225.65亿美元，但低于市场平均预期的246亿美元（即逾18%增长）。业绩拖累汇控伦敦股价大挫4.5%，汇控美国ADR折合港元价82.3元，亦较香港收市价83.9元低1.9%。 -另边厢，内地楼市数据仍未有起色。中国指数研究院的最新数据显示，于上周一至本周日（17至23日）期间，其监测的42个城市，除了温州、除州、兰州及南充市外，本月周均成交面积继续全面录得按年跌幅，北京及杭州更分别下跌88.4%及70.3%。 -恒指近日在250天线（22478）浮沉；ADR港股比例指数昨晚收报22388，与香港收市价持平。美股昨晚虽造好，但在内房继续吹淡风，汇控外围捱沽的情况下，预料今早港股将22500上下徘徊，惟后市仍有机会下试20天线。 信报 -恒指好友上周攻至50天线后，无力再冲高，继续在250天线争持，但负面消息在适当时候出现了，昨天内房、内银及保险股带领恒指下跌，低位见22260点，在22200至22299点牛区已有恒指牛证阵亡。收市后汇控（005）公布业绩，盈利逊市场预期，伦敦股价下挫，今天势将带领恒指再落。尽管如此，恒指会否就此急跌？又未必。蓝筹业绩因素将于未来几星期内主导指数走势，恒指未必急跌，陷入上落拉锯局面的机会较大。 -轮场焦点是汇控，示范了炒业绩的难度。上周连升多日，预先炒作业绩，到昨天汇控轮成交额急增，以流入好仓为主，但恐怕这批炒业绩的好友都会损手了。留意本周续有本港地产股发榜，但亦难有寄望，炒蓝筹业绩的投资者，不如把焦点放在和黄（013）身上，其欧洲并购、分拆屈臣氏的发展均有望推高股价，值博率也较高。 【版面编制：刘雅琪】 2014/02/25 3 【焦点公司】  百丽国际（1880. HK）：行业增长放缓是结构性问题  公司2013年业绩增长放缓，但好于预期。百丽国际发布2013年业绩，2013年1月1日-12月31日，公司实现营业收入362.5亿元，同比增长10.3%，归属母公司股东的净利润为44.9亿元，同比增长3.2%，每股收益0.53元，同比增长3.2%。公司2013主要业务增速放缓，但较预期为佳。鞋类业务增长5.9%，主要是Geox的代理权被收回。运动服饰业务增长18.3%，主要是因为Big Step并表之后的一次性增加。  行业高增长周期过去。管理层认为女鞋行业快速增长的时期已经过去。行业目前面临的情况不是周期性的问题，而是结构性的问题，短时间内很难好转。  今年以来的销售增长一般。由于2014年春季提前，减少了节前销售旺季的天数。导致今年以来的同店销售增长一般。全年预期公司能保持低单位数的同店增长。  网上业务的冲击比预期中的要大。线下经营女鞋业务门槛高，线上经营的门槛低，网购兴起为很多个人和中小企业进入行业提供了机遇。与欧美情况不同，中国的小商户在网上销售的产品能直接采购自本国，采购方便且具价格优势，加上知识产权保护和合规经营的因素，所以对实体店的冲击比预期中要大。  派息水平可能会提高。由于刚收购的巴洛克时尚集团的财年在1月份结束，百丽从2014年起将财年结束月份改到2月。考虑到费用问题，公司暂时不派息，等待最终年报公布时一次性派发。管理层表示有考虑提高派息比例。  未来发展。2014年百丽打算净增加1000家门店。未来有可能寻找更多时尚服饰相关的公司进行收购，期待新业务与现有业务能互相利用资源、协调发展，但目前没有任何明确的收购计划。 2014/02/25 4 【股票池资讯跟踪】 日期 标题 [股市日历] 2014-02-14 [01099 国药控股] 动议及批准本公司在中国发行本金总额不超过人民币150亿元的超短期融资券等事宜 2014-01-10 [00152 深圳国际] 更改每手买卖单位:由2,500股改为500股, 于2月13日生效 2013-12-06 [03898 南车时代电气] 交易单位变更： 2014-01-02 起由1,000股改为500股 [新闻] 2014-02-24 桑德<00967.HK>再中标两个污水处理工程项目 2014-02-24 百丽国际<01880.HK>全年纯利45亿胜预期 自营网点增9% 2014-02-20 上实<00363.HK>执董及副行政总裁钱毅辞任 2014-02-19 消息指桑德<00967.HK>寻求1.5亿美元贷款 2014-02-19 东岳集团<00189.HK>承担社会责任获赞 2014-02-18 深圳控股<00604.HK>首月合同销售额3.09亿人币 [公告] 2014-01-17 东岳集团(00189)公告及通告-[内幕消息／盈利警告],盈利警告 2014-01-14 中航科工(02357)公告及通告-[海外监管公告],海外监管公告—中航光电关于全资子公司完成工商登记的公告 2014-01-14 安徽海螺水泥股份(00914)公告及通告-[盈利警告／内幕消息],二零一三年度业绩预增公告 2014-01-14 桑德国际(00967)公告及通告-[其他],桑德国际签约新疆塔城市污水处理厂BOT项目 数据来源: 聚源终端 2014/02/25 5 【免责声明】 本研究报告乃有由兴证（香港）证券经纪有限公司（持有香港证券及期货事务监察委员会（「香港证监会」）第1（证券交易）、4（就证券提供意见）类受规管活动牌照）备发。接收并阅读本研究报告，则意味着收件人同意及接纳以下的条款及声明内容。 本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送、发布、可得到或使用此报告而使兴证（香港）证券经纪有限公司、兴证（香港）期货有限公司、兴证（香港）资产管理有限公司及兴证（香港）融资有限公司（统称「兴证香港」）违反当地的法律或法规或可致使兴证香港受制于相关法律或法规的任何地区、国家或其他管辖区域的公民或居民，包括但不限于美国及美国公民（1934年美国《证券交易所》第15a-6条例定义为「主要美国机构投资者」除外）。 本报告仅提供予收件人，其所载的信息、材料或分析工具仅提供予收件人作参考及提供资讯用途，当中对任何公司及证券之提述均非旨在提供完整之描述，并不应被视为销售、购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请。本报告所提述之证券或不能在某些司法管辖区出售。未经兴证香港事先书面许可，收件人不得以任何方式修改、发送或复制本报告及其所包含的内容予其他人士。 兴证香港相信本报告所载资料的来源及观点的出处均属可靠，惟兴证香港并不明示或默示地保证其准确性及/或完整性。除非法律法规有明确规定，兴证香港或其任何董事、雇员或代理人概不就任何第三方因使用/依赖本报告所载内容而引致的任何类型的直接的、间接的、随之而发生的损失承担任何责任。 本报告并非针对特定收件人之特定投资目标、财务状况及投资需求所编制，因此所提述的证券不一定（或在相关时候不一定持续）适合所有收件人。本报告之观点、推荐、建议或意见不一定反映兴证香港或其集团的立场，分析员对本报告提述证券的观点可因市场变化而改变，惟兴证香港没有责任通知收件人该等观点的变更。收件人不应单纯依赖本报告而取代其独立判断，收件人在作出投资决定前，应自行分析及/或咨询专业顾问的意见。