商业贸易行业一周关注：11月社会消费品零售总额同比增长10.8%家家悦上交所挂牌上市

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证券研究报告 行业周报 商业贸易 一周关注：11月社会消费品零售总额同比增长10.8%家家悦上交所挂牌上市 行业评级推荐 评级变动首次评级 投资要点 上周行情走势： 申万商贸零售指数下跌0.96%，跑赢上证综指2.44个百分点。 上周商贸零售板块涨幅前五：三江购物（28.21%）、徐家汇（23.55%）、轻纺城（17.62%）、上海物贸（17.59%）、红旗连锁（9.14%）； 上周商贸零售板块跌幅前五：百大集团（-13.80%）、新华百货（-11.72%）、快乐购（-10.41%）、三联商社（-9.91%）、兰州民百（-9.00%）。 零售行业关注： （一）11月社会消费品零售总额同比增长10.8% 11月，社会消费品零售总额30959亿元，同比名义增长10.8%；限额以上单位消费品零售额14792亿元，增长9.5%。分品类来看，受益于双11购物节，多数品类增速回暖，必需消费平稳，可选消费涨多跌少。“双11”无疑为11月的零售额增长带来利好，尤其今年双11线下零售的参与度全面提升，各实体零售商积极配合线上双11活动开展大力促销，整体市场实现线上线下齐增长。我们认为，随着消费者对消费渠道认知的理性逐渐回归、线上增速不断减缓，以及“新零售”线上线下融合的趋势愈发凸显，实体消费有望底部企稳。 （二）家家悦上交所挂牌上市 12月13日，家家悦首次公开发行A股在上海证券交易所挂牌。家家悦是立足于山东省内的超市连锁品牌，业态以大卖场和综合超市为主体，以连锁和生鲜经营为特点。本次IPO募集的资金也将重点投入连锁超市和生鲜加工物流中心等项目的建设。我们认为，家家悦深耕区域、渠道下沉布局农村、生鲜和自有品牌等竞争优势突出，借力资本市场将有助于其规模稳步扩张，不断巩固提高行业地位。 （三）盒马首开盒马集市，天猫超市走向线下 首个“盒马集市”在上海开业。相比盒马鲜生，盒马集市的经营体量大幅增加，并将线上的天猫超市落地，增加了餐饮特色，提升了餐饮的经营比重，把超市和餐饮完全联动和混配。我们认为，此次将天猫超市注入盒马鲜生，升级为“盒马集市”，经营范围从生鲜扩大至超市和餐饮，一方面打造场景化的线下体验，一方面提升门店O2O的仓配价值。此次升级是阿里打造自己线下渠道的重要一步，也显露出阿里对线下品牌“盒马”更深远的战略定位，未来阿里或将布局更多线下零售业态。 证券分析师：华中炜 执业编号：S0360512040001 邮箱：huazhongwei@hcyjs.com 联系人：夏彪 电话：021-20572565 邮箱：xiabiao@hcyjs.com 公司名称及代码 评级 《商业贸易行业报告：一周关注：好市多首席运营官考察中商惠民阿里入股如涵控股》 2016-12-01 《商业贸易行业报告：一周关注：中国连锁经营协会与德勤联合发布《2016中国网络零售市场发展研究报告》》 2016-12-05 《商业贸易行业报告：一周关注：孩子王挂牌新三板亚马逊推出新型概念店Amazon GO》 2016-12-13 -31%-21%-10%1%2015-12-21～2016-12-16沪深300商业贸易相关研究报告 行业表现对比图(近12个月) 推荐公司及评级 证券分析师 行业研究 商业贸易 2016年12月19日 行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目录 一、上周行情走势 ................................................................................................................................................ 4 二、行业关注 ....................................................................................................................................................... 4 （一）11月社会消费品零售总额同比增长10.8%........................................................................................... 4 （二）家家悦上交所挂牌上市 ........................................................................................................................ 5 （三）盒马首开盒马集市，天猫超市走向线下 ............................................................................................... 6 三、行业数据 ....................................................................................................................................................... 7 四、行业事件汇总 ................................................................................................................................................ 7 五、公司重要公告 .............................................................................................................................................. 10 行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表1 申万商贸零售指数走势 ............................................................................................................................ 4 图表2 本周板块个股涨跌排行榜 ........................................................................................................................ 4 图表3 社会消费品零售总额（月度） ................................................................................................................. 5 图表4 分品类限额以上单位商品零售额同比增速比较（%）............................................................................... 5 图表5 家家悦大卖场门店 ................................................................................................................................... 6 图表6 家家悦覆盖全国二十多个省市的采购网络................................................................................................ 6 图表7 “盒马集市”上海门店.............................................................................................................................. 6 图表8天猫超市落地“盒马集市” ....................................................................................................................... 6 图表9网购零售规模、增长及比重 ....................................................................................................................... 7 图表10百家重点大型零售企业零售额同比增速 .................................................................................................... 7 图表11电商 ......................................................................................................................................................... 8 图表12线下零售.................................................................................................................................................. 8 图表13O2O ......................................................................................................................................................... 9 图表14宏观......................................................................................................................................................... 9 图表15重要公告................................................................................................................................................ 10 行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 一、上周行情走势 申万商贸零售指数下跌0.96%，跑赢上证综指2.44个百分点。 上周商贸零售板块涨幅前五：三江购物（28