ETP日报:央行释放流动性,多数利率型ETP上涨

敬请参阅报告结尾处免责申明 华宝证券 1/11 ETP研究报告 [table_research] 分析师：胡立刚 执业证书编号： S0890512050001 电话： 021-68778786 邮箱： huligang@cnhbstock.com 研究助理： 尹浩 电话： 021-68777805 销售服务电话： 021-68778075 [table_product] [table_main] 华宝宏观研究类模板 ◎摘要：  每日点评： 昨日受房地产板块拉升，股票市场大幅反弹，多数股票分级B端上涨，国泰房地产B最为抢眼，封涨停。在央行释放流动性的情况下，债券收益率下行，流动性活跃的场内债基和分级也出现上涨，泰达宏利聚利B涨幅达4.66%，富国创业板A上涨1.06%，鹏华资源A上涨0.86%。 A端隐含收益率大幅下跌，成交量活跃的永续型A份额中申万收益8.45%、富国创业板A7.64%、国泰房地产A7.22%、鹏华资源A7.38%、银华金瑞7.27%、银华稳进7.00%；成交较活跃的有固定期限的A份额中，招商大宗商品A8.71%、长盛同庆中证800A8.53%、浦银安盛增利A8.09%。成交较活跃的永续型分级B端价格弹性中，银华锐进2.69、国泰房地产B2.40、富国创业板B1.78、信诚500B1.99。详情请见正文。 ETP：ETP（Exchange Tradable Products）是交易所交易产品的总称，我国的ETP产品包括封闭式基金、ETF基金，LOF基金以及分级基金可在证券交易所挂牌交易的子份额。 相关研究报告 [table_subject] 2014年1月23日 ETP日报 央行释放流动性，多数利率型ETP上涨 ETP日报（20140123） 敬请参阅报告结尾处免责申明 华宝证券 2/11 ETP研究报告 数据点评： 华宝证券与中证指数公司合作开发的ETP（分级基金）系列指数于1月8日发布。昨日，跟踪分级A份额的稳健股基指数(H30264)报收932.13，涨跌幅为0.33%；跟踪股票分级B份额的进取股基指数(H30265)报收690.46，涨跌幅为4.38%；跟踪债券分级B份额的进取债基指数(H30266)报收1149.47，涨跌幅为1.26%。 表1 ETF基金市场成交金额前十名（2014-1-22） 基金名称 收盘价 折溢价率（%） 日涨跌幅（元） 成交额（百万） 最新份额（亿份） 份额变动（亿份） 华宝兴业现金添益 100.015 -- 0.01 1,330.16 79.00 0.00 华泰柏瑞沪深300ETF 2.242 0.10 2.75 843.23 66.72 0.00 华夏上证50ETF 1.513 0.07 2.65 781.28 144.05 0.00 易方达深证100ETF 0.546 0.07 3.02 368.94 211.79 1.78 嘉实沪深300ETF 2.301 0.35 3.09 364.60 114.41 -0.01 易方达创业板ETF 1.399 -0.14 1.30 267.00 10.01 -0.36 华安上证180ETF 1.946 -0.05 2.47 192.13 63.81 0.00 华夏中小板ETF 2.350 0.09 2.44 148.89 10.92 0.00 华夏沪深300ETF 2.276 -0.08 2.66 112.17 90.97 0.00 国泰上证5年期国债ETF 96.620 -0.56 0.30 108.93 0.09 0.00 资料来源：wind资讯，华宝证券研究所 表2 LOF基金市场成交金额前十名（2014-1-22） 基金名称 基金代码 收盘价（元） 折溢价率 （%） 日涨跌幅（%） 成交金额（万元） 最新份额 （亿份） 场内份额 （亿份） 信诚增强收益 165509.OF 0.97 -0.62 0.63 473.21 3.98 1.59 兴全轻资产 163412.OF 1.58 -0.32 3.89 118.39 4.00 0.14 富国天丰强化收益 161010.OF 0.95 -0.63 0.32 116.16 30.03 2.68 兴全绿色投资 163409.OF 1.35 -0.15 2.59 114.25 13.46 0.59 华富强化回报 164105.OF 1.00 -0.89 0.40 111.90 10.52 3.37 中银中国精选 163801.OF 1.34 0.69 1.52 85.23 19.98 0.42 华夏行业精选 160314.OF 1.02 -1.07 2.10 71.99 64.71 4.42 大成优选 160916.OF 1.09 -1.18 1.78 68.63 16.54 8.64 景顺长城鼎益 162605.OF 1.04 -0.95 1.96 41.81 46.44 0.82 博时主题行业 160505.OF 1.67 1.09 2.71 41.49 55.63 2.40 资料来源：wind资讯，华宝证券研究所 敬请参阅报告结尾处免责申明 华宝证券 3/11 ETP研究报告 图1 分级基金子份额平均折溢价率（2014-1-22） 资料来源：华宝证券研究所、Wind资讯 注：选取成交量较大的分级基金纳入平均值的计算范畴，A端包括银华稳进、国联安双禧A中证100、申万收益、信诚中证500A、银华金利、银华金瑞；B端包括银华锐进、国联安双禧B中证100、申万进取、信诚中证500B、银华鑫利、银华鑫瑞。 表3 分级基金市场统计情况（2014-1-22） 基金名称 基金代码 单位净值 （元） 收盘价 （元） 折溢价率（%） 日涨跌幅（%） 杠杆率 隐含收益率1/价格弹性2 约定配比 成交量（万元） 到期日/跟踪指数/下一个开放日 子基金折溢价 整体折溢价 股票半封闭式（A类份额定期打开申赎回购，B类份额有固定到期日） 下一到期日 国投瑞银瑞福优先 121007 1.03 -- -- -- -- -- 6.00% 1 -- 2014-2-18 国投瑞银瑞福进取 150001 0.79 0.67 -14.92 3.70 2.30 -- 1 6778.14 股票型开放式（无固定到期日） 投资范围 银华稳进 150018 1.00 0.86 -14.34 -0.36 0.12 -- 7.00% 1 11380 深证100P 银华锐进 150019 0.39 0.53 35.82 5.61 3.59 2.69 1 35580 信诚中证500A 150028 1.06 0.93 -11.90 -0.16 0.86 -- 7.08% 4 33 中证500 信诚中证500B 150029 0.56 0.64 14.62 4.05 2.26 1.99 6 6524 申万菱信深成收益 150022 0.96 0.71 -26.05 -0.76 2.59 -- 8.45% 1 6500 深证成指 申万菱信深成进取 150023 0.09 0.34 264.53 3.72 11.49 3.27 1 5626 1 其中，长盛同庆A，国泰估值优先，富国汇利分级A，大成景丰分级A，泰达宏利聚利A以及中欧鼎力分级A具有固定到期日，故按照还本付息债券计算隐含收益率，国联安双禧A中证100，嘉实多利A，银华稳进，申万菱信深成收益，信诚中证500A，银华金利，建信稳进，银华瑞吉，泰达稳健，国泰信用互利A根据永续债计算隐含收益率。 2 所谓价格弹性，是指B端价格涨跌幅与母基金价格涨跌幅之比。 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 -35 -30 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 A端折价率平均值 B端溢价率平均值 敬请参阅报告结尾处免责申明 华宝证券 4/11 ETP研究报告 富国创业板A 150152 1.00 0.86 -14.64 -0.67 1.06 -- 7.64% 1 3826 创业板指 富国创业板B 150153 1.07 1.21 12.38 -0.17 1.93 1.78 1 16118 国泰国证医药卫生A 150130 1.00 0.99 -1.87 -0.87 -0.91 -- 7.13% 1 36 国证医药 国泰国证医药卫生B 150131 1.01 1.02 0.12 2.73 1.99 2.07 1 530 国泰国证房地产A 150117 1.00 0.97 -2.99 -0.41 0.41 -- 7.22% 1 18 国证地产 国泰国证房地产B 150118 0.70 0.73 3.28 10.02 2.43 2.40 1 5121 银华金利 150030 1.00 0.93 -7.27 -0.67 1.20 -- 7.01% 1 39 等权90 银华鑫利 150031 0.79 0.86 7.68 2.76 2.26 2.17 1 1468 国联安双禧A中证100 150012 1.05 0.91 -13.62 -0.64 0.00 -- 7.08% 4 783 中证100 国联安双禧B中证100 150013