房地产行业周报：险资概念持续降温，对外投资监管趋严

 市场动态 ： 商品房成交：重点覆盖的31个大中城市商品房市场合计成交557.34万平米，同比减少20.01%，环比减少3.67%，年初至今成交水平高于去年18.94个百分点。 库存去化：重点覆盖的14个城市商品房可售面积合计为14818.03万平米，同比减少14.45%，环比减少0.46%，终止连续两周的环比升势，去化周期较上上周减少0.21周至46.03。 土地市场：全国40个大中城市成交土地总价320.51亿元，同比减少16.33%，环比减少51.02%。年初至今周均成交380.86亿元，高于去年平均水平34.01个百分点。  行业热点： 七部门联合发文：京冀交界地区严控房地产开发；11月房地产信托融资额仅62亿，环比继续大降；发改委等四部委：密切关注房地产等领域对外投资倾向；保监会：持续强化万能险监管 责令前海人寿进行整改；中央政治局会议指出：加快研究建立房地产长效机制。  板块表现： 上证综指全周下跌0.34%，深成指下跌1.13%。上周中信地产板块下跌下跌2.36%，相对沪深300超额收益-1.36个百分点。房地产服务上涨1.08%，园区地产下跌1.07%，商业地产下跌1.47%，住宅地产下跌2.68%。  投资建议： 上周保监会暂停恒大人寿委托股票投资业务并责令整改，并针对前海人寿采取停止开展万能险新业务的监管措施。举牌概念的降温以及权重股的回调预期压制板块表现。新一轮密集调控政策的观察期和调整期内，以控房价为核心指标的调控体系下行业政策的动向及板块表现同房价走势的关联度预期提升。 随着一线房企并购重组活跃度提升，主流房企预期在行业调整的小周期内持续受益于市场集中度的提升和资产价格溢价率同股权溢价率之间的预期差；调控周期内行业经营压力的加大以及一行三会对房地产资金流入监管的趋严对房企资金链提出严峻考验，拥有补充融资渠道或者布局金控平台的综合型房企预期展现出较强的生存能力，并且在存量资源的整合中享有先行优势；城市群战略下人口净流入比例较高，且区域经济发展速度较快的京津冀和西南地区的房地产市场预期受益于存量市场和存量需求的再平衡过程，长期发展空间向好。 险资概念持续降温，对外投资监管趋严 —房地产行业周报（12.05-12.11） 行业研究报告 2016年12月13日 分析师 王剑辉 电话 010-59366117 邮箱 wangjianhui1@sczq.com.cn 执业证书 S0110512070001 研究助理 韩笑 电话 010-59366142 邮箱 hanxiao@sczq.com.cn 行业数据 2016/12/12 A股公司家数(家) 151 总市值(亿元) 27637.29 本周涨跌幅(%) -2.36 近一年涨跌幅(%) -6.14 市盈率TTM 24.16 市净率MRQ 2.51 一年内股价走势___ ___________ 15-1216-0116-0216-0316-0416-0516-0616-0716-0816-0916-1016-11成交金额房地产(中信)沪深300行业评级：中性 2 房地产行业周报 Page 2 目录 1 市场动态 ........................................................................................................................................ 4 1.1 商品房成交：同比减少20.01%，环比减少3.67%。 4 1.2 库存去化：同比减少14.45%，环比减少0.46%。 8 1.3 土地市场：重点城市年初至今成交金额高于去年平均水平34.01个百分点。 9 2 行业热点 ...................................................................................................................................... 13 2.1 行业新闻 13 2.2 公司公告 15 3 板块表现 ...................................................................................................................................... 17 3.1 板块走势：全周下跌2.36%，相对沪深300超额收益-1.36%。 17 3.2 热点个股 19 4 投资建议：关注一线房企、金融+地产模式以及热点区域龙头。 ................................................... 19 3 第3页 房地产行业周报 Page 3 图表目录 图 1：上周重点城市成交数据 ............................................................................................................. 5 图 2：31个重点覆盖城市商品房成交数据汇总 .................................................................................. 6 图 3：一线城市商品房成交数据汇总 .................................................................................................. 6 图 4：二线城市商品房成交数据汇总 .................................................................................................. 6 图 5：三线城市商品房成交数据汇总 .................................................................................................. 6 图 6：北京商品房成交数据汇总 ......................................................................................................... 7 图 7：上海商品房成交数据汇总 ......................................................................................................... 7 图 8：广州商品房成交数据汇总 ......................................................................................................... 7 图 9：深圳商品房成交数据汇总 ......................................................................................................... 7 图 10：11个重点覆盖城市商品房库存数据 ....................................................................................... 8 图 11：一线城市商品房库存数据 ....................................................................................................... 9 图 12：二三线城市商品房库存数据 ................................................................................................... 9 图 13：100大中城市土地供应数据 .................................................................................................. 10 图 14：一线城市土地供应数据 ......................................................................................................... 10 图 15：二线城市土地供应数据 ......................................................................................................... 11 图 16：三线城市土地供应数据 ......................................................................................................... 11 图 17：40大中城市土地成交数据 .................................................................................................... 11 图 18：40大中城市土地成交价格 .................................................................................................... 11 图 19：一线城市土地成交数据 ......................................................................................................... 12 图 20：一线城市土地成交价格 ......................................................................................................... 12 图 21：二线城市土地成交数据 ......................................................................................................... 12 图 22：二线城市土地成交价格 ..........................................................................................