大陆期货铜铝评论：宏观面降温,总体维持震荡

上海大陆期货有限公司 1 www.dlqh.com 本公司编印的月度投资报告，仅作为本公司客户及其他投资者从事期货交易的参考。投资者在进行任何期货交易活动之前，必须了解期货交易是一种高风险的经济活动，本报告中若有任何疏漏，均不得作为投资者对本公司提出争议或诉讼之根据。 大陆期货1月20日铜铝评论 大陆期货研究所 张斯大 021-24016060 ceidongcei@163.com 大陆期货：宏观面降温，总体维持震荡 【基本面信息】 【铜】【日本泛太平洋铜业未能与必和必拓敲定2014年铜精矿TC/RCs】 【受出口关税上调影响，印尼铜矿项目将被迫裁员】 【法国巴黎银行料今年全球铜均价为7075美元/吨】 【铝】【11月日本季调后压延铜产量同比增9.6%】日本统计局最新数据显示，11月日本季调后压延铜产量为67751吨，同比增9.6%，环比减0.9%。 【印尼原材料风险：短期镍矿石和铝土矿可能受影响铜不受影】 【中州铝业新获铝土矿资源量205万吨】 【11月份铝土矿进口量环比下降23%】 【宏观面信息】 【中国】 【一号文件锁定8项“三农”工作重点首要强调粮食安全】 中共中央、国务院近日印发了《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》。至此，中央一号文件已连续11年聚焦“三农”。今年一号文件共33条，确定了“三农”方面的八大重点任务，包括完善国家粮食安全保障体系、强化农业支持保护制度、建立农业可持续发展长效机制、深化农村土地制度改革、构建新型农业经营体系、加快农村金融制度创新、健全城乡发展一体化体制机制、改善乡村治理机制。其中，今年一号文件将“完善国家粮食安全保障体系”放在首要位臵。 意见确定，进一步解放思想，稳中求进，改革创新，坚决破除体制机制弊端，坚持农业基础地位不动摇，加快推进农业现代化。 意见确定，鼓励探索创新，在明确底线的前提下，支持地方先行先试，尊重农民群众实践创造；因地制宜、循序渐进，不搞“一刀切”、不追求一步到位，允许采取差异性、过渡性的制度和政策安排。 文件提出，以解决好地怎么种为导向加快构建新型农业经营体系，以解决好地少水缺的资源环境约束为导向深入推进农业发展方式转变，以满足吃得好吃得安全为导向大力发展优质安全农产品。 【美国】 【里奇蒙德联储主席莱克重申美联储会研究进一步缩减QE政策】 上周五（1月17日），美国里奇蒙德联储主席莱克表示，在美国就业市场继续痊愈的情况下，美联储可能会在未来数次货币政策会议上讨论进一步缩减量化宽松(QE)政策。莱克称，将用于维持物价稳定的货币政策转而指向市场缺陷似乎具有误导性，12月份非农就业 每日评论 上海大陆期货有限公司 2 www.dlqh.com 本公司编印的投资报告，仅作为本公司客户及其他投资者从事期货交易的参考。投资者在进行任何期货交易活动之前，必须了解期货交易是一种高风险的经济活动，本报告中若有任何疏漏，均不得作为投资者对本公司提出争议或诉讼之根据。 人口增速似乎“太诡异”，但近期出炉的经济数据远不足以改变他在美联储应当继续削减月度债券购买计划方面的看法。 【美国1月密歇根大学消费者信心指数初值不及预期】 上周五（1月17日），美国密歇根大学(University of Michigan)公布的数据显示，美国1月密歇根大学消费者信心指数初值低于预期，主要受到中低收入家庭预期走低的拖累。 数据显示，美国1月密歇根大学消费者信心指数初值为80.4，预估为83.5，12月终值为82.5。与此同时，美国1月消费者现况指数初值为95.2，预估为98.5，12月终值为98.6；1月消费者预期指数初值为70.9，预估为74.2，12月终值为72.1。 此外，当月1年期通胀前景初值为3.0%，上月终值为3.0%；5年期通胀前景初值为2.9%，上月终值为2.7%。 【美国12月新屋开工年化环比跌9.8%创八个月最大跌幅】 美国商务部1月17日公布的数据显示，美国12月新屋开工年化环比创2013年4月以来最大跌幅。 具体数据显示，美国12月新屋开工总数年化99.9万户，预期99.0万户，前值修正为110.7万户，初值109.1万户。美国12月新屋开工年化环比下降9.8%，创2013年4月以来（八个月）最大跌幅，前值修正为上升23.1%，初值上升22.7%。 此外，美国12月营建许可总数98.6万户，预期101.5万户，前值101.7万户。美国12月营建许可环比下降3.0%，前值下降2.1%。 【美股20日因马丁〃路德〃金纪念日休市一天】 2014年1月20日(周一)为美国马丁〃路德〃金纪念日(Martin Luther King，Jr. Day)，美国股市将休市一天。1月21日(周二)起美股正常交易。 【欧洲】 【英国12月季调后零售销售同比升5.3%创九年来最大升幅】 英国统计局1月17日公布数据显示，英国2013年12月季调后零售销售环比上升2.6%，创2010年2月以来最大增幅，预期上升0.4%，前值修正为上升0.1%，初值上升0.3%。12月季调后零售销售同比上升5.3%，创2004年10月以来最大增幅，预期上升2.6%，前值修正为上升1.8%，初值上升2.0%。数据并显示，英国至12月三个月季调后零售销售较前三个月上升0.4%，创2013年9月以来最大增幅；至12月三个月季调后零售销售较去年同期上升3.2%，创2007年11月以来最大增幅。 此外，英国2013年12月季调后去除燃料零售销售环比上升2.8%，预期上升0.3%；12月季调后去除燃料零售销售同比上升6.1%，预期上升3.2%；12月季调后零售销售平减指数同比上升0.5%，前值上升0.6%。 我们认为上周五市场消息面特别是美国经济数据表现略有偏空，加之美联储近期缩减QE预期进一步增强，导致宏观面总体呈现一定降温。基本面方面，LME铜库存短期内见底预期有所增强，但升贴水可能对于期货价格下跌仍有支持。综合来看，短期内金属趋势性并不明朗，维持震荡为主。