工业品早评：库存持续回升沪胶反弹动能不足

工业品期货日评 请务必阅读正文后的免责申明部分 1 近期观点 库存持续回升沪胶反弹动能不足 2014.1.16 《空单减持明显沪胶暂企稳》 天然橡胶： 周四，沪胶主力合约1405收于16755元/吨，较前一交易日结算价上涨90元/吨，合0.54%，成交减至52.8万手，持仓减3272手。 消息面: 山东省政府常务会议原则通过了《化解产能严重过剩矛盾的实施意见》，今后山东省将不再核准、备案产能严重过剩行业的新增产能项目，力争用5年时间，有效化解钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、炼油、轮胎等行业的过剩产能；截至1月15日，青岛保税区橡胶库存增加1.37万吨至30.44万吨，较去年底增长4.7%，这是继去年去库存化后的再次爆发，具体来看合成胶、复合胶几无变动，增加主要来自天然胶，天胶库存增加1.28万吨至17.22万吨，较去年底增长8%。 现货方面：泰国合艾原料市场胶水、杯胶价格小幅反弹；国内上海地区云南国营新胶报16600元/吨（持平），泰国3#烟片报17200元/吨左右（17%税）（↓100）。 期货盘：昨日沪胶延续弱势反弹，持仓继续减少，主力净空持仓回升缓慢,显示上方17000一线压力仍然较大。随着元旦后资金紧张局面的有所缓解，以及外盘原料价格的止跌回升，现货价格在16000的企稳均对胶价的走势有一定利好影响。但当前库存压力的进一步加大，年前需求的进一步萎缩及下游终端制造商对年后的悲观态度使胶价总体仍呈现弱势。总之，当前反弹动能不足，但年前大幅杀跌的概率也不大，中长线维持偏空观点，短期预计区间内弱势震荡，操作上背靠MA10可短空。 王婧远 从业资格编号：F0288680 能源化工研究员 华 鑫 期 货 有 限 公 司 地 址： 上海市宁海东路200号申鑫大厦28楼 邮 编：200021 客服热线：021-58878100 传 真：021-58876266 Http://www.shhxqh.com 工业品早评2014年1月17日 工业品期货日评 http://www.shhxqh.com 请务必阅读正文后的免责申明部分 2 免责申明 本研究报告由华鑫期货有限公司撰写，报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性、完整性和时效性，也不保证我公司做出的建议不会发生任何变更。在任何情况下，我公司不就本报告中的内容对任何投资做出任何形式的担保，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，对于本报告中提供信息所导致的任何直接或间接投资盈亏不承担任何责任。 本报告的版权归华鑫期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为“华鑫期货有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。华鑫期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 华鑫期货有限公司总部 地址：上海市宁海东路200号申鑫大厦28楼 邮编：200021 电话：021-63731109 传真：021-63731975 网址：http：//www.shhxqh.com