沪胶早评：青岛保税区库存继续下滑，关注工业品氛围，空单谨慎持有

第1页共2页请务必阅读正文之后的免责条款部分要闻：截至4月16日，青岛保税区库存较4月3日大幅下滑9.5%，天胶、合成胶和复合胶均有下滑。ANRPC最新数据显示，一季度全球天胶产量同比增长3.3%至315.2万吨，其中泰国增产10%，中国暴增248%；一季度全球天胶消费增长7.6%至336.1万吨，其中中国下降2%，泰国暴增110%。ANRPC成员国出口同比减少超过12万吨，泰国、印尼、马来西亚出口减少10.5万吨。期货报价：沪胶主力（1809）报价11090（-185）；沪胶（1901）报价13145（-205）；东京期胶最新报价180.2（1）；新加坡近月RSS3最新报价169（-1.1），新加坡近月TSR20最新报价137.2（-1.6）。现货、原料报价及价差天胶现货价格：SCR5全乳胶（上海）报价10250（-100）；泰#3烟片胶（上海）报价13000（-100）；青岛保税区泰国RSS3报价1730（0），泰国STR20现货1445（-20）。主力合约-SCR5全乳胶基差-840（-55），STR20#内外盘价差20（-20）。合成胶现货价格：丁二烯9900（0），顺丁上海11900（0），丁苯（1502）山东12400（0）。全乳胶-顺丁价差-1650（-100），全乳胶-丁苯（1502）-2150（-100）。原料价格：海南生片9000（0），云南胶水9500（-200），泰国合艾白片46.77（-）。库存情况及开工率：青岛保税区库存22.65万吨（-1.79）；上期所总共库存44.6万吨（0.13）；注册仓单42.4万吨（0.25）。半钢胎开工率72.89%（0.89），全钢胎开工率73.11%（0.51%）。技术分析：1809合约区间震荡，夜盘小幅反弹。从日K线图看，K线逐步靠近短期均线，MACD红柱缩小。成交量减少、持仓量增加，仓差3362。前20名会员持仓，多单108238（1578），空单142554（1995），净多单38454（-2979），净空单72770（-2562）。周线处于弱势，MACD零轴下方绿柱扩大。。小结：昨日受宏观数据超预期影响，工业品反弹，橡胶小幅跟随，但受制于基本面弱势，并未形成有效反弹，最终呈现震荡，现货下跌100元，期现价差小幅扩大，1-9价差在2000元附近震荡。从持仓看，净多头、净空头大幅减少，市场呈现观望态势。一季度投资数据平稳，其中基建延续下滑，地产投资超预期，我们认为是价格因素、前期拿地的滞后反映，考虑地产到位资金累计同比延续下滑之势，未来很难维持一季度9.7%的新开工累计同比增速。主产国出口限制成果存在偏差，ANRPC统计减少10.5万吨，而三国政府则表明超额完成任务，其中泰国减少出口27.4万吨，超过承诺的23.5万吨。我们认为该消息已经在盘面有所消化，未来在没有新政策的刺激下，很难继续提振胶价，同时还需防范前期限制的货物集中到港。青岛保税区库存去化幅度加大，逐步缓解库存压力，未来橡胶将继续寻底。预计今日沪胶1809合约区间震荡，上方支撑位11300-11500，下方支撑位10500-11000，4月10日推出的逢高沽空1901合约的策略建议继续谨慎持有，累计收益率3.34%。[table_research]能化分析师:朱子悦F3037770研究中心能源化工研究室TEL：010-82292661Email：Zhuziyue@swhysec.com[table_stockTrend]相关图表期货报价期货合约最新报价涨跌沪胶180911090-185沪胶190113145-205日胶180.21新加坡近月RSS3169-1.1新加坡近月TSR20137.2-1.6基差-840-55沪胶01-09价差2070-5青岛保税区库存继续下滑，关注工业品氛围，空单谨慎持有请务必阅读正文之后的免责条款部分[table_reportdate]沪胶早评2017年4月18日期货（期权）研究报告