螺纹早报：期螺暂时企稳反弹,后市仍不明朗

创元期货研究所 电话：400-700-0880邮箱：cyqhresearch@gmail.com 地址：苏州市三香路120号万盛大厦3楼 期螺暂时企稳反弹，后市仍不明朗 上周螺纹整体呈现触底反弹格局。螺纹主力1405合约上周一开盘于3531元/吨，开盘后连续两日价格继续明显下行，一举下破3500一线整数关口。但周三开始价格出现止跌企稳迹象，周三周四两日价格震荡整理后，周五低开高走，出现明显反弹，最终收盘于3492元/吨，较上周收盘价下跌48元/吨，跌幅1.36%。从盘面上看，上周1405合约整体放量减持。上期所公布的持仓数据显示，截止上周五，持仓排名前20的会员中多方持仓364009手，空方持仓356941手，多方主力持仓集中度超过空方，显示盘面继续下跌动能持续衰减。 资金方面，上周央行仍然维持零操作，既无资金投放也无资金回笼。但由于年末效应的减退，银行间市场资金面延续宽松态势，市场资金利率继续回落。，1月9日沪大额银行承兑汇票贴现率为6.18‰，较1月2日回落5.5%。需要注意的是，银监会等八部委联合发布《关于清理规范非融资性担保公司的通知》，要求各地于2013年12月-2014年8月底，对本行政区域内的非融资性担保公司进行一次集中清理规范，重点是以“担保”名义进行宣传但不经营担保业务的公司。而近期又传出国务院办公厅已下发《关于加强影子银行业务若干问题的通知》(简称107号文)，对影子银行的规范和整顿在非公开的情况下拉开序幕。 螺纹产业链方面，上周螺纹现货价格大幅下跌，截至1月10日，优质品三级螺纹钢代表规格报在3320元/吨，较上周五下跌110元/吨；而沪上优质品二级螺纹钢报价报在3290/吨，较上周五下跌110元/吨。市场反馈，尽管1月资金面有所缓解，但由于期货破位下行，市场心态悲观，不但实际需求继续萎缩，备货需求也全面转为观望等待，从而导致现货钢价大幅杀跌，华东地区更是成为杀跌重灾区，单周跌幅超过百元每吨。同时，随 创元期货研究所电话：0512-68278320 邮箱：cyqhresearch@gmail.com 请务必阅读文章结尾处免责条款 2 着螺纹现货价格的大度下跌，华东地区的钢厂也明显调低 供应方面，从钢厂生产情况来看，据中钢协统计，2013年12月下旬重点企业粗钢日均产量为163.8万吨，旬环比下降3.2%；预估全国粗钢日均产量为196.1万吨，旬环比下降2.7%。12月当月全国累计粗钢日产量为199.1万吨，较上月环比下降1.9%，年内首次下降到200万吨以下的水平。以此测算，12月份全国粗钢年化产量为7.27亿吨，相对于2月份最高8.1亿吨的年化产量，已下降了9.83%。进入四季度以来全国多地环保治理进入实质执行阶段，部分钢厂生产受到实质影响，加之部分因成本及资金压力不得已减产，全国粗钢产能释放明显放缓，但整体而言粗钢产量的下降符合之前的市场预期，因此并未给市场带来明显的利好刺激。 技术面看，从日线级别看，上周五螺纹的反弹可以看作价格下破趋势支撑线后的反抽动作，且反弹后3500附近趋势支撑线仍未收复，因此当前仍难以判断本次下破是假突破亦或是实际下破。鉴于此，从技术面看当前操作仍应以谨慎观望为主，等待趋势明朗后再做跟进。 整体而言，当前国内钢市下游需求萎缩明显，中间商冬储需求依然谨慎，市场库存及钢厂库存均连续攀升，市场供需矛盾突出，预计短期国内现货钢价仍将延续跌势；但从技术面看，1405合约下破3500附近趋势支撑后出现明显反抽动作，虽然趋势支撑线仍未收复，但若未来可成功收复则存在期螺率先企稳并带动现货价格止跌的可能性。综上所述，建议本周1405合约操作以谨慎观望为主，3500附近空单减持离场，若可收复下方趋势支撑线则考虑短多抢反弹操作，否则继续维持空头思路。 创元期货研究所 张鹏 2013-1-13 创元期货研究所电话：0512-68278320 邮箱：cyqhresearch@gmail.com 请务必阅读文章结尾处免责条款 3 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。