天胶晨报：沪胶震荡偏强,空单逢低减持

敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 报告日期 2014-01-13 6 现货报价 地区 参考价 涨跌 上海SCRWF 16750元 -250 青岛RSS3 2405美元 0 沪胶活跃合约 研究所 胡华钎 能源化工分析师 从业资格号：F0285606 投资咨询号：Z0003096 010-59113581 huhq@essence.com.cn 沪胶震荡偏强，空单逢低减持 关注度：★★★★ 行情回顾 上周五，沪胶震荡偏强。主力1405合约报收于16920元/吨，较上一交易日收盘价上涨了65元/吨或0.39%；成交量减少了约11.6万手至43.8万手左右，持仓量减少了4388至20.8万手左右。 现货市场 天然橡胶：华东地区国营标准胶报价为16750-16900（-200）元/吨,沪胶基差约为-170元/吨。青岛保税区泰国RSS3#烟片胶报价约为2405（0）美元/吨，泰国STR20#标准胶报价约为2235（0）美元/吨，马来西亚SMR20#标准胶报价约为2235（0）美元/吨，印尼SIR20#标准胶报价约为2195（0）美元/吨。 复合胶：青岛保护区泰国STR20#复合胶报价约为2235（0）美元/吨；山东地区复合胶报价约为15400（0）元/吨。 合成胶：丁苯胶齐鲁化工城1502齐鲁石化华东市场报价约为13150（0）元/吨，顺丁胶齐鲁化工城BR9000齐鲁石化华东市场报价约为12650（0）元/吨；上海SCRWF与丁苯胶价差约为3600元/吨，SCRWF与顺丁胶价差约为4100元/吨。 消息面：泰国2014年橡胶产量或同比增加4.3%至403万吨，割胶面积料自2009年的1,160万rai扩大至1,580万rai（250万公顷）。 操作建议 国内外天胶和复合胶现货稳中有跌，合成胶现货价格基本持稳；The Rubber Economist称，2014年全球橡胶需求或增长3.1%至1160万吨，供应过剩量或攀升至36.6万吨；中国和越南等天然橡胶进入停割期，中国橡胶进口量继续飚增，汽车产销继续两旺；上期所天胶库存拐头继续快速创新高，青岛保护区橡胶总库存继续上升，天然橡胶增加1万多吨，日本港口橡胶库存继续上升；主力合约多头空头减持相差无几，多空持仓比减少至82.0%；沪胶主力1405合约继续小涨，成交量减少，技术面空头信号继续弱化。总体而言，预计沪胶主力1405合约技术反弹有望延续，建议投资者前期空单继续逢低适量减持，注意及时止盈，止盈位17000一线，但趋势多单仍然不宜介入。 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1上期所天然橡胶基差（元/吨） 图2 沪胶价差：RU1401-RU1405（元/吨） 数据来源：wind、安信期货研究所 数据来源：wind、安信期货研究所 图3青岛保税区:天然橡胶（现货价，美元/吨） 图4青岛保税区：复合胶（现货价：美元/吨） 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 图5 上期所天然橡胶库存数据 数据来源：wind、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 二 、主力成交持仓 表1 沪胶主力合约成交持仓（Ru1405） 名次 会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 国泰君安 21546 -4091 1 银河期货 4276 257 1 永安期货 8080 -180 2 经易期货 17755 -2012 2 永安期货 3673 194 2 华泰长城 4076 -156 3 国投期货 17287 -3871 3 瑞达期货 3622 -243 3 大连良运 4015 26 4 中融汇信 15210 -6941 4 海通期货 3310 -68 4 中证期货 3730 472 5 海通期货 14759 -3294 5 广发期货 3245 139 5 中国国际 3637 140 6 中证期货 14644 -1506 6 南华期货 3139 -291 6 中粮期货 3483 -5 7 银河期货 11688 -3671 7 申万期货 2840 57 7 上海大陆 3138 408 8 中国国际 11381 1467 8 中国国际 2668 -165 8 新湖期货 2982 -268 9 华鑫期货 11234 -4572 9 安信期货 2508 -97 9 申万期货 2965 5 10 南华期货 10611 -5419 10 中证期货 2419 4 10 中钢期货 2960 644 11 永安期货 10112 -1809 11 大地期货 2413 4 11 浙商期货 2864 -173 12 申万期货 10010 -5274 12 经易期货 2270 5 12 银河期货 2806 -339 13 北京中期 9858 -446 13 北京中期 2177 -311 13 大地期货 2488 10 14 中信新际 9604 1444 14 光大期货 2073 -123 14 安信期货 2368 422 15 光大期货 7689 -1530 15 浙商期货 2059 15 15 上海中期 2334 -74 16 国海良时 7476 -2825 16 浙江中大 2048 -37 16 一德期货 2201 -158 17 金瑞期货 7461 -988 17 鲁证期货 1714 20 17 南华期货 2200 -52 18 华泰长城 7399 -1733 18 长江期货 1686 161 18 光大期货 2156 -528 19 兴证期货 6059 -3487 19 弘业期货 1557 56 19 国泰君安 2014 106 20 广发期货 5938 -4508 20 华泰长城 1540 -83 20 海通期货 1956 -803 合计 227721 -55066 51237 -506 62453 -503 数据来源：上期所、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 分析师简介 胡华钎，安信期货研究所能源化工分析师，中国社会科学院研究生院经济学硕士，主要负责原油、橡胶、玻璃、焦煤等品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。