油脂日报：油脂窄幅震荡,报告公布前弱势调整

商品市场每日研究报告 油脂市场日报 研究员： 周玲玲 电话：010-58363398/ QQ：395783451 / 邮箱：zhoulingling@chinastock.com.cn 银河期货研发中心 /北京市西城区复兴门外大街A2号中化大厦8层（100045）/ www.yhqh.com.cn 2014年1月9日 油脂窄幅震荡 报告公布前弱势调整 [行情回顾] CBOT市场：因预期南美大豆丰产或导致全球大豆库存增加及预计2014年美豆种植面积扩大，昨日CBOT大豆期货走低；福四通预计，巴西2013/14年大豆产量料创9020万吨纪录高位，高于12月预估。 马来西亚市场：马盘棕油受豆油下跌拖累昨日收跌，周五MPOB将公布马棕油产量及库存数据，调查显示棕油库存或六个月首度下滑。 国内市场：今日油脂冲高回落，棕油依然偏弱，油脂整体止住了跌势，豆油5约减仓、9月增仓。 表1 期市行情 昨日外盘 收盘 涨跌（点） 持仓增量 今日内盘 收盘价 涨跌（点） 持仓增量 支撑位 阻力位 美大豆3 1269.2 -6.6（-0.52%） -1228 豆油1405 6636 30（0.45%) -30332 6600 6850 美豆油3 37.68 -0.25（-0.66%） -2078 棕油1405 5812 -18（-0.31%) -18750 5700 5900 马棕油2 2547 -14（-0.55%） 7849 郑油1405 6866 26（0.38%) -7402 6700 7000 图1:豆棕油5月合约结算价价差走势图 图2: 豆油与豆粕5月合约结算价比值 资料来源:文华财经 银河期货研发中心 豆棕价差：1月9日，豆、棕油1405合约结算价价差为822元/吨，上一交易日为776。今日棕榈油继续收跌，豆油收涨，豆棕价差再度扩大，但价差持续性仍需等待报告结果确认。 油粕比：1月9日，豆油与豆粕1405合约结算价比值为2.00，上一交易日为2.01。目前油、粕备货均已结束，且同时受到南美丰产的打压，油粕比近期走势不具持续性，继续关注基本面变化。 0500100015002000010000020000030000040000050000060000070000080000090000010000002009/1/52009/3/52009/5/52009/7/52009/9/52009/11/52010/1/52010/3/52010/5/52010/7/52010/9/52010/11/52011/1/52011/3/52011/5/52011/7/52011/9/52011/11/52012/1/52012/3/52012/5/52012/7/52012/9/52012/11/52013/1/52013/3/52013/5/52013/7/52013/9/52013/11/52014/1/5豆油持仓量 棕油持仓量 豆油-棕油 1.802.302.803.303.80020000040000060000080000010000001200000140000016000002006/3/152006/6/152006/9/152006/12/152007/3/152007/6/152007/9/152007/12/152008/3/152008/6/152008/9/152008/12/152009/3/152009/6/152009/9/152009/12/152010/3/152010/6/152010/9/152010/12/152011/3/152011/6/152011/9/152011/12/152012/3/152012/6/152012/9/152012/12/152013/3/152013/6/152013/9/152013/12/15豆粕5月持仓量 豆油5月持仓量 油粕比 商品市场每日研究报告 [现货行情] 表2 今日现货报价 图3:大豆压榨厂理论压榨利润走势图（元/吨） 资料来源:国家粮油信息中心、银河期货研发中心 现货方面：现货方面，油脂报价整体稳定。四级豆油：辽宁大连豆油下调50元/吨，江苏涨价港上调50元/吨，全国四级豆油出厂报价区间为6650-7200元/吨；棕榈油：各地报价整体稳定，报价区间在5750-6000元/吨之间；四级菜籽油：全国报价整体稳定，报价区间在8350-8500元/吨之间。 压榨利润：今日华北和华东多地豆粕报价下调，豆油、大豆报价整体稳定。其中，山东地区进口大豆压榨利润下跌至-200.2元/吨，上一交易日为-153.4元/吨；江苏地区压榨利润收窄至-175.6元/吨，上一交易日为-153.4元/吨；哈尔滨地区国产大豆压榨利润仍为78元/吨，与上一交易日持平。 图4:江苏四级豆油与豆油指数基差 图5: 江苏四级菜油与菜油指数基差 资料来源:国家粮油信息中心、文华财经 豆油期现基差：1月9日，江苏地区四级豆油现货报价6700元/吨，上一交易日为6650元/吨，豆油指数收盘价为6656元/吨，基差为44，上一交易日基差为24。 菜籽油期现基差：1月9日，江苏地区菜籽油现货报价8350元/吨，上一交易日为8350，菜籽油指数收盘价为6880元/吨，基差为1470，上一交易日基差为1492，基差仍处高位。 -500-300-100100300500-400-20002004002010/01/202010/03/202010/05/202010/07/202010/09/202010/11/202011/01/202011/03/202011/05/202011/07/202011/09/202011/11/202012/01/202012/03/202012/05/202012/07/202012/09/202012/11/202013/01/202013/03/202013/05/202013/07/202013/09/202013/11/20山东 哈尔滨 江苏 -800-30020070012005000600070008000900010000110002008/10/232008/12/232009/02/232009/04/232009/06/232009/08/232009/10/232009/12/232010/02/232010/04/232010/06/232010/08/232010/10/232010/12/232011/02/232011/04/232011/06/232011/08/232011/10/232011/12/232012/02/232012/04/232012/06/232012/08/232012/10/232012/12/232013/02/232013/04/232013/06/232013/08/232013/10/232013/12/23豆油基差 江苏四级豆油 豆油指数收盘价 -1000-500050010001500200025003000500070009000110001300015000170002007/12/132008/02/132008/04/132008/06/132008/08/132008/10/132008/12/132009/02/132009/04/132009/06/132009/08/132009/10/132009/12/132010/02/132010/04/132010/06/132010/08/132010/10/132010/12/132011/02/132011/04/132011/06/132011/08/132011/10/132011/12/132012/02/132012/04/132012/06/132012/08/132012/10/132012/12/132013/02/132013/04/132013/06/132013/08/132013/10/132013/12/13菜油基差 江苏四级菜油 菜籽油指数 商品市场每日研究报告 图6: 广州24度棕榈油与棕榈油指数基差 图7: 广州24度棕榈油与马来西亚进口棕榈油成本价价差 资料来源:国家粮油信息中心、文华财经 棕榈油期现基差：1月9日，广州地区24度棕榈油现货报价5750元/吨，棕榈油指数收盘价为5824元/吨，基差为-74，上一交易日基差为-46。 棕榈油内外基差： 1月9日，广州地区24度棕榈油现货价格5750元/吨，马来西亚棕榈油进口成本价为6348元/吨，倒挂598元/吨，上一交易日倒挂634元/吨。 [今日资讯] 国际：美国农业部将于本周五发布新的产量报告以及供需报告，分析师平均预计美国农业部可能将2013/14年度大豆产量调高到32.70亿蒲式耳，高于美农业部12月份预测的32.58亿蒲式耳，也高于2012/13年度美国大豆产量30.34亿蒲式耳，另外，平均预测大豆单产为每英亩43.19蒲式耳，高于美农业部12月预测的43蒲式耳，也高于上年度的39.80蒲式耳。 福斯通公司称，巴西2013/14年度大豆产量预计将达到创纪录的9020万吨，高于12月初预估的8930万吨，因马托格罗索州产量触及纪录水准。同时，福斯通还预计当前年度巴西大豆出口为4620万吨，高于上一年度的4300万吨。 《油世界》最新报告显示，因为加拿大和哈萨克斯坦的亚麻籽增产，提振全球产量增至7年来的最高水平。预计2013/14年度全球亚麻籽产量将达到233万吨，高于上年的201万吨，其中，加拿大亚麻籽产