金属期货日报：期铜空单持有,螺纹钢空头动能趋弱

请务必阅读正文后的免责申明部分 1 近期观点 期铜空单持有，螺纹钢空头动能趋弱 20140107 基本金属料继续回落，螺纹钢下行动力趋弱 20140106 基本金属延续调整，螺纹钢下行动力趋弱 美国经济进一步好转，美国11月贸易逆差下降13%至343亿美元，逆差收窄至2009年10月以来最小值。11月出口额创纪录。石油进口的减少也是逆差收窄的一大因素，11月的石油进口量创下自2009年5月以来的最低水平。 LME周二公布的数据显示，该交易所铜库存下降0.9%至35.3万吨，为2013年1月28日以来最低水准。而上周末上期所的铜库存为12.6万吨。 1月7日，环保部发布通报，为贯彻落实《大气污染防治行动计划》（以下简称《计划》），环保部与全国31个省（区、市）签署了《大气污染防治目标责任书》，明确了各地空气质量改善目标和重点工作任务。根据2013年9月国务院发布的《大气污染防治行动计划》要求，到2017年，全国地级及以上城市可吸入颗粒物浓度比2012年下降10%以上，优良天数逐年提高；京津冀、长三角、珠三角等区域细颗粒物浓度分别下降25%、20%、15%左右。 分析师：苑广山 从业资格编号：F0275908 投资咨询编号：Z0001475 研究发展部 金属期货研究组 TEL：（86 21）63733100 Email：yuanguangshan@gmail.com 金属期货日报 2014年01月08日 金属期货日报 http://www.shhxqh.com 请务必阅读正文后的免责申明部分 2 二、有色及螺纹钢操作策略 有色金属： 美国经济进一步好转，美国11月贸易逆差下降13%至343亿美元，逆差收窄至2009年10月以来最小值。11月出口额创纪录。石油进口的减少也是逆差收窄的一大因素，11月的石油进口量创下自2009年5月以来的最低水平。 LME周二公布的数据显示，该交易所铜库存下降0.9%至35.3万吨，为2013年1月28日以来最低水准。而上周末上期所的铜库存为12.6万吨。 操作策略：伦铜连续两日收阳，不过上方7350一线的压制力度较强，在国内其他工业品大幅走势的情况下，预计铜价难以持续维持相对高位。年前现货市场成交逐步转弱。国际贸易活动也将同步走弱，价格上行的动力较为缺乏。同时，近期宏观数据的弱势也令铜价存在回调压力，预计后市铜价震荡走弱的可能性较大，建议空头继续持有。 螺纹钢： 1月7日，环保部发布通报，为贯彻落实《大气污染防治行动计划》（以下简称《计划》），环保部与全国31个省（区、市）签署了《大气污染防治目标责任书》，明确了各地空气质量改善目标和重点工作任务。根据2013年9月国务院发布的《大气污染防治行动计划》要求，到2017年，全国地级及以上城市可吸入颗粒物浓度比2012年下降10%以上，优良天数逐年提高；京津冀、长三角、珠三角等区域细颗粒物浓度分别下降25%、20%、15%左右。 操作策略：2014年钢市开局不利，价格延续下行势头。展望2014年，在环保压力加大的背景下，2014年是环保政策执行年，有利产能控制，而2014年新增产能较少，预计 2014年粗钢产量将小幅增加至8-8.1亿吨，供应压力将小于2013年。而在新一届政府的底线思维之下 ，明年经济增速不致出现大幅低于预期的情况，对2014年不必太过于悲观。近期而言，年前需求清淡的格局难以改变，后市即使出现反弹，力度也不会很强，年底整体料保持弱势力盘整态势。近期建材板块空头的力度将趋弱，建议空头逐步逢低出场，多头暂时保持观望或逢低轻仓短多。 金属期货日报 http://www.shhxqh.com 请务必阅读正文后的免责申明部分 3 三、行业数据 1、LME有色金属库存及现货升贴水 品种 库存 增减 三个月升贴水 铜 356125 ↓2950 b12/b16 铝 5455400 ↓4350 c47/c45 锌 922850 ↓4375 b9/b10 镍 260862 ↑156 c62/c61 锡 9655 ↓50 c6/c4 铅 215000 ↓200 c29/c28 2、国内有色金属现货报价及升贴水 （注： b为升水，c为贴水，level为平水。） 品种 最低 最高 涨跌 升贴水 铜 52000 52180 ↓70 level/b120 铝 14040 14100 ↓20 c35/b25 铅 14080 14200 ↓50 c145/c25 1#锌 14980 15040 ↓60 c80/c20 0#锌 15040 15100 ↓60 c20/b40 3、上海基本金属保税库溢价 品种 最低-最高 均价 涨跌 铜 170 - 195 182.5 0 铝 270 - 280 275 0 铅 80 - 100 90 0 锌 175 - 190 182.5 0 镍 110 - 130 120 0 金属期货日报 http://www.shhxqh.com 请务必阅读正文后的免责申明部分 4 免责申明 本研究报告由华鑫期货有限公司撰写，报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性、完整性和时效性，也不保证我公司做出的建议不会发生任何变更。在任何情况下，我公司不就本报告中的内容对任何投资做出任何形式的担保，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，对于本报告中提供信息所导致的任何直接或间接投资盈亏不承担任何责任。 本报告的版权归华鑫期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为“华鑫期货有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。华鑫期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 华鑫期货有限公司总部 地址：上海市宁海东路200号申鑫大厦28楼 邮编：200021 网址：http：//www.shhxqh.com