电力设备与新能源行业周报：首批105个增量配电PPP试点项目落地，重点关注配电设备和增值服务商

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 12 证券研究报告 | 行业研究 电力设备与新能源行业周报 首批105个增量配电PPP试点项目落地，重点关注配电设备和增值服务商 2016年12月05日 投资要点 增持(维持) 电力设备与新能源行业研究组 分析师：王凤华 执业编号：S0300516060001 邮箱：wangfenghua@lxsec.com 分析师：郭佳楠 执业编号：S0300515080001 邮箱：guojianan@lxsec.com 研究助理：樊志斌 电话：010-64408919 邮箱：fanzhibin@lxsec.com 行业表现对比图(近12个月) 资料来源：聚源 相关研究 《电力设备与新能源行业周报：电力十三五规划发布，重点关注分布式光伏和海上风电》2016-11-14 《电力设备与新能源行业周报：省级电网输配电价征求意见，电改进一步推进》2016-11-21 《电力设备行业周报：首批百个增量配电PPP试点项目即将公布，重点关注配电设备和运营商》2016-11-28  本周电力设备板块下跌1.49% 本周电力设备与新能源板块下跌1.49%，其中风电板块上涨1.07%，电站设备下跌2.60%。涨幅前五个股分别为易事特、佳电股份、中来股份、华仪电气、中恒电气，跌幅前五个股分别为宝光股份、摩恩电气、九洲电气、远程电缆、电光科技。  行业要闻 新能源汽车：第四批新能源汽车推荐目录终于落地，新能源物流车首次上榜；487款纯电动客车进第九批免征车辆购置税；宁夏“十三五”充电规划出台，到2020年新建充换电站101座。 电改：发改委公布首批105家增量配电业务改革试点名单；输配电价改革扩围，或将打破电网“双重垄断”；贵州电力交易中心公布首批4家售电公司；天津电力体制改革综合试点方案获批，分布式光伏可参与电力交易。 风电：国家能源局昨日正式印发《风电发展“十三五”规划》。 太阳能：安徽滁州市暂停集中式光伏地面电站备案；山东到2020年建设112.05万千瓦光伏扶贫电站；上海下达2016年第十批节能减排专项资金，光伏项目1839.97万元。  公司重要公告 大连电瓷：每10股派送现金红利1.00元（含税）；同时以资本公积转增股本，每10股转增10股。 北京科锐；在蚌埠成立控股子公司，占股65%；发布限制性股票激励激励，拟授予1000万股，考核目标为2016、17、18 三年相比于 2015 年，净利润增长率不低于 50%、80%、100%。 晶盛机电：与某光伏企业签订了晶体生长设备供货合同，合同总金额为人民币1.7 280亿元。 隆基股份：与云南省楚雄州签订项目投资协议，总投资25亿元用于年产10GW 单晶硅片建设项目。  投资建议 从中长期来看，电改、海上风电、分布式光伏和光热是电力设备与新能源行业的投资主线。 风电：能源局公布了前三季度风电弃风率为19%，第一季度为26%，上半年为21%，弃风率下降幅度明显，照此速度在2020年之前下降到《电力发展十-33%-24%-15%-6%3%15-1 116-0 216-0 516-0 816-1 1沪深300 电气设备 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 12 三五规划》中提及的5%是有望提前实现的。风电运营商收益将明显改善。另一方面，2018年风电下调有可能引发一轮抢装潮，建议投资者重点关注风电设备和运营商，包括风机龙头金风科技、塔架龙头天顺风能、主轴龙头金雷风电、风电运营商福能股份等。 电改：发改委公布了105个首批增量配电业务改革试点名单，增量配电网项目将主要集中在全国各地的工业园区。105个增量配电试点项目总投资额，预计达到500亿~1000亿元。我们主要看好1）配电设备供应商；2）拥有园区资源优势并开展售电服务的；3）从事电力大数据分析和节能服务的标的。  本周组合 金风科技（风电机组龙头）、福能股份（福建地区最大的综合能源服务商）、涪陵电力（西南地区主要的配网、售电标的）、智光电气和炬华科技（成立售电公司，用户侧能源服务，布局电改）。  风险提示 政策不达预期；新能源汽车销量不达预期等。 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 12 目 录 一、本周行情回顾下跌1.49%............................................................................................................................... 4 二、行业要闻回顾 ................................................................................................................................................ 5 三、公司重要公告 ................................................................................................................................................ 7 四、行业数据 ....................................................................................................................................................... 8 五、风险提示 ..................................................................................................................................................... 10 图表目录 图表1： CS行业板块本周涨跌幅（%） ....................................................................................................... 4 图表2： 各子版块涨跌幅及估值（剔除负值） .............................................................................................. 4 图表3： 本周个股涨跌幅前10（%） ........................................................................................................... 5 图表4： 本周换手率前10个股..................................................................................................................... 5 图表5： 光伏级多晶硅平均价格走势（美元/千克） ...................................................................................... 8 图表6： 多晶硅片（156mm×156mm）均价（美元/片） .............................................................................. 8 图表7： 电池片均价（美元/片） .................................................................................................................. 8 图表8： 电池组件均价（元/瓦） .................................................................................................................. 8 图表9： 圆柱锂电池平均价格（元/支） ........................................................................................................ 9 图表10： 正极材料平均价格（元/吨） ......................................................................................................... 9 图表11： 电解液平均价格（元/吨） ........................................................................................................... 10 图表12： 我国新能源汽车当月产量（万辆）及同比增长率（%）............................................................... 10 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 12 一、本周行情回顾：下跌1.49% 本周上证综指下跌0.55%，深圳成指下跌1.12%，CS电力设备板块下跌1.49%，跑输大盘。 图表1： CS行业板块本周涨跌幅（%） 资料来源:Wind，联讯证券 其中，核电板块上涨1.07%，电站设备下跌2.60%，。 图表2： 各子版块涨跌幅及估值（剔除负值） 板块名称 本周涨跌幅(总市值加权平均，%) 市盈率(TTM,整体法) 市净率(整体法) 核电 1.07 1.05 光伏 -1.25 39.59 3.22 风电 -1.25 27.30 3.53 二次设备 -1.42 50.62 5.83 一次设备 -1.51 38.70 3.40 电站设备III -2.60 45.58 4.77 资料来源:Wind，联讯证券联讯证券 个股方面，易事特、佳电股份涨幅较大，分别上涨45.56%、14.82%，宝光股份和摩恩电气分别下跌25.81%和13.17%，跌幅最大。 -6-4-20246石油石化 建筑 家电 银行 通信 交通运输 电力及公用事业 钢铁 国防军工 食品饮料 汽车 商贸零售 机械 房地产 电力设备 餐饮旅游 农林牧渔 医药 电子元器件 传媒 非银行金融 纺织服装 轻工制造 计算机 综合 有色金属 建材 基础化工 煤炭 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 5 / 12 图表3： 本周个股涨跌幅前10（%） 资料来源:Wind，联讯证券 图表4： 本周换手率前10个股 股票代码 股票名称 本周换手率（%） 本周涨跌幅（%） 本周成交量（万手） 002730.SZ 电光科技 75.6238 -9.6706 77.6460 603988.SH 中电电机 40.1849 -7.2993 9.0014 600379.SH 宝光股份 34.8187 -25.8109 82.1228 603