螺矿走势继续分化，短期应关注成材库存变化

2019年10月09日 星期三 铁矿石日报（Iron Ore Daily Report） 评级：偏强 分析师：钢铁建材组 梁海宽 执业编号：F3064313 电话：010-68518650 邮箱：lianghaikuan@foundersc.com 数据来源：Wind 方正中期期货研究院整理 更多精彩内容请扫描上方二维码 关注方正中期官方微信 多11更多1111111111 官方微信 螺矿走势继续分化 短期应关注成材库存变化 后市展望及操作策略： 铁矿昨日间螺纹和铁矿走势出现明显分化，延续节前的矿强钢弱趋势，主要还是源于市场对节后成材产量和库存增加的担忧。事实上今年国庆期间的限产力度要明显大于去年同期，9月28日至10月2日期间唐山高炉产能利用率一度下降至23.67%的低位，但随着10月2日至4日各地陆续解除重污染天气应急响应，高炉开始陆续复产，至10月7日已回升至67.73%，接近节前水平，供应端压力再度显现。库存方面，截止10月7日，Mysteel预估螺纹总库存（厂库+社库）为775.82万吨，环比节前增加71.33万吨，线材237.75万吨，环比节前增加27.76万吨，国庆期间累库比较明显，引发了对成材后续价格的悲观预期。但另一方面，节后下游工地将逐步复工，受节前限产压制的部分终端需求有望得到集中释放，需求端短期并不悲观，即便在供给量逐步恢复的情况下，成材去库仍有望延续，钢材现货价格预期将好于盘面价格，考虑到当前钢厂利润尚可且进口矿库存普遍不高，短期对铁矿仍有补库可能。现货方面，国产矿部分地区价格小幅回升，进口矿价维持稳定，假期结束之后，随着钢厂烧结机、高炉的复产，钢厂需求增加，询盘较为积极，节后首日总体成交尚可，港口日均疏港量有明显回升。近期应密切关注节后成材库存情况，若去库速度放缓则铁矿与螺纹的分化走势仍将继续，可继续做空螺矿比，若去库节奏较好则短期反弹仍将持续，可继续持有01合约多单。 行业重要信息： 1. 据皮尔巴拉港务局数据显示，2019年9月份黑德兰港口铁矿石出口总量为4197万吨，环比8月减少346万吨（7.6%），较去年同期的4351万吨减少154万吨（3.5%）。其中出口到中国大陆的铁矿石总量达3605万吨，环比8月减少209万吨（5.49%）；较去年同期的3739万吨减少134万吨（3.6%）。 2.本周一，澳大利亚铁矿石生产商FMG正式向几内亚国际招标委员会提交了一份竞标书，寻求开发西芒杜矿山1号和2号矿区。几内亚政府负责西芒杜1号和2号矿区的国际招标委员会将在一个月内做出最终裁决。 1.铁矿石期现货市场行情回顾 Platts65%99.92.465%-62%5.4-1.80I2009522.5-709-01-134.5-8.5Platts62%94.50.662%-58%15.2-0.85I2001657.01.501-0581.02.5Platts58%79.4-0.365%-58%20.6-2.65I2005576.0-105-0953.56.0PB粉7424PB-超特100-4当月92.0-0.16个月77.82-0.2纽曼粉7614纽曼-超特119-41个月88.4-0.19个月74.2-0.2卡拉加斯粉8082卡粉-PB粉6623个月83.3-0.21年72.29-0.1PB块8302PB(块-粉)882超特粉6420Platts62%折盘面价785.2PB粉折盘面价817.5I2009I2001I2005I2009I2001I2005唐山66%89008750262.7128.2209.2295.0160.5241.5迁安66%9100860011.83.35.811.32.85.3注：Platts和新交所报价滞后一天，单位美元/干吨；港口进口矿单位元/湿吨期货市场期限价差大商所新交所现货市场价差现货报价地为青岛港迁西66%遵化66%国产矿 2.航运市场回顾 2019-10-08，波罗的海干散货指数(BDI)收1801.0 ，上升31或1.75%； 2019-10-08，巴西图巴朗-青岛港海岬型船铁矿石运费为22.13美元/吨，上升 0.11美元或0.5%，西澳大利亚丹皮尔-青岛港海岬型船铁矿石运费为9.06 美元/吨，下降0.11美元或1.23%。 3.生铁废钢市场回顾 元/吨唐山济南安阳昆明马鞍山上海2,535.002,520.002,400.002,410.002,420.002,420.000.0030.0030.000.0020.0020.002,950.002,900.002,950.002,900.002,970.002,970.000.000.000.000.0040.000.00415.00380.00550.00490.00550.00550.000.0030.0030.000.00-20.0020.00废钢:6-8mm市场价不含税炼钢生铁:L8-10生铁-废钢4.资金市场回顾 O/N1W2W1M3M6M9M1Y2019-10-082.62702.68802.72402.75402.72402.81702.96003.04802019-09-302.63502.84303.01802.76202.72802.81902.96403.0480%-0.0080-0.1550-0.2940-0.0080-0.0040-0.0020-0.00400.0000BP-0.8-15.5-29.4-0.8-0.4-0.2-0.40上海银行间同业拆借利率(Shibor)% 200.0300.0400.0500.0600.0700.0800.0900.01000.02014-062015-062016-062017-062018-062019-06DCE铁矿石图：铁矿石期货合约结算价历史走势（元/吨） 200.0400.0600.0800.01000.01200.0车板价:青岛港:澳大利亚:PB粉矿:61.5%车板价:青岛港:澳大利亚:杨迪粉:58%车板价:青岛港:巴西:卡拉加斯粉:65%图：铁矿石港口现货价格变动情况（美元/湿吨） 30.050.070.090.0110.0130.0150.0铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方铁矿石价格指数:65%Fe:CFR中国北方图：铁矿石普氏指数报价情况(滞后一天;美元/吨) -200.00.0200.0400.0600.0800.01000.01200.01400.0唐山：生铁-废钢图：唐山地区生铁与废钢价差变动情况（元/吨） 0.05.010.015.020.025.030.035.0铁矿石运价:巴西图巴朗-青岛(BCI-C3)铁矿石运价:西澳-青岛(BCI-C5)图：海岬型船铁矿石运费走势（美元/吨） 0.01000.02000.03000.04000.05000.06000.0波罗的海干散货指数(BDI)好望角型运费指数(BCI)图：海运指数历史走势 0.050.0100.0150.0200.0250.02016-042017-042018-042019-04期现价差-活跃合约图：铁矿石期现价差变动情况（元/吨） 0.000050.0000100.0000150.0000200.0000250.0000300.0000350.00002018-01-052018-02-052018-03-052018-04-052018-05-052018-06-052018-07-052018-08-052018-09-052018-10-052018-11-052018-12-052019-01-052019-02-052019-03-052019-04-052019-05-052019-06-052019-07-052019-08-052019-09-05铁矿石日均疏港量图：铁矿石日均疏港量（万吨） 1.52.02.53.03.54.04.55.0SHIBORO/NSHIBOR1WSHIBOR1MSHIBOR1Y图：shibor变动情况（%） 0501001502002503003502018-042018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-09铁矿石主要港口成交量图：铁矿石主要港口成交量 -100.0-50.00.050.0100.0150.01-5价差2017201820192020图：1-5价差历年走势对比（元/吨） -40.0000-20.00000.000020.000040.000060.000080.0000100.000009-2010-2011-2012-2001-2002-2003-2004-202017201820192020图：5-9价差历年走势对比（元/吨） 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市西城区展览馆路新联写字楼4层 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-68578010、68578867、85881117 传真：010-68578687 邮编：100037