请务必阅读正文之后的免责条款部分1本日数据统计铜市场周报2019-09-12核心观点本周沪铜主力期货依旧维持区间内高位震荡，周一触及上方高位后反弹下跌。截至周四收盘,CU1911报价47490元，较上周五涨500元/吨,涨幅1.06%。周内波动幅度区间最低47020元至最高47550元。现阶段而言，铜价还是以震荡上行为主，不过幅度不会太大。从宏观来看中国央行宣布全面降准以及铜市旺季需求有回暖预期，加之特朗普对关税加征的推迟，都会对市场信心有所提振。上游端，加工费TC延续低位保持不变，铜矿供应偏紧等消息利于铜价提升。中游端阴极铜库存增加缓慢，累库压力下降，对铜价有所利好。现货方面近期临近中秋假期，市场对节假日采购抱有期待，持货商挺价强烈，市场难觅低价。不过收到整体的经济环境影响和下游端需求的短缺，铜价难以突破高位。预计近期铜价走势震荡上行的可能性较大。研究创造价值用心、诚心、专心、贴心www.jtqh.cn锦泰期货研发部张珂zhangkejtfuture@163.com025-83116158投资咨询号:Z0013302 铜市场分析报告请务必阅读正文之后的免责条款部分2本周数据统计项目前值现值涨跌单位期货价格沪铜连三收盘价4699047490500元/吨LME铜3收盘价58405780-60美元/吨沪伦比值8.058.190.14-现货价格SMM1#电解铜4755047390-160元/吨进口铜精矿TC（周）54.554.50美元/吨价差SMM1#电解铜升贴水1201255元/吨人民币洋山铜溢价527.87538.4110.54元/吨CFTC基金非商业净持仓-58507-58936-429张库存SHFE库存162059152188-9871吨LME库存318675305225-13450吨（数据来源：Wind，锦泰期货投资咨询部）日期品种收盘涨跌幅涨跌数持仓成交量增仓9.9CU191147420-0.25-12020973812768260429.10CU1911474300.063021295410364832169.11CU191147290-0.21-10021624412823232909.12CU1911474900.552602201981346523954（数据来源：Wind，锦泰期货投资咨询部） 铜市场分析报告请务必阅读正文之后的免责条款部分3本周铜相关市场重要信息据中汽协数据，8月汽车产量同比降幅收窄，销量同比降幅有所扩大。产销量分别完成199.1万辆和195.8万辆，比上月分别增长10.3%和8%，比上年同期分别下降0.5%和6.9%，产量同比降幅比上月缩小11.4个百分点，销量降幅扩大2.6个百分点。1-8月，汽车产销分别完成1593.9万辆和1610.4万辆，产销量比上年同期分别下降12.1%和11%，产销量降幅比1-7月分别收窄1.4和0.4个百分点。统计局：8月CPI同比上涨2.8%PPI同比下降0.8%。8月份，全国居民消费价格同比上涨2.8%。其中，城市上涨2.8%，农村上涨3.1%；食品价格上涨10.0%，非食品价格上涨1.1%；消费品价格上涨3.6%，服务价格上涨1.6%。1--—8月平均，全国居民消费价格比去年同期上涨2.4%。2019年8月份，全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降0.8%，环比下降0.1%；工业生产者购进价格同比下降1.3%，环比下降0.2%。1—8月平均，工业生产者出厂价格比去年同期上涨0.1%，工业生产者购进价格下降0.2%。9月11日，美国总统特朗普计划周三与经济助理们会面，讨论通过将资本利得税与通胀挂钩来减税的可能性。顾问们打算在这个问题上向特朗普通报最新情况，本次会议料不会做出是否推进该政策的最终决定。特朗普上个月曾表示，他不打算通过将资本利得挂钩指数来减税，这样做会被视为“有点精英主义”，因为此举会使富人受益。9月12日特朗普在推特上宣布：作为善意的表示，将加征2500亿美元高品关税的决定推迟到10月15日。原先这批商品的关税将从10月1日开始由25%提升至30%。 铜市场分析报告请务必阅读正文之后的免责条款部分2本周数据分析及解读现货分析截止至2019年09月11日，长江有色1#电解铜平均价为47,360元/吨，较上一交易日减少150元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#电解铜现货平均价格较近5年相比维持在平均水平。电解铜升贴水维持在上升110元/吨附近，较上一交易日上涨15元/吨。从季节性角度分析，当前现货升贴水较近5年相比维持在平均水平。供给分析截止至2019年07月，月度精炼铜产量为80.1万吨，较上个月减少0.3万吨，同比上升4.8%。从季节性角度分析，当前产量较近5年相比维持在较高水平。至2019年09月11日，上海物贸精炼铜价格为47,290元/吨，广东南海地区废铜价格为43,100元/吨，精废价差为-120元/吨。从季节性角度分析，当前精废价差较近5年相比维持在较低水平。 铜市场分析报告请务必阅读正文之后的免责条款部分5库存分析截止至2019年09月12日，上海期货交易所阴极铜库存为152188吨，较上一周减少9871吨，从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较高水平。截止至2019年09月11日，LME铜库存为305,225吨，较上一交易日减少5,225吨，注销仓单占比为25.17%。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较高水平。免责条款本报告中的信息均来源于公开可获得资料，锦泰期货研发部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送，未经锦泰期货研发部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。