化工行业周观点：硝酸、DMF领涨，化工板块周期偏弱

万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|化工 硝酸、DMF领涨，化工板块周期偏弱 同步大市（维持） ——化工行业周观点（9.23-9.29） 日期：2019年09月30日 [Table_Summary] 上周市场回顾： ⚫ 上周中信行业指数中，基础化工板块下跌3.58%，同期沪深300下跌1.85%，基础化工板块同期跑输大盘1.73个百分点。石油化工板块下跌2.81%，同期跑输大盘0.96个百分点。其中, 新农股份（19.58 %）、永冠新材（16.02 %）、凯美特气（14.89 %）、江化微（12.01 %）和西陇科学（11.33 %）分别位列涨幅前五，跌幅前五分别是：宏和科技（-20.46 %）、达志科技（-18.46 %）、科恒股份（-16.02 %）、金奥博（-15.15 %）和中欣氟材（-14.87 %）。 行业核心观点： ⚫ 农药：（1）当前为农药需求淡季，2019年9.15发布中农立华原药价格指数报113.5，环比上月下跌0.83%，同比去年大幅下跌10.5%；9月市场开始逐步停车检修，叠加国庆阅兵影响，上游停限产居多，不过行业即将进入生产和备货旺季，产品价格逐渐呈回涨之势。（2）继欧洲草甘膦第二大使用国家德国宣布2023年后禁用草甘膦后，卢森堡宣布将自 2021 年起禁止草甘膦除草剂的使用，泰国也表态拟今天禁用百草枯、草甘膦和毒死蜱，长期来看，预计致癌风波后续将会加大对草甘膦使用的影响。建议关注相关农化行业龙头。 ⚫ 化纤：上周原油方面，沙特阿美提前恢复原油产能，市场风险情绪改善，油价扩大跌幅；原料PTA偏稳、MEG略跌；下游产品涤纶短纤市场微跌，涤纶长丝和聚酯切片市场平淡，预计短期内下游产品市场行情弱势震荡。9月27日，中石化海南炼化2号芳烃异构化装置投料成功，将拥有160万吨/年的PX产能，新装置应用新一代高效芳烃转化催化剂，氢耗、芳烃损失降低8%-10%，歧化催化剂处理能力较上一代歧化催化剂提高50%，进一步提升自主芳烃技术的核心竞争力。建议关注民营炼化相应龙头。 ⚫ 新材料：上周，上海举行了以“聚焦高端装备制造促进化工新材料研究应用”为主题的新材料产业发展高峰论坛。论坛核心观点表明化工新材料应围绕航空航天、高端装备、电子信息、新能源、汽车、轨道交通、节能环保、医疗健康及国防军工等领域加快布局，主攻开发高性能碳纤维及复合材料、特种橡胶等高端产品。 ⚫ 风险因素：油价大幅下跌，宏观经济下行。 [Table_IndexPic] 化工行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2019年09月27日 [Table_DocReport] 相关研究 万联证券研究所20190925_诺普信调研简报_AAA 万联证券研究所20190916_公司调研简报_AAA_丸美股份（603983）点评报告 万联证券研究所20190916_行业周观点_AAA_沙特石油设施遭袭，短期利好油价上涨 [Table_AuthorInfo] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] 研究助理: 黄侃 电话： 18818400628 邮箱： huangkan@wlzq.com.cn -18%-10%-2%6%13%21%化工沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券版权所有,发送给其他(万得:report@wind.com.cn) 万联证券 证券研究报告|化工 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 18 页 目录 1、上周市场回顾 ................................................................................................................. 4 1.1 板块行情 ........................................................................................................................ 4 1.2 子版块行情 .................................................................................................................... 4 1.3 化工用品价格走势 ........................................................................................................ 4 2、原油和天然气 ................................................................................................................. 5 3、化纤 ................................................................................................................................. 5 3.1 MEG ................................................................................................................................ 6 3.2 涤纶长丝、涤纶短纤和聚酯切片 ................................................................................ 6 4、聚氨酯 ............................................................................................................................. 7 5、农药化肥 ......................................................................................................................... 8 6、其他产品 ....................................................................................................................... 10 7、行业动态和上市公司动态 ........................................................................................... 14 图表 1.原油价格走势(美元/桶) .......................................................................................... 5 图表 2.天然气价格走势(美元/百万英热单位) .................................................................. 5 图表 3.MEG国内价格走势(元/吨) .................................................................................... 6 图表 4.MEG国际市场价格走势(美元/吨) ........................................................................ 6 图表 5.涤纶长丝DTY、FDY、POY价格走势(元/吨) .................................................... 6 图表 6.涤纶短纤价格走势(元/吨) ...................................................................................... 6 图表 7.PTA价格走势(元/吨) .............................................................................................. 6 图表 8.聚酯切片价格走势(元/吨) ...................................................................................... 6 图表 9.纯MDI价格走势图(元/吨) .................................................................................... 7 图表 10.聚合MDI价格走势图(元/吨) .............................................................................. 7 图表 11.苯胺价格走势图(元/吨) ........................................................................................ 7 图表 12.甲苯（广州石化）价格走势图(元/吨) ................................................................ 7 图表 13.国内草甘膦价格走势(元/吨) ................................................................................ 8 图表 14.尿素价格走势(元/吨) ............................................................................................ 8 图表 15.黄磷价格走势(元/吨) ............................................................................................ 8 图表 16.氯化钾价格走势(元/吨) ........................................................................................ 8 图表 17.氯化铵价格走势(元/吨) ........................................................................................ 9 图表 18.合成氨价格走势(元/吨) ........................................................................................ 9 图表 19.煤焦油国内价格