新股研究：香港庄臣控股有限公司

長 雄 資 料 研 究 有 限 公 司 EVER-LONG RESEARCH LIMITED http://www.everlong.com Hong Kong Johnson Holdings Co., Ltd. 股份代號：1955 香港莊臣控股有限公司（於開曼群島註冊成立的有限公司） 業務概括 財務摘要 香港莊臣控股是香港首屈一指的環境衛生服務供應商，提供的環境衛生服務範圍廣泛。根據行業報告，按2018年收益及市場份額計，集團在紮根香港的環境衛生服務供應商中排名第一。 集團為兩類客戶，即政府及非政府部門客戶提供環境衛生服務，提供以下類型的服務：(1) 樓宇清潔服務為收益主要來源：提供全面的樓宇清潔服務，通常包括住宅樓宇、商業樓宇、停車場、會所及公共場所的清潔及廢物處理服務以及害蟲防治服務。 (2) 公園及康樂中心清潔服務為其收益的另一項主要來源，提供公園、休閒場所、運動中心、運動場及花園等不同場所的清潔服務。 (3) 街道清潔服務可分類為清潔服務、深層清潔服務以及垃圾管理及收集服務。 (4) 院校清潔服務包括為教育機構提供清潔服務、廢物管理服務及害蟲防治服務。 於截至2017年、2018年及2019年3月止三個財政年度期間及截至2019年9月20日，集團已提交451份標書，而已獲授36份投標合約，投標合約總值約2.29億元，該等獲政府部門客戶及非政府部門客戶所批出投標合約的投標合約總值分別約為1.19億元及1.1億元。 競爭優勢 ➢ 著名品牌「莊臣」屬行業翹楚 ➢ 與政府及非政府部門建立長期穩定關係及具備競爭優勢 風險因素 ➢ 收益來自能否成功獲得合約，經投標程序或報價批出 ➢ 收益過於依賴來自主要客戶 所得款項用途 ➢ 約 34.8% 用作於撥付預付成本，以管理薪金付款與銷售收入收款之間的現金流量錯配 ➢ 約 19.0% 用作升級軟硬件及增聘人才 ➢ 約 17.4% 用作收購專業車輛 ➢ 約 17.0% 用作發展廢物管理業務 ➢ 約 5.8% 用作購買自動化清潔機器及設備 ➢ 約 6.0% 用作一般營運資金 截至3/31日止年度 （千港元 ） 2017年 2018年 2019年 收益 1,204,063 1,286,021 1,433,383 毛利 88,699 95,552 103,526 除稅前溢利 52,719 41,928 28,236 年／期內溢利 44,338 35,931 21,807 市盈率(倍) 11.3 – 13.5 13.9 – 16.7 22.9 – 27.5 認購資料 全球發售總股數 ： 1.25 億股 國際配售股數 ： 1.13 億股 香港發售股數 ： 1,250 萬股 總股本 ： 5.00 億股 價格範圍 ： 1.00 ~ 1.20港元 預計集資額 ： 1.25 ~ 1.50 億港元 市值 ： 5.00 ~ 6.00 億港元 每手買賣股數 ： 2,000股 每手入場費 ： 2,424.18港元 收款銀行 ： 星展銀行 核數及申報會計師 ： 羅申美會計師事務所 法律顧問 ： 鴻鵠律師事務所 獨家保薦人 ： 西證融資 聯席牽頭經辦人 ： 西證證券、華金證券、千里碩證券 主要股東 ： 珠海華發: 44.25%、粵豐環保: 30.75% 公司成立日期 ： 源於 1989年，成立於 2018 年 股息政策 ： 未有擬定任何股息政策或分派比率 時間表 申請時間 ： 2019年09月27日 至2019年10月03日正午 預期定價日 ： 2019年10月03日（星期四） 發送股票及退款日 ： 2019年10月15日（星期二） 開始買賣日期 ： 2019年10月16日（星期三） 本報告所載資料由長雄資料研究有限公司(長雄)提供, 僅供參考之用。有關資料乃根據或源自長雄相信為可靠的資料來源，惟對該些資料的準確性或可靠性長雄不作任何陳述或保證(明示或暗示)。而本報告所提供的資料或有關人士發表的意見並不構成及不應被視為買賣任何證券或投資的要約或該要約的招徠或懇求。長雄及其高級人員、僱員、代理人及聯屬公司可能於本網頁中提及的證券或投資擁有利益，但對於你因使用或依賴本網頁所提供的資料而(直接或間接)遭受的損失或後果概不負責。 地址：香港上環干諾道中 111 號永安中心 11 樓 電話：(852) 2815-3522 傳真：(852) 2581-0638 1101-1102 室及 1111-1112 室 電郵：cs@everlong.com 網址：www.everlong.com