原油产业链早报：原油轻仓试多，燃油空单离场
· 研究员：陈敏华研究员：臧加利 投资咨询：Z0012670执业编号：F3049542 电话：0571-28132632微信号：adamzang163原油指标单位频率前值现值涨跌幅度WTI 1911美元/桶日56.6656.54-0.12-0.21%Brent 1912美元/桶日61.5661.610.050.08%SC 1911元/桶日452.6450.5-2.10-0.46%NYMEX汽油美元/桶日67.3767.960.600.89%NYMEX取暖油美元/桶日81.9481.940.000.01%ICE柴油美元/吨日588.75588.750.000.00%WTI 1911-1912美元/桶日0.170.13-0.04-23.53%Brent1912-2001美元/桶日0.890.900.011.12%SC1911-1912元/桶日6.55.6-0.90-13.85%Brent-WTI美元/桶日4.905.070.173.47%汽油-美油裂解价差美元/桶日10.7111.420.726.69%柴油-美油裂解价差美元/桶日25.2825.400.120.49%原油产量万桶/日周1240125010.000.81%活跃钻机数座周733719-14-1.91%商业原油库存万桶周41712.641953.8241.20.58%库欣原油库存万桶周3868.14093.7225.65.83%汽油库存万桶周22968.523020.451.90.23%馏分油库存万桶周13666.313368.5-297.8-2.18%炼厂开工率%周91.289.8-1.4-1.54%原油行情研判原油产业链早报190927：原油轻仓试多，燃油空单离场价差美国期价利多因素（1）在石油设施遇袭之后，沙特阿美加快推进IPO，并希望将估值提升至王储所希望的2万亿美元。（2）美国公布了三份对中国加征关税商品的排除清单，涉及400多项商品。（3）美国财政部制裁委内瑞拉原油贸易相关的4家企业，进一步施压该国总统马杜罗。（4）截至9月20日当周，美国活跃石油钻机数环比下降14座至719座，降至近两年来最低值。（5）俄罗斯方面表示，将于9月削减原油产量以符合OPEC+减产协议要求。利空因素：（1）美国众议院长计划启动正式的总统弹劾调查，全球金融市场避险情绪升温。（2）美国能源信息署EIA将2019年全球石油需求增长预期下调11万桶/日至89万桶/日。（3）EIA数据显示，截至9月20日当周，美国原油库存增加241.2万桶，汽油库存增加51.9万桶。（4）美国国务卿蓬佩奥表示，美国希望和平解决伊朗问题，但最终取决于伊朗。 操作建议：沙特遇袭事件经过两周的消化，市场紧张情绪逐渐平复，沙特方面表示受影响产能已经基本恢复，且有美国以及OPEC盟友的支持，原油市场供给会得到保障。美国指责伊朗为事件幕后黑手，并进一步施压伊朗，美伊关系极度紧张，中东地缘博弈加剧，仍存在潜在的供给中断情况，风险溢价回归。虽然美国EIA数据显示季节性需求开始走弱，但考虑到供给端的脆弱性，不宜过度看空油价。昨日油价继续走出V型走势，多次试探前期震荡区间上沿，短期内基本面对油价的影响趋弱，油价波动更容易受到宏观情绪引导，建议Brent在60-62美元/桶，WTI在55-57美元/桶，SC在430-445元/桶区间内轻仓布局多单。 燃料油指标单位频率前值现值涨跌幅度FU2001元/吨日22702256-14.0-0.62%FU2005元/吨日21492118-31.0-1.44%FU2001-2005元/吨日12113817.014.05%舟山保税IFO380美元/吨日558.0522.5-35.5-6.36%舟山保税MGO美元/吨日744.5723.0-21.5-2.89%新加坡中质380cst美元/吨日474.25444.25-30.0-6.33%新加坡码头380cst美元/吨日460.25430.25-30.0-6.52%韩国中质380cst美元/吨日530.50505.50-25.0-4.95%香港中质380cst美元/吨日494.75488.50-6.3-1.26%日本中质380cst美元/吨日460.50437.25-23.3-5.05%新加坡轻质馏分油万桶周1000.01007.27.20.72%新加坡中质馏分油万桶周1246.91366.4119.59.58%新加坡残渣燃料油万桶周1851.92036.9185.09.99%美国燃料油库存万桶周2860.52952.692.13.22%ARA燃料油库存万吨周115.9126.410.59.06%综合运价指数BDI点周2365.02237.0-128.0-5.41%原油运输指数BDTI点周696.0777.081.011.64%成品油运输指数BCTI点周454.0451.0-3.0-0.66%燃料油行情研判 操作建议：新加坡高硫燃料油现货维持偏紧状态，市场结构显示，高硫燃料油近月月差，码头交货升水均处于历史高位。但远期曲线仍维持强Back结构，远月合约仍受到IMO2020限硫令的压制，高硫燃料油纸货流动性降低，贸易商等主动增加低硫燃料的储备，高低硫价差维持高位。船期数据显示，9月从中东运往新加坡的燃料油船货量环比有较大增幅，自西北欧运往新加坡的船货量保持平稳，叠加航运需求小幅走弱，新加坡燃料油去库节奏或将变缓甚至出现累库的情况，根据新加坡企业发展管理局数据，截至9月25日当周，新加坡残渣燃料油库存较上周增加185万桶，环比涨幅近10%，结束连续三周的去库。内盘方面，FU2001跌幅较大，但仍较新加坡同期掉期溢价明显，维持偏空思路，十一假期来临，建议前期空单部分止盈离场。风险提示：报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。库存航运指数现价期价
