焦炭周报：宏观面基本面偏弱，短线或整理

积极备耕冬播稳健喜获春收——股指期货2012年简要回顾与2013年技术展望报告日期：2019年9月23日宏观面基本面偏弱，短线或整理投资指南华龙期货投资咨询部研究员：宋鹏执业证书编号：F0295717投资咨询从业证书号：Z0011567电话：13893494371邮箱：2463494881@qq.com内容提要目前国际宏观面依旧动荡，国内宏观经济数据也呈现弱势，现实的宏观面还是未能提振黑色系整体。从基本面来看，黑色系期货已经受到螺纹消费旺季的提振，整体出现了一波反弹，并且螺纹现货也累涨200，但是焦炭现货提涨不顺，首轮提涨100至目前仍未落地。目前焦炭供需仍偏宽松，山东淘汰焦炭落后产能未有进展。目前焦炭基本面不够强势，短期提振焦炭上涨乏力。从目前宏观面及基本面看，焦炭短期展开整理是正常走势，以等待基本面进一步转化。从技术面看，若2001合约不能突破2025一线，大概率将展开整理。焦炭周报 1*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。一、宏观面8月官方制造业PMI较7月再次下滑0.2个百分点。作为先行指标的制造业PMI弱势，反映经济仍处于弱势运行之中。8月PPI同比跌幅扩大，反映工业品现货价仍总体偏弱。8月新增信贷较7月有所回升，至1.21万亿，总体稳定。8月固定资产投资增速及房地产投资增速均继续回落，显示需求端仍未见起色。国际宏观面仍处于动荡之中，中美贸易战，英国脱欧仍悬而未决，沙特石油设施遇袭后，目前正在恢复中，从美原油走势看，恢复比之前预期要快。地缘政治目前对原油可能也只是扰动，或没有持续性影响。综合来看，宏观面仍偏弱。 2*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。（数据来源：国家统计局，wind）二、基本面1、焦炭库存仍支撑价格（1）焦化厂焦炭库存总体下降截止9月20日，焦化厂焦炭库存较上周总体下降，其中，产能大于200万吨的焦化厂焦炭库存较上周下降1.1万吨，降至19.02万吨；产能在100至200万吨焦化厂焦炭库存较上周上升0.15万吨，升至7.1万吨；产能低于100万吨焦化厂焦炭库存较上周下降0.75万吨，降至5.97万吨。目前焦化厂焦炭库存仍在低位，对焦炭价格无明显压力。 3*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。（2）港口焦炭库存小幅上升上周天津港、连云港及日照港三港焦炭库存结束六周连降，小幅上升，上周上升3万吨，至197万吨。港口焦炭库存目前对焦炭价格无明显压力。综合各环节库存来看，库存对焦炭价格仍总体支撑为主。2、焦炭港口基差转正据wind资讯数据，截止9-20号，焦炭港口现货价对期货主力合约基差31元/吨，期货主力合约低于港口现货31元/吨。目前从现货端看，总体保持稳定态势，目前焦化厂提涨焦炭不顺利，焦炭期货在预期不明朗之下也呈现回落，焦炭现货暂无法支撑期货走强。 4*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。3、焦化厂首轮提涨焦炭在经过两轮提降后，焦化厂已处于盈亏边缘，同时，螺纹进入消费旺季后，现货价格累涨近200元/吨，因此，钢厂利润已明显恢复，在此前提下，焦化厂首轮提涨焦炭不无道理，但是，目前钢厂仍未接受。4、唐山钢厂高炉开工率小幅上升截止9-12号，唐山钢厂高炉开工率较上周上升0.72%，至71.01%。唐山钢厂高炉开工率目前仍在相对高位，对焦炭仍有需求支撑。5、螺纹社会库存续降 5*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。据西本新干线数据，截止9-19号，全国螺纹社会库存连续第六周下降，上周下降3.77%，降至528.9万吨，目前螺纹社库已进入下降周期，并且快速下降，反映螺纹已进入消费旺季，螺纹后续需求有望持续好转，在金九银十的需求旺季期间，螺纹现货价预计能总体偏强运行，对黑色系整体价格仍提振为主。6、上海螺纹基差上升据wind资讯数据，截止9-20号，上海螺纹现货价3680元/吨，现货价目前弱势震荡。期货反弹后回落，使得上海螺纹基差较之前有所上升，目前为292元/吨，上海螺纹现货升水期货292元/吨。螺纹现货对期货有一定支撑。 6*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。综合来看，目前国际宏观面依旧动荡，国内宏观经济数据也呈现弱势，现实的宏观面还是未能提振黑色系整体。从基本面来看，黑色系期货已经受到螺纹消费旺季的提振，整体出现了一波反弹，并且螺纹现货也累涨200，但是焦炭现货提涨不顺，首轮提涨100至目前仍未落地。目前焦炭供需仍偏宽松，山东淘汰焦炭落后产能未有进展。目前焦炭基本面不够强势，短期提振焦炭上涨乏力。从目前宏观面及基本面看，焦炭短期展开整理是正常走势，以等待基本面进一步转化。三，技术面以下是截至2019-9-18号焦炭2001日线图：（数据来源：博弈大师）焦炭2001合约目前在2025一线承压整理，若不能突破此一线，短期将在2025之下整理。 7*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。四．行情展望目前宏观面及基本面总体偏弱，对焦炭提振有限。技术面看，若2001合约不能突破2025一线，大概率将展开整理。