国防军工周报：北斗快速辅助定位系统用户已突破3亿，印军未来几年“购物清单”瞩目

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2019年09月16日 分析师：沈繁呈 S1070518080001 ☎ 010-88366060-8757  shenfancheng@cgws.com 联系人（研究助理）：胡浩淼 S1070118050060 ☎ 0755-83516207  huhaomiao@cgws.com 行业表现 数据来源：wind 相关报告 <<三大航空公司各买35架ARJ21，中俄共研重型直升机合同已签>> 2019-09-02 <<中报反应航空产业链维持高景气度，美试射巡航导弹并研制新导弹拦截器>> 2019-08-26 北斗快速辅助定位系统用户已突破3亿，印军未来几年“购物清单”瞩目 ——国防军工周报 股票名称 EPS PE 19E 20E 19E 20E 中直股份 1.06 1.29 39 32 航发动力 0.56 0.67 42 35 景嘉微 0.66 0.87 66 49 和而泰 0.38 0.52 24 17 中航电子 0.34 0.40 44 38 资料来源：长城证券研究所  行情回顾：本周中信国防军工指数涨跌幅5.06%，位列29个一级板块涨跌幅第9位。国防军工三级行业中,国防军工、兵器兵装、航空军工、航天军工、其他军工均上涨，涨跌幅分别为5.06%、4.42%、5.24%、5.56%、4.79%。  北斗快速辅助定位系统用户已突破3亿：中国兵器工业集团有限公司11日召开的2019年科技工作会议指出，该集团已建成全球规模最大、技术领先、自主可控的“全国一张网”和“一个服务平台”，实时动态亚米级服务已覆盖全国，北斗高精度服务在战略性行业、区域经济和大众市场得到推广应用，自主研发的北斗快速辅助定位系统，填补了我国移动通信领域卫星导航辅助定位服务技术空白，用户已突破3亿。  印军未来几年“购物清单”瞩目：据印度报业托拉斯网站报道称，官方文件显示，随着印度面临愈加复杂的安全威胁，政府已明确提出一项宏大计划，打算在未来5至7年内投入1300亿美元提升武装部队的作战能力。官方消息人士称，印度政府已决定实施一项加速陆军、海军和空军现代化的广泛计划。根据这项计划，印度政府将在未来数年内采购多种关键武器。他们说，政府的当务之急是快速实现步兵现代化，其中包括为印度陆军采购2600辆步兵战车和1700辆面向未来的战斗车辆。印度政府的另一个重要优先项目是为印度空军购入110架多用途战斗机。  投资建议：我们建议三条投资主线：第一，重点关注军工行业内景气度较高的航空产业，包括：中直股份、航发动力。第二，关注在中美贸易战背景下，军工电子元器件自主可控领域的机会，包括景嘉微、和而泰。第三，关注北斗三号组网后北斗行业应用爆发，包括中海达、海格通信。  风险提示：订单不达预期；产能释放有限；军费增速下降 -20%0%20%40%18-1219-0119-0219-0319-0419-0519-0619-0719-08国防军工(中信)沪深300核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 国防军工行业 行业周报 · 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 上周市场回顾 ....................................................................................................................... 4 2. 军工行业要闻 ....................................................................................................................... 6 3. 军工行业个股表现 ............................................................................................................. 10 4. 风险提示 ............................................................................................................................. 12 行业周报 · 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：上周中信一级行业指数涨跌幅情况 ............................................................................... 4 图2：中信军工指数涨跌幅与大盘比较 ................................................................................... 4 图3：上周中信军工三级行业指数涨跌幅情况 ....................................................................... 5 图4：中信军工一级行业市盈率变化 ....................................................................................... 5 图5：军工行业涨跌幅榜前十 ................................................................................................... 5 表1：军工行业部分个股表现 ................................................................................................. 10 表2：军工个股融资买入占成交额前十 ................................................................................. 11 表3：军工个股融券卖出占成交额前十 ................................................................................. 12 行业周报 · 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 上周市场回顾 本周上证综指报收3,031.24点，上涨31.63点，涨跌幅1.05%；沪深300指数报收3,972.38点，上涨23.87点，涨跌幅0.60%；中信国防军工指数涨跌幅-0.70%，位列29个一级板块涨跌幅第27位。 图1：上周中信一级行业指数涨跌幅情况 资料来源：wind，长城证券研究所 2017年1月1日至2019年9月13日，沪深300指数上涨20.09%；上证综指指数下跌2.33%；中信军工指数下跌幅度为17.48%；创业板指下跌幅度为12.82%。 图2：中信军工指数涨跌幅与大盘比较 行业周报 · 长城证券5 请参考最后一页评级说明及重要声明 资料来源：wind，长城证券研究所 国防军工三级行业中,国防军工、兵器兵装、航空军工、航天军工、其他军工均下跌，涨跌幅分别为-0.70%、-1.54%、-1.16%、-1.05%、-0.05%。目前中信军工一级行业PE在64X左右。 图3：上周中信军工三级行业指数涨跌幅情况 资料来源：wind，长城证券研究所 图4：中信军工一级行业市盈率变化 资料来源：wind，长城证券研究所 个股方面，上周国防军工行业涨跌幅前三的分别是长鹰信质、华力创通和炼石航空，涨跌幅分别为10.88%、6.25%、4.63%。涨跌幅最小的三支股票分别为新余国科、中航沈飞和中兵红箭，涨跌幅分别为-3.52%、-3.80%和-3.98%。 图5：军工行业涨跌幅榜前十 涨跌幅前十 涨跌幅后十 代码 公司名称 周涨跌幅（%） 代码 公司名称 周涨跌幅（%） 002664.SZ 长鹰信质 10.88 600316.SH 洪都航空 -2.41 行业周报 · 长城证券6 请参考最后一页评级说明及重要声明 300045.SZ 华力创通 6.25 600391.SH 航发科技 -2.47 000697.SZ 炼石航空 4.63 002179.SZ 中航光电 -2.48 000687.SZ 华讯方舟 4.54 600038.SH 中直股份 -2.79 002935.SZ 天奥电子 4.41 300719.SZ 安达维尔 -3.35 300101.SZ 振芯科技 4.06 300527.SZ 中国应急 -3.36 002414.SZ 高德红外 3.22 300696.SZ 爱乐达 -3.43 002151.SZ 北斗星通 3.19 300722.SZ 新余国科 -3.52 300474.SZ 景嘉微 2.15 600760.SH 中航沈飞 -3.80 600501.SH 航天晨光 2.11 000519.SZ 中兵红箭 -3.98 资料来源：wind，长城证券研究所 2. 军工行业要闻  “中部-2019”演习参演部队首次展开实兵实弹联合演练 当地时间9月11日13时许，中方参演的俄“中部-2019”演习首场实兵实弹联合演练，在俄罗斯奥伦堡预定演习地域展开。按照演习计划安排，中方参演部队到达演习地域后，立即投入到勘察地形、拟制计划、装备保养等演习准备中。9日，中方参演部队在快速了解战斗任务、熟悉战场环境之后，与俄方共同组织开展了第一次非实弹的实兵行动演练。在此基础上，多国参演部队在演习预设背景下，于今日展开首次实兵实弹联合演练。  韩国科技部：探月飞船发射计划推迟至2022年7月 据韩国《中央日报》报道，韩国科学技术信息通信部10日上午召开国家航天委员会航天开发振兴工作委员会，审核并确定月球探测工程规划变更方案，决定将月球轨道飞船的研发日程延长19个月。报道称，按照原计划，韩国将在明年12月发射月球轨道飞船。但在修改计划之后，发射月球轨道飞船的时间将推迟到下届政府上任后的2022年7月，飞船重量也比原计划重128公斤，达到678公斤。  中国太空空间站预计2022年前后建成 我国的空间站系统核心舱已经正式转入正样研制阶段。中国空间站预计2022年前后建成，基本构型包括天和核心舱、问天实验舱I和梦天实验舱II。（观察者网）  北斗快速辅助定位系统用户已突破3亿 记者从中国兵器工业集团有限公司（以下简称兵器工业集团）11日召开的2019年科技工作会议获悉，该集团已建成全球规模最大、技术领先、自主可控的“全国一张网”和“一个服务平台”，实时动态亚米级服务已覆盖全国，北斗高精度服务在战略性行业、区域经济和大众市场得到推广应用，自主研发的北斗快速辅助定位系统，填补了我国移动通信领域卫星导航辅助定位服务技术空白，用户已突破3亿。  航天科技八院800所航天复杂构件激光焊接实现自动化生产 近日，中国航天科技集团有限公司八院800所航天复杂构件智能化激光焊接单元取得突破。该智能单元实现了航天复杂构件激光焊接过程的全自动化无人焊接，效率提高10倍 行业周报 · 长城证券7 请参考最后一页评级说明及重要声明 以上。目前，该智能单元已成功完成3个型号各10余件试验件的焊接验证，焊接过程稳定可靠，产品质量满足设计要求。  ARJ21-700飞机将在瑶湖机场试飞 ARJ21-700飞