传媒周观点36期：关注优质龙头及5G受益逻辑线中的弹性标的
1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 周观点36期：关注优质龙头及5G受益逻辑线中的弹性标的 ■本周市场表现 截至2019年9月12日，上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒板指数分别上涨1.05%、0.98%、1.08%、2.40%。 上周传媒互联网板块内个股涨幅前三为康旗股份（23.75%）、蓝色光标（16.61%）、暴风集团（14.41%）；板块内个股涨幅后三为*ST印纪（-14.06%）、深大通（-7.83%）、力盛赛车（-4.83%）。 港股传媒互联网板块内个股涨幅前三为中国数字视频（121.28%）、中国创意数码（20.43%）、神州数字（19.61%）；板块内个股涨幅后三为比高集团（-13.21%）、奥传思维控股（-11.86%）、雅仕维（-11.84%）。 美股传媒互联网板块内个股涨幅前三为畅游（52.03%）、聚美优品（22.83%）、搜狐(19.50%）；板块内个股涨幅后三为兰亭集势（-6.47%）、魔线（-4.35%）、OPERA（-4.21%）。 ■本周行业及公司要闻 1北京文化：公司与工夫影业共同投资电影《我要我们在一起》，上映日期待定。公司参与影片投资及宣发，公司投资及宣发总金额不超过8575万元； 2中国出版：公司全资子公司中国民主法制出版社以2.142亿元收购法宣新时代持有的法宣在线51%的股权； 3百洋股份：公司拟与公司参股公司鸿生源股份、熊明飞、许转琴、林肖瑜签署《投资协议》，共同投资设立百聚源再生资源，注册资本为5000万元，其中公司以自有资金出资2550 万元，占总注册资本的51%。 ■下周投资观点 传媒板块的市场关注度开始提升，我们认为市场所关注传媒板块的核心逻辑，是5G浪潮带来传媒行业的变革机会，我们认为逻辑线较为清晰的有三条：1）广电5G牌照的持续受益逻辑，5G、国网融合、4K有望革新互联网时代日趋势微的广电行业，“云管端”一体化思维下，1.1.1. Table _Title 2019年09月15日 传媒 Table_BaseI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -1.29 -4.56 -7.20 绝对收益 -3.67 -6.97 -9.83 焦娟 分析师 SAC执业证书编号：S1450516120001 jiaojuan@essence.com.cn 021-35082012 相关报告 周观点22期：广电拿到5G牌照进入移动通信领域 2019-06-09 周观点21期：短视频使用时长已高于长视频，但胜负未定 2019-06-02 周观点20期：板块表现平淡，关注业绩确定性强的板块及个股 2019-05-26 周观点19期：营销行业以MarTech为方向，正加速迭代 2019-05-19 周观点18期：未来已来，当下过渡阶段的β逻辑已清晰 2019-05-13 -25%-19%-13%-7%-1%5%11%201 8-06201 8-10201 9-02传媒 沪深300 22510676/36139/20190916 14:20 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 实现从“看”电视向“用”电视转变；2）游戏行业迎来整体价值链重塑，主要逻辑有三层：新增价值点（如VR/AR、功能性产品，带来新的产业链共建机会）、整体付费方式迭代以及各环节博弈出新的利润分配格局；3）数据科技在营销行业的场景落地。技术型业务以数据为基，以算法为核，旨在通过技术手段帮助广告主“提质增效降本”（精准营销、评估监测、系统构建等），营销目的包括新增用户获取及存量用户运营（品效合一）。 ■下周关注标的 传媒板块的配臵，我们推荐优质龙头及弹性标的，5G逻辑潜在受益标的：1）芒果超媒、贵广网络等有线个股；2）游戏板块的部分个股吉比特、完美世界、游族网络等；3）恒信东方等VR内容个股。此外，中长线看好出版板块，关注中信出版、中国出版、中南传媒、山东出版等。 ■风险提示：5G落地速度低于预期、转型期财务数据滞后的风险。 22510676/36139/20190916 14:20 行业周报/传媒 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 市场回顾............................................................................................................................ 4 2. 行业运行数据..................................................................................................................... 6 2.1. 电影 .......................................................................................................................... 6 2.1.1. 票房 ................................................................................................................. 6 2.1.2. 排片 ................................................................................................................. 8 2.2. 电视剧 ...................................................................................................................... 9 2.2.1. 网络播放量 ...................................................................................................... 9 2.2.2. 卫视收视率 ...................................................................................................... 9 2.3. 游戏 .........................................................................................................................11 2.3.1. 开服数据 .........................................................................................................11 2.3.2. 游戏排行 ........................................................................................................ 12 3. 公司要闻.......................................................................................................................... 12 4. 行业观点与关注标的 ........................................................................................................ 15 5. 风险提示.......................................................................................................................... 15 6. 重点公司业绩预测与投资评级 .......................................................................................... 15 图表目录 图1：上周各一级子行业市场表现（单位：%） ...................................................................... 4 图2：2019年以来各一级子行业市场表现（单位：%）.......................................................... 4 图3：全国周票房数据追踪（截至2019年9月14日）.......................................................... 6 图4：下周（9.15-9.21）即将上映影片................................................................................... 7 图5：2019年第36周（9.8-9.14）全国排片趋势分析（单位：场次） ................................... 8 图6：CSM59 4+ 2019年9月11日收视排名....................................................................... 10 图7：CSM59 4+ 2019年9月11日省级卫视黄金剧场电视剧收视率.....................................11 图8：2019年第36周（9.8-9.14）网页游戏及运营平台开服排行 .........................................11 表1：A股传媒互联网板块涨幅前十、后十个股 ...................................................................... 5 表2：港股传媒互联网板块涨幅前五、后五个股...................................................................... 5 表3：美股传媒互联网板块涨幅前五、后五个股...................................................................... 6 表4：2019年第36周（9.8-9.14）内地票房TOP10 .............................................................. 7 表5：2019年第36周（9.8-9.14）内地排片TOP10 .............................................................. 8 表6：电视剧网络播映指数 ......................
