电子行业专题报告：三季报报整体营收净利润增速提升，关注苹果产业链及LED下游行业机会

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 三季报报整体营收净利润增速提升，关注苹果产业链及LED下游行业机会 ——电子行业专题报告 2016年11月7日 中性/维持 电子 专题报告 投资摘要： 电子行业整体营收增速提升，净利润大幅反弹。2016年三季度，电子行业整体营业总收入为1594.7亿元，较2015年三季度增长34.14%。在申万28个行业分类中，电子行业整体营收增速位列第2位。扣除新上市公司影响后，三季度净利润为101.23亿元，同比增长43.65%，净利润增速大幅反弹。 二级子行业中均实现营收增长加速，半导体、电子制造、光学光电子及其他电子净利润反弹。  2016年Q3元件子行业整体营收增速为19.04%，比去年同期增速大幅增加超10个百分点，净利润同比增速为29.04%，与去年同期持平。  2016年Q3其他电子行业整体营收增速为32.24%，比去年同期增速大幅增加超11个百分点，净利润同比增速为41.11%，较去年净利润增速增长超36个百分点。  2016年Q3电子制造子行业整体营收增速为35.25%，去年同期增速为负，净利润同比增速为33.98%，而较去年净利润增速增长超24个百分点。  2016年Q3光学光电子子行业整体营收增速为37.35%，比去年同期增速提升超17个百分点，净利润同比增速为41.85%，较去年净利润增速增长超17个百分点。  2016年Q3半导体行业整体营收增速为46.87%，比去年同期增速下滑近18个百分点，净利润同比增速为9.16%，去年同期增速为负。 投资策略：关注苹果产业链、功率半导体、被动元件、LED应用等行业投资机会 行业重点公司盈利预测与评级 简称 EPS(元) PE PB 评级 15A 16E 17E 15A 16E 17E 大族激光 0.71 0.87 1.11 34.6 27.2 21.3 4.87 推荐 歌尔股份 0.82 1.10 1.40 36.7 27.6 21.7 4.5 推荐 三环集团 1.02 0.65 0.81 38.7 28.5 22.9 3.33 推荐 火炬电子 0.94 1.07 1.39 99.5 71.5 55 2.43 推荐 华微电子 0.06 0.13 0.28 194.9 75.8 35.2 2.47 推荐 扬杰科技 0.33 0.42 0.6 72.2 53.7 37.6 5.36 推荐 阳光照明 0.26 0.32 0.40 37.1 24.1 19.25 6.91 推荐 三安光电 0.71 0.57 0.73 33.3 21.1 16.5 9.4 推荐 利亚德 0.48 0.74 1.24 71.7 41.4 24.7 5.99 推荐 洲明科技 0.56 0.39 0.54 78.4 42.5 30.7 17.25 推荐 立讯精密 0.86 0.58 0.86 47.2 37.7 25.4 3.03 推荐 资料来源：公司财报、东兴证券研究所 杨若木 Tel：010-66554032 Emaily angrm@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480510120014 联系人：余江 Tel:010--66554014 Emailyujiang@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480116030030 联系人：贺茂飞 Tel:010--66554067 hemf @dxzq.net.cn 行业基本资料 占比% 股票家数 158 5.50% 重点公司家数 - - 行业市值 18824.24亿元 3.90% 流通市值 13130.97亿元 2.72% 行业平均市盈率 68.72 / 市场平均市盈率 4.14 / 行业指数走势图 资料来源：东兴证券研究所 相关研究报告 1、《电子行业2016年下半年投资策略：国产替代与创新驱动，电子机会多多》2016-06-30 P2 东兴证券专题报告 电子行业专题报告：三季报报整体营收净利润增速提升，关注苹果产业链及LED下游行业机会 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 目 录 1. 电子行业整体营收回暖，净利大幅反弹 .............................................................................................................................................. 4 1.1 电子行业整体营收增速回暖，净利润增速大幅提升 ................................................................................................................ 4 1.2 二级子行业营收及利润情况 ........................................................................................................................................................ 6 2. 细分子类中面板、LED应用、被动元件等景气度高 ....................................................................................................................... 11 3. 投资策略及重点推荐公司 ....................................................................................................................................................................20 插图目录 图1：电子行业整体营业收入..................................................................................................................................................................... 4 图2：申万一级行业2016三季报总营收增速.......................................................................................................................................... 5 图3：电子行业整体扣除新上市公司影响后行业整体营收增速 ............................................................................................................ 5 图4：电子行业整体扣除新上市公司影响后行业整体净利润增速 ........................................................................................................ 6 图5：元件行业整体扣除新上市公司影响后行业整体营收增速 ............................................................................................................ 6 图6：元件行业整体扣除新上市公司影响后行业整体净利润增速 ........................................................................................................ 7 图7：其他电子行业整体扣除新上市公司影响后行业整体营收增速 .................................................................................................... 7 图8：其他电子行业整体扣除新上市公司影响后行业整体净利润增速 ................................................................................................ 8 图9：电子制造子行业整体扣除新上市公司影响后行业整体营收增速 ................................................................................................ 8 图10：电子制造子行业整体扣除新上市公司影响后行业整体净利润增速 .......................................................................................... 9 图11：光学光电子行业整体扣除新上市公司影响后行业整体营收增速 .............................................................................................. 9 图12：光学光电子行业整体扣除新上市公司影响后行业整体净利润增速 ........................................................................................10 图13：半导体子行业整体扣除新上市公司影响后行业整体营收增速 ................................................................................................10 图14：半导体子行业整体扣除新上市公司影响后行业整体净利润增速 ............................................................................................ 11 图15：PCB子类整体扣除新上市公司影响后行业整体营收增速.......................................................................................................12 图16：PCB子类整体扣除新上市公司影响后行业整体净利润增速...................................................................................................12 图17：电子零部件子类整体扣除新上市公司影响后行业整体营收增速 ............................................................................................13 图18：电子零部件子类整体扣除新上市公司影响后行业整体净利润增速 ...................