商业零售行业周报：消费启稳，关注年底零售行业投资机会

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 商业零售 消费启稳，关注年底零售行业投资机会 [Table_Summary] 报告摘要 继 8 月消费增长有所加快之后，9月份社会消费品零售总额同比增速（10.7%）增速进一步提高，创下今年以来最高增速。大型零售企业方面，全国百家重点大型零售企业零售额同比增长2.1%，增速比8月提升了2.6个百分点，也是今年以来第最高月度增速。分品类看，家电（12.1%）增长较快，服装类增速相对稳定（2.4%）粮油食品及金银珠宝零售额同比增速由负转正（分别为0.7%和0.9%）。 上周大盘出现盘整，零售行业微涨，市场表现较好的是一些转型和题材个股。从2016年零售三季报情况看，零售行业需求及业绩依然处于底部，消费呈平稳筑底态势，而年底居民消费意愿趋于乐观。 我们认为，9月百强销售数据的回升，显示出大型零企的经营状况开始有了好转的迹象。大盘虽然短期有所盘整，但我们仍然看好下周及年底零售行业的表现，继续维持行业“看好”评级。 投资标的上，我们建议关注：1、物业价值高、低估值和业绩稳定的公司如鄂武商、王府井。2、经营稳健，受险资增持的个股如大商股份、合肥百货。3、受益通胀，外延扩张顺利、具有核心竞争力的超市类公司永辉超市。 风险提示。商业景气度持续低迷的风险，电商冲击持续的风险。 走势对比 [Table_IndustryList]  子行业评级 百货：看好 超市：看好 商业物业经营：看好 [Table_CompanyInfo]  推荐公司及评级 王府井：增持 鄂武商：增持 永辉超市：增持 [Table_ReportInfo] 相关研究报告 4月零售百强销售额增速由负转正 精选价值和优质成长股 零售中报业绩分化，7月百强销售转暖 低估值与物业价值构筑行业安全边际 证券分析师：文涛 Tel： 010-88321590 Email： wentaohhu@163.com 执业证书：S1190513060001 [Table_Author] (2%)42%86%130%175%219%14/7/314/7/3114/8/2814/9/2614/10/3114/11/2814/12/2615/1/2715/3/315/3/3115/4/2915/5/2815/6/26商业贸易 沪深300 [Table_Message] 2016-10-31 行业周报 看好/维持 商业零售 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 行业观点及投资建议 ............................................................................................... 5 二、 板块行情 ................................................................................................................... 5 三、 行业观点 .................................................................................... 错误!未定义书签。 四、 公司新闻跟踪 ........................................................................................................... 6 五、行业数据.......................................................... 7 六、个股信息 ....................................................................................................................... 8 （一）个股涨跌、估值一览 .............................................................................................. 8 （二）大小非解禁、大宗交易一览 ................................................................................ 10 行业周报 P4 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表1本周，28个申万一级行业涨跌幅 ........................................................................................ 5 图表2本月，申万一级行业涨跌幅 .................................................................. 错误!未定义书签。 图表3社会消费品零售总额 ............................................................................................................. 8 图表4消费者信心指数 ..................................................................................................................... 8 图表5全国百家重点零售企业销售情况 ......................................................................................... 8 图表6义乌小商品价格指数 ............................................................................................................. 8 图表7零售个股市场表现 ................................................................................................................. 9 图表8零售个股大宗交易数据 ......................................................................................................... 9 图表9零售个股未来三个月解禁数据 ........................................................................................... 10 图表10重点零售公司推荐 ............................................................................................................. 10 行业周报 P5 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 一、 行业观点及投资建议 继 8 月消费增长有所加快之后，9月份社会消费品零售总额同比增速（10.7%）增速进一步提高，创下今年以来最高增速。大型零售企业方面，全国百家重点大型零售企业零售额同比增长2.1%，增速比8月提升了2.6个百分点，也是今年以来第最高月度增速。分品类看，家电（12.1%）增长较快，服装类增速相对稳定（2.4%）粮油食品及金银珠宝零售额同比增速由负转正（分别为0.7%和0.9%）。 上周大盘出现盘整，零售行业微涨，市场表现较好的是一些转型和题个股。从2016年零售三季报情况看，零售行业需求及业绩依然处于底部，消费呈平稳筑底态势，而年底居民消费意愿趋于乐观。 我们认为，9月百强销售数据的回升，显示出大型零企的经营状况开始有了好转的迹象。大盘虽然短期有所盘整，但我们仍然看好下周及年底零售行业的表现，继续维持行业“看好”评级。 投资标的上，我们建议关注：1、物业价值高、低估值和业绩稳定的公司如鄂武商、王府井。2、经营稳健，受险资增持的个股如大商股份、合肥百货。3、受益通胀，外延扩张顺利、具有核心竞争力的超市类公司永辉超市。 二、 板块行情 本期（10月24日-10月28日），商业零售涨幅（0.36%）跑赢A股指数0.11个百分点，在28个申万一级行业中排名9。 近一月来，商业零售板块涨幅（2.66%），跑赢输全部A股0.61个百分点，在28个申万一级行业中排名20。 [Table_IndustryLv1] 图表1本周，28个申万一级行业涨跌幅 行业周报 P6 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 资料来源：WIND，太平洋证券整理 [Table_IndustryLv1Month] 图表2近一月，28个申万一级行业涨跌幅 资料来源：WIND，太平洋证券整理 四、公司新闻与公告跟踪 合肥百货 10月24日发布三季报，实现营业收入 73.57 亿元，同比增1.13%；归母净利润为 2.31 亿元，同比增6.01%。 大商股份 10月24日发布三季报，实现营业收入 236.71 亿元，同比减8.69%；归母净利润为 6.36 亿元，同比增1.94%。 友阿股份 10月25日发布公告，公司大股东友阿控股于2016年10月 19 日至 26 日累计增持本公司股份 708.3万股，增持金额为 9,368万元，增持比例为1%。 永辉超市 10月27日发布三季报，实现营业收入 370.15亿元，同比增17.72%；归母净利润为 8.15 亿元，同比增35.51%。 步步高 10月28日发布三季报，实现营业收入 115.72 亿元，同比减0.93%；归母净利润为 1.74 亿元，同比减27.26%。 王府井 10月29日发布三季报，实现营业收入 127.13 亿元，同比减1.86%；归母净利润为 3.35 亿元，同比减27.28%。公司还公告旗下银川王府井奥特莱斯于 10 月 29 日营业，该门店建筑面积 5.6万平米，租赁期15年。 鄂武商 10月29日发布三季报，实现营业收入 125.27 亿元，同比增2.7%；归母净利润为 7.06 亿元，同比增27.6%。 重庆百货 10月31日发布三季报，实现营业收入 254.61 亿元，同比减7.05%；归母净利润为 3.