上海復宏漢霖生物技術股份有限公司（2696.HK）新股研究

長 雄 資 料 研 究 有 限 公 司 EVER-LONG RESEARCH LIMITED http://www.everlong.com Shanghai Henlius Biotech, Inc. 股份代號：2696上海復宏漢霖生物技術股份有限公司（於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 業務概括 財務摘要 集團是一家中國領先的生物製藥公司；是首家根據現行中國有關生物類似藥評價及上市審批的法規《生物類似藥指導原則》，就單克隆抗體生物類似藥自國家藥監局取得新藥藥證申請批准的生物製藥公司，且亦為中國首家商業化推出生物類似藥產品的生物製藥公司。於最後實際可行日期，除集團已商業化推出的生物類似藥產品（即HLX01漢利康）外，其在管線中自主開發20種以上候選生物藥及多種腫瘤免疫聯合療法。集团已在上海建成一家生产单克隆抗体产品的基地（徐汇基地），且正在上海松江建设一座更大型的生产基地（松江基地）。 競爭優勢  具有吸引力的商業模式，兼備近期可實現性及長期增長性  高效一體化全球研發平台，開發出強大的產品管線  具有加強成本效益和健全質量管理體系的大規模生產能力 風險因素  自成立以來已於各期間產生大量虧損且預期集團日後將繼續產生虧損並可能一直無法盈利或保持盈利能力  於往績記錄期若干時間點有大量債項以及流動負債淨額及負債淨額，且往後可能繼續產生巨額債項  僅於近期開始候選藥物商業化，因而可能難以評估集團的未來前景 所得款項用途  約 40.0% 用作撥付持續進行的核心產品的臨床 試驗、監管備案及註冊  約 15.0% 用作撥付持續進行的其他候選生物 類似藥（包括HLX12、HLX11及 HLX14）的臨床試驗、監管備案及註冊  約 35.0% 用作撥付持續進行的生物創新藥的臨 床試驗、監管備案及註冊以及開發免疫 腫瘤聯合療法  約 10.0% 用作一般營運資金 截至12/31日止年度 截至03/31日 （人民幣千元） 2017年 2018年 2019年 收益 33,910 7,421 924 毛利 18,891 2,023 924 除稅前溢利/（虧損） (379,997) (500,220) (158,123) 年／期內（虧損） (384,327) (504,789) (158,123) 市盈率(倍) / / / 認購資料 全球發售總股數(H股) ： 6,470 萬股 國際配售股數(H股) ： 5,823 萬股 香港發售股數(H股) ： 647 萬股 總股本(H股) ： 1.59 億股 價格範圍 ： 49.60 ~ 57.80 港元 預計集資額 ： 32.09 ~37.39億港元 市值 ： 78.89 ~ 91.94億港元 每手買賣股數 ： 100股 每手入場費 ： 5,838.25港元 收款銀行 ： 中國銀行（香港）、招商永隆銀行 核數及申報會計師 ： 安永會計師事務所 法律顧問 ： 富而德律師事務所 聯席保薦人 ： 中金、 Merrill Lynch Far East、 招銀國際、復星恆利、花旗環球 聯席牽頭經辦人 ： 中金、Merrill Lynch(Asia Pacific)、中銀國際、UBS AG 、招銀國際、復星恆利、花旗環球、 海通國際、尚乘環球、法國巴黎、中泰國際、 農銀國際、光大證券、軟庫中華金融服務 主要股東 ：復星醫藥 (02196):53.76% 公司成立日期 ： 成立於2010年 股息政策 ： 未有擬定任何股息政策或分派比率 時間表 申請時間 ： 2019年09月12日 至2019年09月17日正午 預期定價日 ： 2019年09月17日（星期二） 發送股票及退款日 ： 2019年09月24日（星期二） 開始買賣日期 ： 2019年09月25日（星期三） 本報告所載資料由長雄資料研究有限公司(長雄)提供, 僅供參考之用。有關資料乃根據或源自長雄相信為可靠的資料來源，惟對該些資料的準確性或可靠性長雄不作任何陳述或保證(明示或暗示)。而本報告所提供的資料或有關人士發表的意見並不構成及不應被視為買賣任何證券或投資的要約或該要約的招徠或懇求。長雄及其高級人員、僱員、代理人及聯屬公司可能於本網頁中提及的證券或投資擁有利益，但對於你因使用或依賴本網頁所提供的資料而(直接或間接)遭受的損失或後果概不負責。 地址：香港上環干諾道中 111 號永安中心 11 樓 電話：(852) 2815-3522 傳真：(852) 2581-0638 1101-1102 室及 1111-1112 室 電郵：cs@everlong.com 網址：www.everlong.com