医药生物行业月报：关注医药生物行业公司三季报

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证券研究报告 行业月报 医药生物 关注医药生物行业公司三季报 行业评级 推荐 评级变动 首次评级 投资要点 一、市场总结 大盘全周以上涨0.43%收盘，创业板周下挫0.71%，两市总成交量较前一周增加7.86%。申万医药生物指数低于沪深300指数0.59个百分点，低于中证800指数0.49个百分点。各二级板块走势依次为：中药（0.18%）、医药商业（0.18%）、医疗服务（-0.43%）、化学制药（-0.49%）、生物制品（-0.55%）、医疗器械（-1.24%）。 二、公司点评 （一）冠昊生物(300238.SZ)：增发收购惠迪森，为公司可持续发展添动力 公司公告了三季报，三季度环比业绩向好；同时公告定定增预案，募集不超过18.5亿元用于收购惠迪森100%股权，将显著增厚公司净利润。我们持续看好优得清角膜的市场前景，维持强烈推荐评级。 （二）华兰生物（002007.SZ）：血液制品业务持续向好，符合预期 血制品业绩增速大幅提高是今年血液制品量价齐升在公司业绩上的进一步兑现，河南、重庆浆站开采为明年业绩奠定基础；同时疫苗行业逐步回暖，单抗品种进展顺利。我们维持对公司强烈推荐的评级。 （三）东诚药业（002675.SZ）三季报点评：传统业务反转，核医学大踏步前行 完成云克药业、GMS中国和益泰医药后，预计将持续整合核医药产业资源；同时整合全球软骨素行业将大大提升公司盈利能力。维持强烈推荐评级。 （四）翰宇药业(300199.SZ)三季报点评：海外原料药业务超预期，国内制剂销售有所下滑 公司前三季度海外原料药营收总计超过2亿，超出预期；国内制剂业务受招标进度、辅助用药等影响同比下降；依替巴肽ANDA有望明年获批。维持强烈推荐评级。 （五）长春高新（000661）：生长激素销售持续提高，地产结算同比增加 金赛药业生长激素水针销售持续向好以及地产结算同比增加带动单季度净利润高增长；金赛药业加强营销队伍建设，初见成效；二类疫苗市场回暖以及水痘疫苗出口向好，我们维持推荐评级。 证券分析师：宋凯 执业编号：S0360515070002 电话：010-66500828 邮箱：songkai@hcyjs.com 证券分析师：张文录 执业编号：S0360515080001 电话：010-63214669 邮箱：zhangwenlu@hcyjs.com 证券分析师：邱旻 执业编号：S0360516050002 电话：010-65500912 邮箱：qiumin@hcyjs.com 联系人：王逸萌 电话：010-66500915 邮箱：wangyimeng@hcyjs.com 联系人：孙渊 电话：010-66500910 邮箱：sunyuan@hcyjs.com 联系人：李明蔚 电话：010-63214656 邮箱：limingwei@hcyjs.com 《医药生物行业报告：关注东诚药业、星河生物、国药股份、广誉远等》 2016-10-11 《医药生物行业报告：医保目录系列报告之三：卫计委发布16年医保目录调整方案征求意见稿点评》 2016-10-11 《医药生物行业报告：持续关注医保目录调整及对医药行业的影响》 2016-10-21 相关研究报告 证券分析师 行业研究 医药生物 2016年10月31日 行业月报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 （六）广誉远（600771）三季报点评：业绩增长超预期，杏林壹号上线运行 公司三季度收入增长强劲，全年有望完成业绩目标，定增收回山西广誉远40%剩余股权预案过会；定坤丹和龟龄集技术保密延期在望；中医线上问诊平台杏林壹号上线，打造中医药产业链线上平台。 （七）康缘药业（600667）：注射液产品线业绩稳定，与南京华威合作拓展领域 公司前三季度热毒宁注射液销售业绩稳定，银杏二萜内酯葡胺注射液全年有望翻倍，胶囊剂销售影响业绩；与南京华威签订合作协议布局化药领域，拓展公司产品线。 行业月报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 目 录 一、市场总结 .............................................................................................................................................................. 6 二、公司点评 .............................................................................................................................................................. 6 （一）冠昊生物(300238.SZ)：增发收购惠迪森，为公司可持续发展添动力（宋凯/王逸萌） ........................... 6 1.三季度业绩环比向好，短期费用拖累利润 .................................................................................................... 7 2.增发收购高临床价值头孢抗生素领军品种 .................................................................................................... 7 3.收购标的惠迪森盈利能力强，为公司可持续发展添动力 .............................................................................. 7 4.坚定看好优得清角膜的市场前景 ................................................................................................................... 8 5.盈利预测与投资建议 ..................................................................................................................................... 8 6.风险提示 ....................................................................................................................................................... 8 （二）华兰生物（002007.SZ）：血液制品业务持续向好，符合预期（宋凯/王逸萌） ....................................... 8 1.血液制品业务持续向好，符合预期 ............................................................................................................... 8 2.行业逐步回暖，公司疫苗业务受影响有限 .................................................................................................... 9 3.单抗打开公司长远发展空间，临床进展加快 ................................................................................................ 9 4.盈利预测及投资建议 ..................................................................................................................................... 9 5.风险提示 ....................................................................................................................................................... 9 （三）东诚药业（002675.SZ）三季报点评：传统业务反转，核医学大踏步前行 ............................................. 9 1.公司是全球核医药市场的整合者，未来三年爆发潜力巨大 ........................................................................... 9 2. 整合全球硫酸软骨素产业，将大大提升公司盈利能力 .............................................................................. 10 3. 肝素产业链正在发生积极的变化 ............................................................................................................... 10 4. 投资建议 ................................................................................................................................................... 10 5. 风险提示 ................................................................................................................................................... 10 （四）翰宇药业(300199.SZ)三季报点评：海外原料药业务超预期，国内制剂销售有所下滑 .......................... 10 1.海外多肽原料药业务超预期 ........................................................................................................................ 10 2.国内制剂业务销售有所下滑 ........................................................................................................................ 11 3.公司潜力制剂品种 .......................................................................................