医药生物行业周报（2019.08.19-2019.08.25）

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·行业周报 证券研究报告·行业报告 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 市场表现 指数/板块 一周涨跌幅（%） 年初至今涨跌幅（%） SW医药生物 4.57 29.72 沪深300 2.63 23.91 投资要点：  行情回顾：08.19-08.25期间，医药生物板块涨幅为4.57%，在所有板块中位列第一位，跑赢沪深300指数1.94个百分点；自年初至今，医药生物板块涨幅为29.72%，跑赢沪深300指数5.81个百分点。从子板块来看，08.19-08.25期间，医疗服务、医药商业和化学医药三个板块涨幅分别为7.42%、6.18%和5.05%，跑赢整体板块；中药、医疗器械和生物制品三个板块涨幅分别为3.61%、3.32%和3.15%，跑输整体板块。从年初来看，医疗服务、医疗器械、化学制药和生物制品子板块涨幅为45.65%、37.84%、37.04%和34.90%，跑赢整体板块；医药商业和中药子板块跑输整体，涨幅分别为23.74%和5.06%。  行业要闻：8月19日，国家药监局印发《药品质量抽查检验管理办法》；8月20日，国家医保局、人力资源社会保障部关于印发《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》。  投资建议：近一周，大盘整体呈上涨趋势，医药生物板块表现出色，显著跑赢大盘指数。当前医药生物板块政策边际效应持续改善，上市公司中报业绩披露整体良好，板块估值处于历史合理水平，受贸易战等不确定性因素影响较小，板块受市场关注度显著提升，建议积极加大医药生物板块配置力度。我们建议关注估值相对合理、有良好成长性的优质标的，建议重点关注个股：丽珠集团、华东医药、复星医药、通化东宝、乐普医疗、上海医药、嘉事堂、凯莱英、安图生物、药石科技等。 指数表现（最近一年） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师：杜永宏 执业证书编号：S1050517060001 电话：021-54967706 邮箱：duyh@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编：200030 电话：（8621）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn 2019年8月27日 医药生物 医药生物行业周报（2019.08.19-2019.08.25） 行业评级：增持 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 证券研究报告·行业报告  风险提示：政策风险、业绩风险、事件风险。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 证券研究报告·行业报告 目录 1． 行情回顾 .......................................................................................................................................... 4 1.1医药生物行情回顾 ·················································································································· 4 1.2医药生物子板块行情回顾 ······································································································ 5 1.3医药生物板块估值 ·················································································································· 6 1.4医药生物板块个股表现 ·········································································································· 7 2． 行业要闻 .......................................................................................................................................... 7 3． 投资建议 .......................................................................................................................................... 8 4． 风险提示 .......................................................................................................................................... 8 图表目录 图表1：08.19-08.25期间申万一级行业涨跌幅 ................................................................................ 4 图表2：年初至今申万一级行业涨跌幅............................................................................................. 4 图表3：08.19-08.25期间申万医药生物子板块涨跌幅 .................................................................... 5 图表4：年初至今申万医药生物子板块涨跌幅................................................................................. 5 图表5：申万一级行业估值水平（整体法/TTM/剔除负值） .......................................................... 6 图表6：申万医药生物子行业估值水平（整体法/TTM/剔除负值） .............................................. 6 图表7：08.19-08.25申万医药生物板块涨幅榜（%） ..................................................................... 7 图表8：08.19-08.25申万医药生物板块跌幅榜（%） ..................................................................... 7 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 证券研究报告·行业报告 1． 行情回顾 1.1医药生物行情回顾 08.19-08.25期间，医药生物板块涨幅为4.57%，在所有板块中位列第一位，跑赢沪深300指数1.94个百分点；自年初至今，医药生物板块涨幅为29.72%，跑赢沪深300指数5.81个百分点。 图表1：08.19-08.25期间申万一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表2：年初至今申万一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明5 证券研究报告·行业报告 1.2医药生物子板块行情回顾 从子板块看，08.19-08.25期间，医疗服务、医药商业和化学医药三个板块涨幅分别为7.42%、6.18%和5.05%，跑赢整体板块；中药、医疗器械和生物制品三个板块涨幅分别为3.61%、3.32%和3.15%，跑输整体板块。 从年初来看，医疗服务、医疗器械、化学制药和生物制品子板块涨幅为45.65%、37.84%、37.04%和34.90%，跑赢整体板块；医药商业和中药子板块跑输整体，涨幅分别为23.74%和5.06%。 图表3：08.19-08.25期间申万医药生物子板块涨跌幅 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表4：年初至今申万医药生物子板块涨跌幅 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明6 证券研究报告·行业报告 1.3医药生物板块估值 从估值来看，截至8月25日，医药生物板块估值为32.32X,在所有板块中排名第七位，相对沪深300溢价率约为174%，处于历史中低位。其中医疗服务板块估值最高，达到53.70X；医疗器械、生物制品和化学制药估值也相对较高，分别为40.68X、39.90X和34.83X；中药和医药商业板块估值相对较低，分别为22.54X和18.64X。 图表5：申万一级行业估值水平（整体法/TTM/剔除负值） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表6：申万医药生物子行业估值水平（整体法/TTM/剔除负值） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明7 证券研究报告·行业报告 1.4医药生物板块个股表现  08.19-08.25期间，板块304个股中，有256只个股实现上涨，46只个股下跌。  08.19-08.25期间，涨幅榜：华北制药、龙津药业、天宇股份、福安药业、启迪古汉等。  08.19-08.25期间，跌幅榜：微芯生物、心脉医疗、汉森制药、科伦药业、基蛋生物等。 图表7：08.19-08.25申万医药生物板块涨幅榜（%） 图表8：08.19-08.25申万医药生物板块跌幅榜（%） s 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 2． 行业要闻 国家药监局印发《药品质量抽查检验管理办法》 8月19日，国家药监局印发《药品质量抽查检验管理办法》。《办法》总共有总则、计划规定、药品抽样、药品检验、复验、监督管理、信息公开和附则八章。《办法》指出，药品抽样方面，抽样人员执行现场抽样任务时不得少于2人，抽样时应当向被抽样单位出示相关证明文件，原则上同一人不应当同时承担当次抽样和检验工作；药品检验方面，药品检验机构应当妥善留存复验备份样品，符合规定的样品留存期限应当为检验报告书发出之日起一年或者保存至有效期结束，不符合规定的样品应当保存至有效期结束，但最长不超过两年；监督管理方面，药品监督管理部门应当自收到不符合规定报告书之日起5个工作日内组织将检验报告书转送被抽样单位和标示生产企业。（资料来源：国家药监局） 证券代码证券简称一周涨跌幅600812.SH华北制药55.74002750.SZ龙津药业22.58300702.SZ天宇股份19.49300194.SZ福安药业18.85000590.SZ启迪古汉18.44002581.SZ未名医药18.10603998.SH方盛制药17.56600518.SHST康美17.32603976.SH正川股份17.21600511.SH国