策略鑫复盘

证券研究报告·策略报告·策略日报分析师：严凯文执业证书编号：S1050516080001：021-54967584：yankw@cfsc.com.cn 曹愻川执业证书编号：S1050517070001：021-54967586：caoxc@cfsc.com.cn策略鑫复盘——2019年8月27日 周二，指数大幅跳空高开，一路高开高走。上证指数涨1.35%，完全补缺成功站上2900点整数关口，修复多条短期均线；深证成指涨1.86%，创业板指涨1.71%，上证50涨0.83%。两市成交5582亿元，较上日明显放大。北向资金全天净流入111.38亿元，创2018年12月以来新高，尾盘一度净流入近240亿元。MSCI扩容于今日收盘后生效。本周前两个交易日沪指大幅波动，很大程度受外部因素的干扰，抛开此类影响，分析行情运行的本质，本周一指数在跳空低开之后，虽然全天基本维持窄幅震荡，但下方的承接力度并不强劲，弱势格局非常明显，仅在早晚完成了冲高。而本周二受中美贸易关系的再度缓和美股大涨以及外资大幅进场等因素的影响，指数确实表现强势，但结构隐忧再现，目前包括上证、深成指、创业板三大指均出现了60+90分钟级别的顶部钝化，且以午后逐步衰弱的进攻形态来看，大概率将构筑顶部形态。因此我们维持上周的观点，短期新高之后控仓依然是较好的操作，整体仓位维持4-5成。今日复盘策略“鑫”复盘——2019年8月27日今日成交金额（亿元）5,582.7成交量变化涨跌幅家数涨跌幅家数涨跌幅家数涨跌幅家数涨跌幅家数昨日成交金额4,611.021.07%涨停80+5~9%1110~+3%2607-3~5%10<-9%1上周日均成交金额4,939.013.03%>+9%69+3~5%4490~-3%310-5~9%3跌停3排名行业拉动率汽车(申万)0.1017%银行(申万)0.0987%采掘(申万)0.0974%食品饮料(申万)0.0853%化工(申万)0.0832%多元金融II(申万)0.0119%纺织服装(申万)0.0102%休闲服务(申万)0.0088%建筑材料(申万)0.0078%综合(申万)0.0072%图表：上证综指涨跌幅拉动率（申万行业）前5后5排名行业拉动率计算机(申万)0.390%农林牧渔(申万)0.339%传媒(申万)0.299%医药生物(申万)0.247%电子(申万)0.158%建筑装饰(申万)0.019%商业贸易(申万)0.015%综合(申万)0.013%有色金属(申万)0.010%轻工制造(申万)0.005%前5后5图表：创业板指涨跌幅拉动率（申万行业）资料来源：Wind，华鑫证券研发部指数简称上证综指深证成指沪深300创业板指中小板指上证50中证500创业板505日均线多多多多多多多多10日均线空多多多多多多多30日均线空多空多多空空多图表:指数均线多空状况排名个股拉动率排名个股拉动率中信证券0.082%中国人保0.003%伊利股份0.062%工业富联0.003%上汽集团0.061%建设银行0.003%万华化学0.049%药明康德0.002%贵州茅台0.048%浦发银行0.000%兴业银行0.044%浦发银行0.000%海尔智家0.040%复星医药-0.003%中国中铁0.039%保利地产-0.008%海通证券0.036%中国太保-0.028%中国平安0.035%招商银行-0.047%前10后10图表：上证50涨幅个股拉动率 陆港通情况合计沪股通深股通最新112.771.041.7本周合计82.447.534.8本月合计68.8-70.9139.7本年合计1,152.8450.7702.0近3月605.8209.5396.3近6月19.1-141.9161.0开通以来7,570.14,217.53,352.6图表：北向资金流（亿元）合计沪市港股通深市港股通最新28.623.55.1本周合计77.560.617.0本月合计544.3385.2159.1本年合计1,454.0872.7581.3近3月1,100.5729.6370.9近6月1,530.51,002.7527.8开通以来9,543.47,067.82,475.6图表：南向资金流（亿港元）股票简称成交金额净买入收盘价涨跌幅贵州茅台43.4-4.61,109.00.6%中国平安25.13.887.70.2%招商银行16.31.734.8-0.7%长江电力13.82.119.21.8%药明康德11.53.383.31.5%恒瑞医药11.5-1.275.80.3%万华化学10.23.944.24.1%中国太保7.80.738.2-1.4%中国中铁7.82.26.24.6%兴业银行7.70.718.30.9%图表：沪股通十大活跃个股（亿元)资料来源：Wind，华鑫证券研发部美元欧元英镑日元瑞郎加元最新涨跌幅0.41%-0.34%-0.67%-0.33%-0.97%-1.06%-0.92%近一周涨跌幅-0.11%-0.53%-0.84%-1.35%-1.10%-0.82%-1.41%近一月涨跌幅0.26%-2.90%-2.16%-0.98%-4.81%-3.65%-1.83%年初至今涨跌幅1.31%-3.29%-0.40%0.48%-6.80%-4.01%-6.33%美元指数人民币中间价SHIBOR:隔夜涨跌FR007涨跌2019-08-212.58%-2.4BP2.75%-5.0BP2019-08-222.54%-5.9BP2.70%-5.0BP2019-08-232.59%-3.9BP2.66%-4.0BP2019-08-262.64%4.2BP2.90%24.0BP2019-08-272.68%5.3BP2.95%5.0BP图表：部分市场利率及汇率情况0.000%1.000%2.000%3.000%4.000%5.000%6.000%SHIBOR:隔夜FR007利率与汇率 -50.00-30.00-10.0010.0030.0050.0070.0090.00-80.00%-60.00%-40.00%-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%日均耗煤量:6大发电集团合计（万吨）同比增减-50.000.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%粗钢日均产量(万吨）同比增减日期日均耗煤量合计（万吨）同比增减2019-08-2377.695.29%2019-08-2478.564.11%2019-08-2578.8710.56%2019-08-2677.5210.40%2019-08-2774.8910.46%日期日均粗钢产量合计（万吨）同比增减2019-06-10206.054.06%2019-06-20206.513.74%2019-06-30202.673.67%2019-07-10201.361.99%2019-07-20201.763.13%图表：六大发电集团日均耗煤量图表：重点钢企粗钢日均产量（旬度更新）1-7月，电信业务收入累计完成7787亿元，同比下降0.2%，较1-6月回落0.2个百分点。4G用户规模为12.4亿户，占移动电话用户的78.2%，占比较上年末提高3.8个百分点。1-7月，移动互联网累计流量达663亿GB，同比增速逐月回落，但仍高达101.3%。资料来源：Wind，华鑫证券研发部宏观数据 0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%M1同比增速M2同比增速6.00%7.00%8.00%9.00%10.00%11.00%12.00%13.00%14.00%15.00%16.00%社会融资规模存量增速各项贷款余额增速单位：亿元新增社会融资规模社会融资规模存量增速新增人民币贷款各项贷款余额增速2019年3月28593.7210.69%16,900.0013.70%2019年4月13858.8410.40%10,200.0013.50%2019年5月14074.5910.59%11,800.0013.40%2019年6月22629.0010.92%16,600.0013.00%2019年7月10111.8510.70%10,600.0012.60%图表：新增信贷情况-10000-5000050001000015000-10000-5000050001000015000货币净投放货币投放货币回笼单位：亿元货币投放货币回笼货币净投放2019-07-26500-4600-4,1002019-08-020-500-5002019-08-090-50-502019-08-16300003,0002019-08-232700-3000-300图表：公开市场投放周度数据（亿元）单位：万亿元M1M1同比增速M2M2同比增速2019年3月54.764.60%188.948.60%2019年4月54.062.90%188.478.50%2019年5月54.443.40%189.128.50%2019年6月56.774.40%192.148.50%2019年7月55.303.10%191.948.10%图表：货币供应量情况资料来源：Wind，华鑫证券研发部宏观流动性 1601651701751801851901952002055007009001100130015001700190021002300南华综合指数BDI指数RJ/CRB指数（右轴）品种价格涨跌幅品种价格涨跌幅品种价格涨跌幅阴极铜46,010.0-0.56%焦煤1,402.0-0.11%螺纹钢9,105.00.21%铝14,225.0-0.42%布伦特原油 美元/桶58.7-1.08%线材3,682.0-2.33%铅17,120.00.47%WTI原油 美元/桶53.6-0.98%铁矿石4,009.0-1.84%锌18,685.00.54%IPE英国天然气 便士/色姆29.80.00%豆粕709.51.00%镍125,380.01.89%LLDPE2,948.00.00%豆油7,215.0-0.14%锡129,910.0-0.40%PVC6,098.00.69%鸡蛋 元/500KG6,720.0-0.52%白银 元/千克4,301.03.14%天然橡胶4,626.03.10%棉花10,445.00.77%黄金 元/克357.63.25%甲醇11,860.0-2.83%白砂糖2,053.00.64%焦炭2,008.0-1.79%沥青5,471.0-1.26%苹果3,396.0-0.88%部分大宗商品期货结算价（单位：元/吨）指数点位涨跌幅指数点位涨跌幅指数点位涨跌幅2019-08-201,453.7-0.26%2,059.0-0.39%170.90.13%2019-08-211,444.7-0.62%2,061.00.10%171.00.05%2019-08-221,447.90.22%2,118.02.77%170.3-0.40%2019-08-231,452.80.34%2,168.02.36%168.7-0.97%2019-08-261,444.5-0.58%休市#VALUE!168.90.14%南华综合指数BDI指数RJ/CRB指数资料来源：Wind，华鑫证券研发部活跃合约收盘价涨跌幅升贴水收盘价涨跌幅升贴水收盘价涨跌幅升贴水收盘价涨跌幅收盘价涨跌幅收盘价涨跌幅2019-08-213,774.8-0.01%-7.02,861.2-0.04%-8.04,836.60.02%-46.1100.2-0.03%99.9-0.13%98.7-0.22%2019-08-223,777.60.07%-15.92,862.80.06%-15.24,840.00.07%-47.9100.30.02%99.90.03%98.70.05%2019-08-233,810.00.86%-10.92,902.21.38%-15.24,848.60.18