中州国际 www.ccnew.com.hk 1 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 中州国际证券有限公司 研究部 2018年8月26日 星期一 ⚫ 市场判断及回顾 ⚫ 市场判断及投资策略: 贸谈露曙光，港股或喘稳 ⚫ 市场回顾: 港股反弹交投缩 ⚫ 外围市况: 中美关系再恶化，美股急挫 ⚫ 港股行业聚焦 ⚫ 表现最佳板块/公司: 内险股、手机设备股 ⚫ 行业/公司消息 ⚫ 碧桂园服务(06098)：中午公布中期多赚七成三，毛利率按年升0.2个百分点至约39.2% ⚫ 今日焦点 ⚫ 超盈（2111） ⚫ 新股动态 ⚫ 市场数据 ⚫ 沪/深港通情况 ⚫ 沪深港通成交数据 ⚫ 使用额度统计 ⚫ 十大成交股份 ⚫ 主要持股股份 ⚫ AH溢价指数 ⚫ 人民币兑港元汇价 ⚫ 中国宏观数据 ⚫ 河南省上市企业表现 港股晨报 中州国际 www.ccnew.com.hk 2 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 市场判断及回顾 0.0100.0200.0300.024,00027,00030,00033,000Feb-19Mar-19Apr-19May-19Jun-19Jul-19Aug-19恒指走势及成交主板成交，十亿元（右轴）恒生指数20天均线50天平均线250天平均线数据来源：Wind、中州国际 市场判断 中国宣布向总值750亿美元的美国货品加征报复性关税，美国随中国再调高关税作响应，令中美关系再度恶化；加上香港政局混乱持续、人币跌破七算、新兴市场危机，以及英美长短债组合孳息曲线倒挂等，使环球市场风险处处，料港股短期后市难言向好。 0.0020.0040.0060.0080.009,00010,00011,00012,00013,000Feb-19Mar-19Apr-19May-19Jun-19Jul-19Aug-19国指走势及成交国企成交，十亿元（右轴）国企指数20天均线50天平均线250天平均线数据来源：Wind、中州国际 市场回顾 中美两国副主管级别贸易代表进行电话会议，市场憧憬贸易气氛改善，港股恒指上周五高开9点，不久跌逾百点，其后回升，午后更曾升近200点，尾市升幅收窄；恒指最终收报26179点，升130点或0.5%。大市升跌股比例为46︰54，成交额减至742亿元。 国企指数报10194点，升71点或0.7%。 即月期指升158点，报26113点，低水66点。 A股续升，沪综指升0.49%；深成指升0.13%。 外围市况 中国宣布向总值750亿美元的美国货品加征报复性关税，令中美关系再度恶化，拖累美股上周五急跌，道琼斯工业指数最终跌623点或2.37%，收报25629点；标普500指数跌76点或2.59%，收报2847点；纳斯达克指数跌240点或3.00%，收报7752点。 中州国际 www.ccnew.com.hk 3 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 港股行业聚焦 内险股 国寿(02628)中期新业务价值胜预期，股价升3.2%；太保(02601)公布业绩前升1.3%；众安在线(06060)公布业绩前急升15.1%；新华保险(01336)升1.9%；平保(02318)升1.4%。 手机设备股 瑞声(02018)上半年少赚57%，毛利率跌穿三成，股价跌3.8%。早前公布上半年纯利倒退四成九的比亚迪电子(00285)再跌7.4%；舜宇(02382)跌0.9%；高伟(01415)跌1.6%。 中州国际 www.ccnew.com.hk 4 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 今日焦点 关注重点 ⚫ 中期业绩重拾增长 ⚫ 生产线布局大致完成，前景看俏 超盈（2111）是一家为客户提供一站式解决方案的女性内衣物料供货商，最广为人知为客户其中之一乃世界著名内衣品牌Victoria’s Secret。 集团本年中期业绩，收入按年增加18.6%至16.0亿港元，毛利增加21.4%至3.9亿港元，毛利率增加0.6个百分点至24.5%。股东应占溢利增长16.2%至1.2亿港元。财务状况方面，截至本年6月底止，银行结余及现金约5.6亿港元，短期银行借款约11.1亿港元，长期银行借款约9.5亿港元；短期有一定融资压力，幸越南厂房等陆续投产，料现金流增加将可逐渐应付债务。 集团2017年业绩报告曾表明，因越南厂房前期开支所拖累令业绩倒退；经过两年倒退期，本年中期终再见增长。此事亦侧面反映，当年集团早着先鞭发展越南生产线的明智，故业绩较中美贸易战发生后才迁移生产线的公司，更早迎来增长动力。估值方面，现时市盈率约9倍，属行业的中等水平，但基于其建设期已过，有望重拾增长动能，故或可看高一线，中长线投资者可留意。 中州国际 www.ccnew.com.hk 5 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 新股动态 代号 名称 行业 上市日期 发售价 每手股数 入场费 保荐人 重点新股概览 中州国际 www.ccnew.com.hk 6 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 沪/深港通情况 中州国际 www.ccnew.com.hk 7 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 中州国际 www.ccnew.com.hk 8 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 中州国际 www.ccnew.com.hk 9 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 中州国际 www.ccnew.com.hk 10 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 市场数据 -4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.03.04.05.06.07.08.0100.00105.00110.00115.00120.00125.00130.00135.00140.0027/8/201811/9/201826/9/201811/10/201826/10/201810/11/201825/11/201810/12/201825/12/20189/1/201924/1/20198/2/201923/2/201910/3/201925/3/20199/4/201924/4/20199/5/201924/5/20198/6/201923/6/20198/7/201923/7/20197/8/201922/8/2019AH溢价指数变动AH溢价指数溢价指数变动（%），右轴数据来源：Wind、中州国际 0.820.830.840.850.860.870.880.890.900.9125/2/201912/3/201927/3/201911/4/201926/4/201911/5/201926/5/201910/6/201925/6/201910/7/201925/7/20199/8/2019人民币兑港币中间价变动数据来源：Wind、中州国际 中州国际 www.ccnew.com.hk 11 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 市场数据 中国宏观数据 日期 指标名称 重要性 前值 预期 今值 2019-08-20 7月全社会用电量:累计同比(%) 7月外汇市场即期交易额:当月值(亿美元) 中等 低 5 8349.378402 --- --- 4.6 --- 2019-08-23 2019-08-23 7月外汇市场交易额:当月值(亿美元) 7月工业企业利润:累计同比(%) 低 中等 21848.10091 -2.4 --- --- --- --- 2019-08-27 2019-08-30 7月服务贸易差额:当月值(亿美元) 7月未列入官方储备的外币资产(亿美元) 中等 低 -196.701469 1716.11 --- --- --- --- 2019-08-30 2019-08-31 8月官方非制造业PMI:商务活动 8月官方制造业PMI 中等 重要 53.7 49.7 --- --- --- --- 2019-08-31 2019-09-02 8月财新制造业PMI 8月财新服务业PMI:经营活动指数 中等 中等 49.9 51.6 --- --- --- --- 2019-09-04 2019-09-08 8月贸易差额(亿美元) 8月官方储备资产(亿美元) 中等 中等 450.5 32114.97 427.4367 --- --- --- 2019-09-09 2019-09-09 8月黄金储备(万盎司) 8月外汇储备(亿美元) 中等 重要 6226 31036.97 --- --- --- --- 2019-09-09 2019-09-10 8月CPI:同比(%) 8月PPI:同比(%) 重要 重要 2.8 -0.3 2.507 -0.6714 --- --- 2019-09-10 2019-09-11 8月M0:同比(%) 8月M1:同比(%) 重要 重要 4.5 3.1 --- --- --- --- 2019-09-11 2019-09-11 8月M2:同比(%) 8月社会融资规模:当月值(亿元) 重要 重要 8.1 10100 8.4 --- --- --- 2019-09-11 2019-09-11 8月新增人民币贷款(亿元) 重要 10600 11000 --- 2019-09-16 8月工业增加值:当月同比(%) 重要 4.8 5.6667 --- 2019-09-16 8月固定资产投资:累计