油市日讯：美国缓释贸易冲突，地缘风险干扰供应

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号油市日讯研究员：桂晨曦从业资格号：F3023159 投资咨询号：Z00136322019/08/20美国缓释贸易冲突，地缘风险干扰供应行情评述昨日油价上行，月差延续上行，跨区价差收窄。宏观方面，美国上周推迟对部分中国商品加征关税，本周表示部分企业华为制裁豁免或延长九十天。德国上周公布二季度GDP同步负增后，表示或出台经济刺激措施。地缘方面，沙特产能100万桶/日的Shaybah油田被来自也门无人机袭击，未对供应造成影响。直布罗陀法院拒绝美国继续扣押指令，已释放伊朗Grace1油轮，目前该油轮驶往希腊。价格方面，宏观压力继续对峙供需支撑：英美国债收益率曲线倒挂加剧经济衰退担忧，增加美联储降息概率；沙特扩大减产以及美国产量放缓提供基本面支撑。单边受宏观节奏不确定性影响较大，关注相对确定的基本面推动月差及跨区价差空间。策略观察Brent-WTI价差空单持有；WTI1-6月差多单持有风险提示全球政治动荡引发金融系统风险及军事冲突本期专题七月全球供应环比回升，来自非欧佩克非美 数据来源：Energy Intelligence ，中信期货研究部全球环比增幅主要来自非欧佩克非美，同比增幅主要来自美国欧佩克产量延续下行，美国产量环比持平，其他国家贡献增量七月供应环比回升全球供应2019/8/20信油汇-2200-1400-600200100016/1117/0117/0317/0517/0717/0917/1118/0118/0318/0518/0718/0918/1119/0119/0319/0519/07全球原油供应环比变化（千桶/日）沙特俄罗斯美国加拿大中国伊朗委内瑞拉其他全球(右轴)-3000-15000150030004500600016/1117/0117/0317/0517/0717/0917/1118/0118/0318/0518/0718/0918/1119/0119/0319/0519/07全球原油供应同比变化（千桶/日）沙特俄罗斯美国加拿大中国伊朗委内瑞拉其他全球(右轴) 数据来源：Energy Intelligence，中信期货研究部非欧佩克非美增幅来自北海巴西加拿大，降幅来自俄罗斯中国检修油田逐渐回归全球供应2019/8/20信油汇北海巴西哈萨克斯坦检修结束产量回归加拿大阿尔伯特省逐渐退出主动减产量俄罗斯原料断供导致产量下滑仍未恢复中国墨西哥印度成熟油田产量继续衰减 商品走势2019/8/20信油汇数据来源：Wind Bloomberg 中信期货研究部价格图表数据名称代码栏目起始时间终止时间日涨跌2019/8/192019/8/162019/8/152019/8/142019/8/19-2.0%0.0%2.0%4.0%国内日涨跌80%90%100%110%120%19/05/2819/06/0419/06/1119/06/1819/06/2519/07/0219/07/0919/07/1619/07/2319/07/3019/08/0619/08/13标普500ICE BrentCOMEX黄金NYMEX WTINYMEX柴油裂差NYMEX汽油裂差80%90%100%110%120%19/05/2819/06/0419/06/1119/06/1819/06/2519/07/0219/07/0919/07/1619/07/2319/07/3019/08/0619/08/13原油沥青燃料油螺纹钢沪铜上证综指-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%国际日涨跌金融中证500沪深300上证5010年期国债5年期国债2年期国债现值4853.803783.402862.6098.96100.08100.26日变化8.60-8.60-14.60-0.09-0.08-0.04日涨幅0.17-0.24-0.53-0.09-0.08-0.04月走势能化原油沥青燃料油PTAPP橡胶现值424.803144.002228.005232.007455.0011635.00日变化5.50-96.00-23.00-256.00-225.00-270.00日涨幅-2.05-3.46-2.71-3.14-0.92-0.83月走势黑色螺纹钢铁矿石焦煤焦炭动力煤玻璃现值3747.00617.001338.501979.50585.801430.00日变化33.00-6.00-61.00-4.003.20-1.00日涨幅0.54-2.83-0.68-0.430.451.06月走势有色黄金铜铝铅锌镍现值346.4046610.0014395.0016750.0018540.00125910.00日变化-2.15180.00180.0040.00-110.0070.00日涨幅0.72-0.660.28-0.30-0.690.26月走势农产品豆粕豆油棕榈油白糖棉花玉米现值2877.006150.004728.005460.0012860.001883.00日变化-23.0020.00-32.00-65.00-95.001.00日涨幅-0.800.33-0.67-1.17-0.740.05月走势 数据来源：Wind Bloomberg 中信期货研究部油品走势2019/8/20信油汇价格图表50556065-2-101219/06/0319/06/1019/06/1719/06/2419/07/0119/07/0819/07/1519/07/2219/07/2919/08/0519/08/1219/08/19W TI 单边及月差走势m1-2m1-6WTI(右轴)55606570-1012319/05/3119/06/0719/06/1419/06/2119/06/2819/07/0519/07/1219/07/1919/07/2619/08/0219/08/0919/08/16Brent 单边及月差走势m1-2m1-6Brent(右轴)4550556019091911200120032005200720092011210121032105210721092111220122032205W TI远期曲线2019/8/ 192019/8/ 122019/8/ 550556065702019/102019/122020/022020/042020/062020/082020/102020/122021/022021/042021/062021/082021/102021/122022/022022/04Brent 远期曲线2019/8/ 192019/8/ 122019/8/ 5-0.20. 00. 20. 40. 60. 81909-19101910-19111911-19121912-20012001-20022002-200320 03 -20042004-20052005-2006W TI连续合约月差分布-0.3-0.2-0.10. 00. 10. 20. 31909-19101910-191119 11 -19121912-20012001-20022002-20032003-20042004-20052005-2006W TI连续合约月差日涨跌0. 000. 100. 200. 300. 400. 500. 601910-19111911-19 121912-20012001-20022002-20032003-20042004-20052005-2006B re nt连续合约月差分布0. 00. 00. 00. 00. 00. 10. 11910-19111911-19121912-20 012001-20022002-20032003-200420 04 -20052005-2006B re nt连续合约月差日涨跌价格ICE BrentNymex WTI DME OmanINE SCWTI - BrentBrent - Dubai现值59.7456.2159.54424.60-3.672.73日变化1.101.341.106.500.12-0.05日涨幅1.88%2.44%1.88%1.55%月走势月差Brent Brent WTI WTI Brent WTI m1-2m1-13m1-2m1-13volativityvolativity现值0.522.620.073.5529.4130.37日变化0.040.290.010.48-1.50-1.69月走势成品RBOB-WTIULSD-WTIRBOB-ULSDNymex 321CFDDFL现值13.7020.90-16.8716.10-0.310.15日变化-0.99-0.38-1.27-0.790.000.06月走势内盘SC/BrentSC/OmanSC/FX-BrentSC/FX-OmanBU/SCFU/SC现值7.117.130.600.807.355.18日变化0.110.43-0.08-0.060.04-0.59月走势金融标普500上证指数美元指数人民币中间价美债10YComex黄金现值2923.652883.1098.34707.03651.60631511.6日变化34.9759.270.20500.00530.0525-12.00日涨幅1.21%2.10%0.21%0.08%3.38%-0.79%月走势 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号油市日讯免责声明除非另有说明，本报告的著作权属于中信期货有限公司。未经中信期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，此报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司的商标、服务标记及标记。中信期货有限公司不会故意或有针对性的将此报告提供给对研究报告传播有任何限制或有可能导致中信期货有限公司违法的任何国家、地区或其它法律管辖区域。此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。中信期货有限公司认为此报告所载资料的来源和观点的出处客观可靠，但中信期货有限公司不担保其准确性或完整性。中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。此报告不应取代个人的独立判断。中信期货有限公司可提供与本报告所载资料不一致或有不同结论的报告。本报告和上述报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成给予阁下的私人咨询建议。中信期货有限公司2019 版权所有并保留一切权利。