建信期货油脂每日报告

请阅读正文后的声明 农产品研究团队 研究员：余兰兰 021-60635732 yull@ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzl@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：郑玮 021-60635570 zhengw@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3035253 研究员：王海峰 021-60635727 wanghf@ccbfutures.com8 期货从业资格号：F0230741 行业 油脂 日期 2019年8月19日 请阅读正文后的声明 - 2 - 每日报告 一、行情回顾与操作建议 表1：行情回顾 合约前结算价开盘价最高价最低价收盘价涨跌涨跌幅成交量持仓量持仓量变化P190946744632471046184648-26-0.56%74654109680-19246P200148124774484847384768-44-0.91%822762463506-10814Y190960306008615259926050200.33%106194127782-20276Y200161486150630061126182340.55%148559698771236244OI90972067204732271957238320.44%3505247776-8140OI00173037303741372867325220.30%3242943011985070 数据来源：Wind，建信期货研究中心 国内沿海一级豆油主流价格6030-6350元/吨（天津贸易商6100-6110，日照贸易商6030，张家港贸易商6350，广州贸易商6210），涨50-120元/吨。沿海24度棕榈油价格大多在4730-4880元/吨，波动20-40元/吨，（天津贸易商报4870-4880涨30，日照贸易商报4880跌20，张家港贸易商4760跌40，广州贸易商4730-4740平，厦门4750跌20）。沿海菜油报价在7330-7430元/吨，涨80-100元/吨。 宏观消息面导致盘面剧烈波动。连盘豆油2001盘中最高触及6300点大关，只是市场传言进口已有利可图，随后盘面迅速下跌。从基本面来看，豆油和棕榈油库存继续下降，现货坚挺，以及中秋国庆临近，油脂涨势乐观。即使技术回调，空间也非常有限，都是买入机会，油脂单边依然有上涨空间，只是追高风险增加。下跌拐点需等待国内油脂库存向上累积。国内油脂依然维持高位震荡。 操作建议，继续持有做多油粕比01合约，长单。另外，可关注菜油1-5正套。短线，可介入P91正套。 二、行业要闻  国全国油籽加工商协会(NOPA)将于周四（8月15日）发布压榨月报。分析师预计7月份美国大豆压榨量可能高于上个月的水平，因为一些工厂恢复运营。6月份时一些工厂出现计划外的停产，导致当月压榨量创下21个月来的新低。不过压榨利润缩窄，仍然可能限制压榨量的增长。NOPA的会员公司占到美国大豆压榨总量的95%。路透社对9位分析师的调查显示，7月份大豆压榨量预计达到1.55826亿蒲，创下历史同期次高纪录，仅低于去年7月份的压榨量1.67733亿蒲，也远高于今年6月份的1.48843亿蒲。  德国汉堡的行业刊物《油世界》称，中国目前决定限制进口美国大豆， 请阅读正文后的声明 - 3 - 每日报告 将造成2019年7月到12月期间进口大豆供应进一步短缺。中国需要在2019年剩余时间进口更多的美国大豆，才能避免国内市场供应短缺加剧。  周三，美国商务部长威尔伯·罗斯表示，尽管美国决定将一些中国产品加征关税的时间从9月1日推迟到12月15日，但是中国并没有因此而做出妥协。罗斯补充说，现在评估美中两国贸易谈判的情况还为时过早。罗斯在接受CNBC采访时说，虽然双方计划举行新的电话磋商，但是还没有确定下一轮面对面谈判的日期。  截至8月12日，俄罗斯谷物和豆类收获面积已达1910万公顷，上年同期为1880万公顷。迄今为止的收获面积占到计划收获面积的40.9%。谷物收获产量已达6390万吨，上年同期为6160万吨。平均单产为3.34吨/公顷，上年同期为3.28吨/公顷。大豆收获面积已达4800公顷，收获产量为5900吨，单产为1.23吨/公顷。  据俄罗斯农业部称，截至8月12日，俄罗斯中部、西北部、伏尔加地区以及西伯利亚一些地区开始种植2020年收获的冬季农作物，播种面积已达1.84万公顷，占到计划面积的0.1%，上年同期为3.32万公顷。  据俄罗斯海关总署发布的数据显示，2019年1月到6月期间俄罗斯进口大豆115万吨，产值4.472亿美元。 三、数据概览 图1：华东四级菜油现货价格（元/吨） 图2：华东四级豆油现货价格（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图3：华南24度棕榈油现货价格（元/吨） 图4：棕榈油基差变动（元/吨） 请阅读正文后的声明 - 4 - 每日报告 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图5：豆油基差变动（元/吨） 图6：菜油基差变动（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图7：P1-5价差（元/吨） 图8：P5-9价差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图9：P9-1价差（元/吨） 图10：Y1-5价差（元/吨） 请阅读正文后的声明 - 5 - 每日报告 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图11：图8：Y5-9价差（元/吨） 图12：图8：Y9-1价差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图13：OI1-5价差（元/吨） 图14：OI5-9价差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图15：OI9-1价差（元/吨） 请阅读正文后的声明 - 6 - 每日报告 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图16：国内棕榈油港口库存（万吨） 图17：国内豆油商业库存（万吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图18：美元兑林吉特汇率 图19：美元兑人民币汇率 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 请阅读正文后的声明 - 7 - 每日报告 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 020-38909340 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 免责申明：本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“建信期货研投中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 电话：021-60635548 邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211 电话：0755-83382269 邮编：518038 北京营业部 地址：北京市西城区宣武门西大街28号大成广场7门5层501室 电话：010-83120360 邮编：100031 上海宣化路营业部 地址：上海市宣化路157号 电话：021-63097530/62522298 邮编：200050 杭州营业部 地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室 电话：0571-87777081 邮编：310003 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 电话：0591-86006777/86005193 邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A 电话：0371-65613455 邮编：450008 专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 电话：021-60636327 邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 电话：029-88455275 邮编：710075 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 电话：021- 63097527 邮编：200082 广州营业部 地址：广州市天河区天河北路233号3316室 电话：020-38909805 邮编：510620 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 电话：0595-24669988 邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 电话：0592-3248888 邮编：361000 大连办事处 地址：大连市沙河口区会展路129号期货大厦2006A 电话：0411-84807961 邮编：116023 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120 全国客服电话：400-90-95533 邮箱：service@ccbfutures.com 网址：http://www.ccbfutures.com