建信期货油脂每日报告
请阅读正文后的声明 农产品研究团队 研究员：余兰兰 021-60635732 yull@ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzl@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 021-60635727 wanghf@ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongcl@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyr@ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 行业 油脂 日期 2022年3月9日 请阅读正文后的声明 - 2 - 每日报告 一、行情回顾与操作建议 表1：行情回顾 数据来源：Wind，建信期货研投中心 东莞毛豆油：Y2205+1150,一级豆油：现货：Y2205+1300 ，3月：Y2205+1150，4-5月：Y2205+800，5-7月：Y2205+700。华南24度棕榈油现货：P2205+1600。华东一菜 Ol05+920，厦门四菜OI05+480。 我们认为供需基本面暂时没有变化，市场担忧黑海地区食用油供应中断，加剧全球食用油供应紧张形势。俄乌局势依然不明朗，主要国家生物柴油政策也没调整，各方面来看油脂供应紧张还会持续。建议跟踪这些利多变量的变化。谨慎参与，控制风险。本周重点关注即将发布的USDA和MPOB供需报告，目前来看预期相对偏多。油脂当前依然是低库存、高基差，有镍的前车之鉴，特别是面临着交割的近月合约非常容易被逼仓，不建议投机做空。 二、行业要闻 布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）的周报称，截至2022年3月2日，2021/22年度阿根廷葵花籽收获进度为30.3%,比一周前提高3.4个百分点。交易所估计2021/22年度阿根廷葵花籽产量330万吨，低于上年的340万吨。 马来西亚棕榈油局（MPOB）将在周四（3月10日）发布2月份马来西亚棕榈油供需数据。调查显示，分析师预计2月份马来西亚棕榈油产量119万吨，环比减少5%；棕榈油出口量125万吨，环比增加8%；2月底马来西亚棕榈油库存138万吨，环比减少11.4%，为2021年3月份以来最低水平。 巴西咨询机构AgRural公司称，截至3月3日，巴西大豆收割工作完成55%，高于一周前的44%以及上年同期的35%。AgRural公司本周再度调低巴西大豆产量预测数据，预计产量1.228亿吨，比早先预测值低4.4%， tNnNqQmObR9R6MsQrRpNtRjMoOoNfQoOyR6MqQzQMYsPvMuOqQoP 请阅读正文后的声明 - 3 - 每日报告 因为南部地区严重干旱。这比美国农业部目前的预测低1100万吨。 周日乌克兰铁路公司（JSC Ukrzaliznytsia）表示，为了避免全球粮食危机，挽救乌克兰的出口，该公司准备迅速组织农产品的铁路运输，将粮食运送到罗马尼亚、匈牙利、斯洛伐克和波兰边境，然后再运到欧洲港口。自2月24日俄乌局势升级以来，乌克兰一直关闭黑海港口的商业运营，而乌克兰的谷物出口主要是通过黑海港口运出。 知名分析师詹姆斯·弗莱表示，乌克兰冲突将导致葵花籽压榨以及葵花籽油出口停止，还可能导致春季葵花籽的播种面积显著减少，对今后的植物油市场造成影响。此外，来自黑海的化肥供应减少，也将影响到全球其他地区的作物产量。预计2022年印尼和马来西亚的棕榈油产量可能比上年增长约3%，但不足以满足全球食用油需求。 三、数据概览 图1：华东四级菜油现货价格（元/吨） 图2：华东四级豆油现货价格（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图3：华南24度棕榈油现货价格（元/吨） 图4：棕榈油基差变动（元/吨） 请阅读正文后的声明 - 4 - 每日报告 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图5：豆油基差变动（元/吨） 图6：菜油基差变动（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图7：P1-5价差（元/吨） 图8：P5-9价差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图9：P9-1价差（元/吨） 图10：国内棕榈油港口库存（万吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 请阅读正文后的声明 - 5 - 每日报告 图10：国内豆油商业库存（万吨） 图11：美元兑林吉特汇率 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图12：美元兑人民币汇率 图13： 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源： 请阅读正文后的声明 - 6 - 每日报告 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 免责申明：本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“建信期货研投中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 电话：021-60635548 邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211 电话：0755-83382269 邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 电话：0531-81752761 邮编：250014 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) 电话：021-62528592 邮编：200122 杭州营业部 地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室 电话：0571-87777081 邮编：310003 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 电话：0591-86006777/86005193 邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A 电话：0371-65613455 邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 电话：0574-83062932 邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 电话：021-60636327 邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 电话：029-88455275 邮编：710075 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室 电话：010-83120360 邮编：100031 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 电话：021- 63097527 邮编：200082 广州营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 电话：020-38909805 邮编：510620 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 电话：0595-24669988 邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 电话：0592-3248888 邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 电话：028-86199726 邮编：610020 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 电话：021-60636327 邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 电话：029-88455275 邮编：710075 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室 电话：010-83120360 邮编：100031 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 电话：021- 63097527 邮编：200082 广州营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 电话：020-38909805 邮编：510620 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 电话：0595-24669988 邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 电话：0592-3248888 邮编：361000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120 全国客服电话：400-90-95533 邮箱：service@ccbfutures.com 网址：http://www.ccbfutures.com
