招银国际每日投资策略
招银国际证券 | 市场策略 | 招财日报 敬请参阅尾页之免责声明 招银国际研究报告之彭博搜索代码: CMBR 苏沛丰，CFA 电话：(852) 3900 0857 邮件：danielso@cmbi.com.hk 环球主要股市上日表现 收市价 升 跌（%） 单日 年内 恒生指数 25,495 0.76 -0.03 恒生国企 9,903 0.38 -0.89 上证综指 2,816 0.25 12.91 深证综指 1,517 0.53 19.65 深圳创业板指数 1,556 1.24 24.41 美国道琼斯 25,579 0.39 10.91 美国标普500 2,848 0.25 14.56 美国纳斯达克 7,767 -0.09 17.95 德国DAX 11,413 -0.70 8.09 法国CAC 5,237 -0.27 11.93 英国富时100 7,067 -1.13 4.95 日本日经225 20,406 -1.21 1.95 澳洲ASX 200 6,408 -2.85 13.33 台湾加权 10,327 -0.96 6.17 资料来源：彭博 港股分类指数上日表现 收市价 升 跌（%） 单日 年内 恒生金融 35,385 0.56 0.25 恒生公用事业 14,358 0.25 -0.65 恒生地产 37,143 3.33 1.30 恒生工商业 57,193 0.75 -1.05 资料来源：彭博 沪港通及深港通上日耗用额度 亿元人民币 沪港通 (南下) 39.0 深港通 (南下) 12.2 沪港通 (北上) (4.3) 深港通 (北上) 10.3 资料来源：彭博 请登录2019年亚洲货币券商投票网址，投下您对招银国际研究团队信任的一票： https://euromoney.com/brokers 1 2019年8月16日 港股大市展望 恒指超卖反弹，未脱弱势。港股昨日先跌后升，恒指随美股低开，最多跌402点，收市倒升193点或0.76%，主板成交增至966亿港元。内地电讯股憧憬5G资金开支减少，联通(762 HK)涨11%，中移动(941 HK)升5.4%。积弱的香港地产股大幅反弹，新世界(17 HK)升7.8%。乳业股澳优(1717 HK)被沽空机构指财务造假，股价跌两成后停牌，今早发澄清通告并复牌。美股前晚急跌后，昨夜温和反弹，道指升0.39%，但恒指夜期跌158点。恒指本月至今走势一浪低于一浪，目前超卖，或偶有反弹，但须升穿前日高位25,718才有望扭转弱势。 每日一股：港铁(66 HK) 基本因素：美国已进入减息周期，而最近美国债息倒挂，引发经济衰退的忧虑，市场对减息预期升温，料将有利香港地产股及派息稳定的公用股。港铁兼具此两项业务，香港铁路客运及车站商务约占去年盈利一半，香港物业发展与租务亦占盈利近半。港铁的地产业务模式独特，于铁路站上盖发展物业，未来沙田至中环线(沙中线)等新路段建成，将为港铁带来新物业发展项目，而且铁路上盖住宅需求大，销售前景正面。港铁上半年纯利同比跌22%，基本业务利润跌26%，主要因为对沙中线项目及英国西南部铁路作拨备，若撇除该等拨备，基本业务利润升26%。拨备不影响现金流，中期股息亦维持不变，料全年基本派息继续渐进。自从7月中发盈警预告中期盈利下跌后，股价已最多累跌两成，相信已充份反映业绩及经济放缓的影响。 技术分析：8月初股价跌穿一年上升轨，走势转弱，但跌至超卖水平后反弹，昨日出现大阳烛，形成 “双日转向” 见底形态，短期反弹目标于上升轨。 买入：47元 目标：50元 止损：44.5元 资料来源：彭博及招银国际证券 经济及行业速评 阿里巴巴季绩远胜预期。阿里巴巴(BABA US)公布了截至6月底之2020财年第一季业绩，全面胜预期。期内收入同比升42%，较市场预期高3%，非通用会计准则盈利同比大增54%，较预期高22%，其中核心电商利润率高于预期。我们继续看好公司之电商业务增长前景及市占率提升，而公司之EBITDA利润率亦料受惠经营杠杆上升，有提升空间。 每日投资策略 大市展望 · 每日一股 · 行业速评 2019年8月16日 敬请参阅尾页之免责声明 2 招银国际模拟港股投资组合 招银国际证券于2014年1月13日成立模拟港股投资组合。每个交易日收市后，上载至 招银国际公司网页，客户登入帐户便可参阅。 以上模拟投资组合由招银国际证券有限公司(“本公司”)设计，资料仅作参考之用，本公司对以上资讯的准确性和可靠性不能亦不会作任何保证或承担，幷对基于该等资料或有关的错漏或延误而作出的任何决定或导致的损失或损害概不负责。 当中股票投资分为「中长线」及「短线」部分： 「中长线」部份为核心持股，占模拟投资组合较大比重（50%至70%），主要投资基本因素良好及/或估值偏低之股票。预期买卖频率较低。 「短线」部份占模拟投资组合的比重较小（0%至50%），主要投资预期短期内较具上升动力的股票。除了基本因素及估值，亦受消息、传闻、技术指标等等所影响。此部分可能波动性较高，亦未必适合中长线投资。 模拟投资组合仅属于非使用真实金钱之虚拟投资，不可作为或被视为以主事人或代理人身份邀请或提请任何人士作为证券买卖，亦不构成任何投资、法律、会计或税务方面的最终操作建议。模拟投资组合所提及的任何投资都可能涉及相当大的风险，且可能不适合所有投资者，幷没有把任何个人的投资目标、财务状况和特殊需求考虑进去。过去的表现亦不代表未来的表现，未必对实际组合的未来表现有指示作用。本公司建议投资者独立评估投资策略，幷咨询专业财务顾问以便作出投资决定。任何参考本模拟投资组合所作的投资决定，完全由投资者自己承担风险。 模拟投资组合所载资料，基于本公司认为可靠且已经公开的资讯，本公司力求但不担保这些资讯的准确性、有效性和完整性。本公司可发布其它与模拟投资组合所载资料及/或结论不一致的报告。本公司、其联属或关联公司、董事、关联方或雇员，可能持有模拟投资组合内所述或有关之证券，幷可能不时进行买卖，还可能与这些公司具有其他相关业务联系。因此，投资者应注意本模拟投资组合可能存在的客观性及利益冲突的情况，本公司将不会承担任何责任。 如需索取更多有关证券的资讯，可向我们联络。 腾讯控股700科网30.024.50.3113.9330.4192.7%9.5%领展房产基金823房产基金31.028.43.046.0490.45120.5%8.9%中国人寿2628保险11.211.11.022.8417.70-20.4%4.3%友邦保险1299保险17.915.91.547.0074.8061.7%8.4%汇丰控股5银行10.010.07.074.9256.80-15.6%5.0%农业银行1288银行4.54.26.53.623.02-16.7%9.3%中信银行998银行3.93.76.55.074.05-20.1%6.2%新天绿色能源956新能源4.23.87.62.131.87-6.4%5.5%中国中药570医药7.96.53.84.683.06-34.6%2.9%大家乐341餐饮22.821.13.519.8824.0526.9%7.9%三一国际631机械9.07.23.62.992.81-3.7%5.3%安踏体育2020服装26.521.61.339.2457.9549.7%7.2%希望教育1765教育15.111.81.51.241.16-6.2%4.2%雅生活服务3319物业管理15.912.11.213.0614.6011.8%6.3%中联重科1157机械8.67.66.04.964.73-4.7%4.3%鸿腾精密科技6088科技10.19.02.24.563.16-30.6%3.3%現金 (1.6%)1.6%38.7%13.8%数据来源：彭博、招银国际证券 (截至2019年8月15)组合整体回报 (2019年度)占组合比重总回报(连股息)组合整体回报 (由2014年1月13日成立起计)長綫 (45.3%)短綫 (53%)股息率(%)买入价(港元)收市价(港元)股份下年度预测市盈率代号行业本年度预测市盈率 2019年8月16日 敬请参阅尾页之免责声明 3 招银国际上日股票交易方块 – 15/8/2019 板块 (交易额占比, 交易额买卖比例) 注： 1. “交易额占比”指该板块交易额占所有股份交易额之比例 2. 绿色代表当日买入股票金额≧总买卖金额的55% 3. 黄色代表当日买入股票金额占总买卖金额比例>45%且<55% 4. 红色代表当日买入股票金额≦总买卖金额的45% 2019年8月16日 敬请参阅尾页之免责声明 4 招银国际研究部覆盖股份 (下页续) 公司名称代码评级收市价目标价市值(亿元)年结市盈率(当地货币)(当地货币)(当地货币)FY0FY1FY2房地产万科 - H2202 HK买入27.4035.483,28712月8.07.05.8万科 - A000002 CH买入26.3431.682,94912月8.67.56.3保利地产600048 CH买入13.9520.721,66012月8.86.75.4中国海外688 HK持有24.7032.132,70612月6.06.05.5碧桂园2007 HK买入9.4216.492,04012月5.24.84.4华润置地1109 HK持有30.4033.182,10712月7.88.06.6龙湖960 HK持有27.8023.231,65712月9.08.97.5世茂813 HK买入20.4026.2167412月6.95.34.2龙光3380 HK持有10.3812.1656912月6.35.24.4雅居乐3383 HK买入9.4315.9336912月4.64.43.9合景泰富1813 HK买入6.1511.8219512月4.33.73.3奥园3883 HK买入9.639.6025912月9.66.14.5时代中国1233 HK买入12.8415.6024912月4.84.23.4禹洲1628 HK买入3.165.1915912月3.63.32.6中骏置业1966 HK买入3.724.5615312月3.84.53.6中海宏洋81 HK买入3.585.3812312月4.93.93.1绿城服务2869 HK买入6.177.5017112月32.625.219.8雅生活3319 HK买入14.6017.5019512月21.115.411.0中海物业2669 HK持有3.953.3313012月32.426.021.6易居(中国)2048 HK买入8.2316.3011512月9.27.56.4河北建设1727 HK买入5.427.309512月7.77.05.8科技硬件舜宇光学2382 HK买入95.4096.301,04612月29.322.718.8立讯精密002475 CH买入23.6532.101,26512月25.418.314.8鸿腾精密6088 HK买入3.163.8721412月10.39.07.9通达集团698 HK买入0.490.7
