西南期货早间评论

早间评论2019年8月14日星期三文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分1资金面：8月13日（周二），央行进行600亿7天逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放资金600亿元。本周四有3830亿一年期MLF到期。点评：银存间质押式回购1天期品种报2.6819%，涨4.74个基点；7天期报2.7379%，涨7.65个基点；14天期报2.8257%，涨18.32个基点；1个月期报2.7990%，涨22.61个基点。预计央行仍将保持流动性合理充裕。消息面：8月13日晚，中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。中方就美方拟于9月1日对中国输美商品加征关税问题进行了严正交涉。双方约定在未来两周内再次通话。商务部部长钟山、中国人民银行行长易纲、国家发改委副主任宁吉喆等参加通话。点评：据CNBC报道称，美国贸易代表办公室宣布，将从“新的中国关税清单”中移除一些商品，且将推迟特定商品的关税。出于健康、安全、国家安全和其他因素考虑，一些商品将从征税清单中删除，不会面临10%的关税。另一批包括手机、笔记本电脑、游戏机、某些玩具、电脑显示屏以及某些鞋类和衣服的商品关税，则被推迟到12月15日。中美经贸关系有望迎来缓和。数据面：美国7月CPI同比升1.8%，预期1.7%，前值1.6%；环比升0.3%，预期升0.2%，前值升0.3%。美国7月核心CPI同比升2.2%，预期升2.1%，前值升2.1%；环比升0.3%，预期升0.2%，前值升0.3%。点评：美国7月CPI和核心CPI高于预期，表明美国通胀压力温和，美国联邦基金利率期货显示美联储2019年降息的概率在美国CPI数据公布后下降。美元指数短线拉升逾10点，收复日内跌幅。国债策略面：当前，十年期国债收益率处于历史较低水平；社融增速确定企稳回升。但是，中美贸易摩擦趋于长期化，年内难以迅速解决；传统信贷周期弱化，经济难以迅速复苏；结构性的通胀压力，可能在下半年见顶回落，不会成为货币政策的约束；逆周期刺激政策相对温和，去杠杆政策清除了无效的融资需求；金融供给侧改革严监管，经济增长降速提质，利率中枢趋于下行。因此，多空因素交织，决定了国债行情趋于震荡。当前，受国内外宏观事宏观： 早间评论2019年8月14日星期三文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分2件的影响，市场避险情绪高涨，国债期货快速上行，但不建议投资者追多。建议投资者观望为主，等待做空机会。前一交易日上证指数低开0.6%，5G、芯片等领衔科技股集体回调，黄金股逆市上涨。低开后弱势整理，上证指数收盘跌0.63%报2797.26点；深证成指跌0.85%；创业板指跌1.01%。北向资金净流出超24亿元。科创板个股呈现前低后高态势，福光股份涨逾15%领涨；昨日上市大涨的微芯生物跌逾10%。金融、家电、计算机、机械、建材等板块全面回调，拖累股指走势。两市成交3396亿元，较上日继续缩量。两市跌多涨少，共955家个股上涨，2596家个股下跌；32家非ST个股涨停，8家非ST个股跌停。沪股通净流出15.82亿元，深股通净流入5.13亿元。北向资金净流出合计20.95亿元。截止8月12日，两融余额为8940.69亿元，比前一交易日回升了近15亿元。期指主力合约：各主力合约走势出现了一定的分化，IC主力合约偏强收盘微幅上涨；IF主力合约和IH主力合约均收跌。各主力合约成交量和持仓量均大幅回落，仅IF主力合约成交持仓比大于1。消息面：8月13日晚，中美全面经济对话中方牵头人应约与美国贸易代表、财政部长通话。中方就美方拟于9月1日对中国输美商品加征关税问题进行了严正交涉。双方约定在未来两周内再次通话。商务部部长、中国人民银行行长、国家发改委副主任等参加通话。（评：中美经贸高级别磋商，双方牵头人通话，密切关注贸易谈判进展）外盘方面：周二，市场风险偏好回升，欧美股市全线收涨，道指涨逾350点，纳指涨近2%。美股科技股、中概股普涨，苹果公司涨逾4%领涨道指成分股，美光科技涨近5%，高通涨逾3%；京东涨12.9%，阿里巴巴涨3%。欧洲斯托克600指数涨0.5%，能源股、汽车股和科技股涨幅居前。策略方面：IF1908合约多单持有，持有成本降为3700-3750区间，止损关注前期平台3500-3600区间，目标位关注近期高点4000左右。近期市场波动较大，建议投资者止损重点关注IF合约3500一线；后续仍可寻找逢低小股指： 早间评论2019年8月14日星期三文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分3幅加仓的机会以降低持有成本。上一交易日，螺纹钢、热卷期货延续反弹，铁矿石期货震荡偏弱。现货方面，唐山普碳方坯最新价格报3470元/吨，上海三级螺现货价格在3670-3700元/吨，上海热卷报价3700-3710元/吨，PB粉港口现货报价在705-766元/吨。当前螺纹钢基本面仍然偏弱。从周度产量数据来看，螺纹钢供应仍处于高位；从需求来看，当前市场处于需求淡季；从库存来看，当前库存总量处于近五年同期最高位且持续积累。不过，基本面的弱势或已体现在前期的下跌之中。只要基本面不进一步恶化，市场就存在反弹机会。近日，全国多个省份传出钢厂限产消息，对市场构成利多。铁矿石方面，现货市场供需最紧张的阶段已经过去，巴西矿难造成的影响逐渐淡化，市场预期转弱，但期货价格仍处于贴水状态，市场急跌之后也酝酿着反弹机会。从技术分析角度来看，RB1910合约、I2001合约皆出现止跌信号，我们建议投资者RB1910合约多单持有，跌破3600元/吨止损；I2001合约多单持有，跌破610元/吨止损。策略方面：我们建议投资者已建多单持有。焦煤现货市场盘整，主焦煤企稳，吕梁主焦煤持稳于1000-1040元/吨；焦炭第二轮提价范围进一步扩大，华北多家钢厂接到通知焦炭采购价上涨100,并将于14日执行。唐山二级冶金焦到厂价持稳于1940-1950元/吨，准一级到厂1970-2020元/吨。继山西、四川、福建之后，周二，有关山东地区6家钢厂近期减产40万吨螺纹，并研讨更多限产以稳定成材价格的消息刺激市场。物流环节看，日照港167加1，青岛港266增1，两港总库存433，库存保持高位，贸易商悲观情绪有所加重。周三将公布房地产市场数据，预期中性，将对成材和黑色系整体进一步利好。焦炭、焦煤：螺卷矿： 早间评论2019年8月14日星期三文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分4策略：J01合约回调多单持有，J01/05正套持有。上个交易日因中美进行了高级别通话，并会在接下来两周进行磋商，原油大幅上涨。消息和数据上值得注意的是：1.美国商品交易委员会CFTC周五公布的数据显示，截至8月6日当周，对冲基金增持原油期货和期权净多头寸8660手，至169582手，前一周曾创6月18日以来新低。2.美国能源服务公司贝克休斯周五发布报告，截至8月9日当周，美国活跃钻机数减少6座至764座，为连续六周下降。3.IEA周五称，围绕全球经济稳健的担忧及中美贸易关系日益不确定性将给2019年全球石油需求带来进一步压力，IEA四个月内第三次下调全球石油需求增长预估，从120万桶/日下调至110万桶/日。1-5月期间的需求创下2008年以来最慢步伐。行情研判：以色列进入波斯湾，且中美紧张局面缓和，原油短期内上行，回调做多。策略方面，建议INE原油1910合约在420元/桶附近做多，目标价433元/桶附近，止损410元/桶附近。（止损以收盘价为准）新加坡8月8日消息，亚洲高硫燃料油周四延续跌势，进一步远离上月末触及的纪录高位，因库存不断增加。经纪行消息人士称，9月/10月380-cst高硫燃料油跨月价差升水周四降至约每吨15.50美元，而近月380-cst高硫燃料油较布兰特原油裂解价差贴水每桶14美元左右。路孚特数据显示，9月/10月380-cst高硫燃料油跨月价差在前一交易日收于每吨升水21美元，而近月380-cst高硫燃料油较布兰特原油裂解价差为每桶贴水14.28美元。路孚特数据显示，7月31日近月合约跨月价差触及纪录高位每吨38.25美元。此外，新加坡企业发展局上周四公布的数据显示，截至7月31日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存增加216.6万桶，至三周高位1908.2万桶。当周，包括石脑油、汽油、重整油在内的轻质馏分油库存增加77.6万桶，至两周燃料油：原油： 早间评论2019年8月14日星期三文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分5高位999.1万桶。行情研判，燃料油跟随原油走势，或企稳反弹。策略方面，建议Fu2001偏多操作。（止损以收盘价为准）上个交易日PTA1909震荡上行，收于5232元/吨。上游PX市场任意9月船货递盘792美元/吨CFR中国，报盘805美元/吨CFR中国；任意10月船货递盘793美元/吨CFR中国，报盘800美元/吨CFR中国；PTA华东内贸PTA基差报盘参考1909贴水30自提；递盘基差贴水35自提；商谈5195-5200自提。日内成交气氛尚可，现货成交约1.8万吨，买盘以贸易商及工厂为主；下游江浙主流聚酯工厂价格偏稳整理为主。目前FDY150D/96F市场价格区间在7650-7800。行情研判，本周PTA供应端开工相对稳定，宁波逸盛65万吨装置、佳龙石化60万吨装置以及华彬石化140万吨装置、仪征35万吨装置处于停车阶段，集中在中旬附近重启。预计本周PTA开工区间在93%-95%，不排除存在意外检修停车的可能。中美紧张局面缓和，PTA大幅上涨，空单应及时离场。策略方面，建议TA1909合约空单离场。（止损以收盘价为准）上个交易日L1909震荡下行，收于7545元/吨。国内PE市场价格窄幅波动，个别价格小幅涨跌，华北部分高压小涨50-100元/吨；华东个别线性跌50元/吨，低压个别膜料跌50元/吨，个别中空涨50元/吨；华南个别线性松动50元/吨左右。线性期货低开弱势震荡，然市场部分货源偏紧，商家心态谨慎，多数随行报盘。下游接货积极性不高，按需采购居多。国内LLDPE主流价格在7420-7750元/吨。行情研判，供应方面，港口库存小幅下降，但石化库存同比仍高，且检修损失量本周环比减少1.23万吨，月初中安联合将量产，市场供应压力延续。需求方面，下游整体开工率波动不大，农膜需求缓慢跟进，终端观望心态不减，短期需求对于行情支撑有限。在供需矛盾延续PTA：塑料： 早间评论2019年8月14日星期三文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分6下，预计本周PE市场弱势整理为主。策略方面，建议L1909合约空单离场。（止损以收盘价为准）现货方面,上海电解铜现货对当月合约报升水30~升水70元/吨，平水铜成交价格46520元/吨~46560元/吨，升水铜成交价格46540元/吨~46590元/吨。临近交割，持货商变现积极，成交集中在平水铜，而市场湿法货源依旧较少，总体成交一般。宏观上近期国际经贸局势不确定性增加，美元指数短期宽幅震荡，伦铜维持低位。国内基本面无明显利多因素存在，铜精矿供应偏紧预期减弱，国内铜冶炼厂减产不及预期，7月电解铜产量高于预期，下游企业开工率下滑，稍抵消季节性消费淡季的偏空影响。据SMM调研数据显示，7月份精铜制杆企业开工率为75.09%，同比下滑6.28个百分点，环比下滑0.56个百分点。库存方面，8月13日上期所铜增加4757吨至76206吨，LME铜库存减800吨至272550吨。铜减库步伐减缓，铜价暂不具备大幅反弹动力，铜价短期手基本面影响仍偏弱，后期可继续关注47000点附近压制效果。策略方面：沪铜1910合约47000点下方轻仓做空为主。现货方面，上一交易日上海电解铝现货对当月合约报平-升水40元/吨，上海、无锡现货