招银国际证券 | 市场策略 | 招财日报 敬请参阅尾页之免责声明 招银国际研究报告之彭博搜索代码: CMBR 苏沛丰，CFA 电话：(852) 3900 0857 邮件：danielso@cmbi.com.hk 环球主要股市上日表现 收市价 升 跌（%） 单日 年内 恒生指数 25,825 -0.44 1.26 恒生国企 9,998 0.04 0.06 上证综指 2,815 1.45 12.88 深证综指 1,509 1.97 19.02 深圳创业板指数 1,540 2.14 23.14 美国道琼斯 25,898 -1.48 12.29 美国标普500 2,883 -1.22 15.99 美国纳斯达克 7,863 -1.20 19.42 德国DAX 11,680 -0.12 10.61 法国CAC 5,310 -0.33 13.50 英国富时100 7,227 -0.37 7.32 日本日经225 20,685 0.00 3.35 澳洲ASX 200 6,590 0.09 16.55 台湾加权 10,472 -0.21 7.66 资料来源：彭博 港股分类指数上日表现 收市价 升 跌（%） 单日 年内 恒生金融 35,884 -0.41 1.66 恒生公用事业 14,552 -0.14 0.69 恒生地产 37,012 -1.35 0.95 恒生工商业 59,121 -0.83 2.29 资料来源：彭博 沪港通及深港通上日耗用额度 亿元人民币 沪港通 (南下) 17.2 深港通 (南下) 8.5 沪港通 (北上) 7.1 深港通 (北上) 21.2 资料来源：彭博 请登录2019年亚洲货币券商投票网址，投下您对招银国际研究团队信任的一票： https://euromoney.com/brokers 1 2019年8月13日 港股大市展望  恒指料随美股挫，下试25,397。港股昨日窄幅上落，尾市出现沽压，以低位收市，跌115点。大市成交仅588亿港元，观望气氛浓。手机设备股逆市升，丘钛(1478 HK)业绩后升近8%。舜宇(2382 HK)升3.6%，是最佳蓝筹。昨夜美股急挫，道指跌1.48%，续受贸易战及环球经济放缓拖累，另外，新兴市场风险骤升，阿根廷货币及股市均暴跌约三成，因现任总统在大选初选中大败，令人担心现行的财政紧缩措施难以持续，国债违约风险上升。夜期及美国预托证券(ADR)均预示恒指今日将低开逾300点，下试上周低位25,397。恒指仍然超卖，或将偶有反弹，但中线走势料仍疲弱，策略仍宜保守。 每日一股：中信证券(6030 HK)  基本因素：内地券商H股之平均市帐率目前处于历史低位，我们认为下行风险有限，因经营环境同比仍有改善，以及科创板有利IPO相关的投行业务。过去一周，有较多利好行业的政策出台，料有助估值回升。中证监上周五推出有利券商及股市发展的新政，包括中证监推出有利券商及股市发展的新政，包括沪深交易所扩充两融标的范围，由950只提升至1,600只股票，并取消维持担保比例底线指导，增加补充担保品资产品类，新规定自8月19日起实施。新政料有助券商之两融业务收入。中信证券身为行业龙头，业务较均衡，比起集中于证券经纪业务的同业，较受惠科创板发展。  技术分析：近半年股价受制下降轨，初步反弹目标为降轨所在约15元。  买入：13.5元 目标：15元 止损：12.8元 资料来源：彭博及招银国际证券 经济及行业速评  手机设备股看好舜宇、丘钛、立讯。手机设备股开始公布上半年业绩，昨日中午公布的丘钛(1478 HK)盈利胜预期。我们估计舜宇(2382 HK)及鸿腾精密(6088 HK)上半年盈利有增长，但其余大部份公司都将同比下跌，因受华为禁令及有限的设备升级所累。由于股价已反映了市场对产业链受干扰及订单不明朗的悲观预期，我们相信业绩后股价将趋升。不过，苹果产业链料将于下半年受关税及5G发展较慢所拖累。我们首选市占率上升及增长能见度高的行业龙头，包括舜宇、丘钛及立讯精密(002475 CH)。相反，对瑞声科技(2018 HK)维持卖出评级。 每日投资策略 大市展望 · 每日一股 · 行业速评 2019年8月13日 敬请参阅尾页之免责声明 2 招银国际模拟港股投资组合 招银国际证券于2014年1月13日成立模拟港股投资组合。每个交易日收市后，上载至 招银国际公司网页，客户登入帐户便可参阅。 以上模拟投资组合由招银国际证券有限公司(“本公司”)设计，资料仅作参考之用，本公司对以上资讯的准确性和可靠性不能亦不会作任何保证或承担，幷对基于该等资料或有关的错漏或延误而作出的任何决定或导致的损失或损害概不负责。 当中股票投资分为「中长线」及「短线」部分： 「中长线」部份为核心持股，占模拟投资组合较大比重（50%至70%），主要投资基本因素良好及/或估值偏低之股票。预期买卖频率较低。 「短线」部份占模拟投资组合的比重较小（0%至50%），主要投资预期短期内较具上升动力的股票。除了基本因素及估值，亦受消息、传闻、技术指标等等所影响。此部分可能波动性较高，亦未必适合中长线投资。 模拟投资组合仅属于非使用真实金钱之虚拟投资，不可作为或被视为以主事人或代理人身份邀请或提请任何人士作为证券买卖，亦不构成任何投资、法律、会计或税务方面的最终操作建议。模拟投资组合所提及的任何投资都可能涉及相当大的风险，且可能不适合所有投资者，幷没有把任何个人的投资目标、财务状况和特殊需求考虑进去。过去的表现亦不代表未来的表现，未必对实际组合的未来表现有指示作用。本公司建议投资者独立评估投资策略，幷咨询专业财务顾问以便作出投资决定。任何参考本模拟投资组合所作的投资决定，完全由投资者自己承担风险。 模拟投资组合所载资料，基于本公司认为可靠且已经公开的资讯，本公司力求但不担保这些资讯的准确性、有效性和完整性。本公司可发布其它与模拟投资组合所载资料及/或结论不一致的报告。本公司、其联属或关联公司、董事、关联方或雇员，可能持有模拟投资组合内所述或有关之证券，幷可能不时进行买卖，还可能与这些公司具有其他相关业务联系。因此，投资者应注意本模拟投资组合可能存在的客观性及利益冲突的情况，本公司将不会承担任何责任。 如需索取更多有关证券的资讯，可向我们联络。 腾讯控股700科网31.225.50.3113.9340.0201.2%9.6%领展房产基金823房产基金30.527.93.046.0489.10117.6%8.7%中国人寿2628保险11.411.31.022.8417.98-19.1%4.3%友邦保险1299保险18.116.01.547.0075.6563.5%8.4%汇丰控股5银行10.410.36.874.9259.05-12.6%5.1%农业银行1288银行4.54.26.63.623.01-16.9%9.1%中信银行998银行3.93.76.45.074.07-19.7%6.2%新天绿色能源956新能源4.33.87.52.131.89-5.5%5.5%中国中药570医药8.26.73.64.683.18-32.0%3.0%大家乐341餐饮23.521.83.419.8824.8530.9%8.1%三一国际631机械9.47.53.42.992.91-0.4%5.4%安踏体育2020服装26.221.41.439.2457.2547.9%7.0%希望教育1765教育16.012.61.41.241.23-0.6%4.4%雅生活服务3319物业管理16.012.21.213.0614.6412.1%6.2%中联重科1157机械8.77.76.04.964.77-3.9%4.3%鸿腾精密科技6088科技9.68.62.34.563.09-32.2%3.2%現金 (1.6%)1.6%40.5%13.8%数据来源：彭博、招银国际证券 (截至2019年8月12日)组合整体回报 (2019年度)占组合比重总回报(连股息)组合整体回报 (由2014年1月13日成立起计)長綫 (45.2%)短綫 (53.2%)股息率(%)买入价(港元)收市价(港元)股份下年度预测市盈率代号行业本年度预测市盈率 2019年8月13日 敬请参阅尾页之免责声明 3 招银国际上日股票交易方块 – 12/8/2019 板块 (交易额占比, 交易额买卖比例) 注： 1. “交易额占比”指该板块交易额占所有股份交易额之比例 2. 绿色代表当日买入股票金额≧总买卖金额的55% 3. 黄色代表当日买入股票金额占总买卖金额比例>45%且<55% 4. 红色代表当日买入股票金额≦总买卖金额的45% 2019年8月13日 敬请参阅尾页之免责声明 4 招银国际研究部覆盖股份 (下页续) 公司名称代码评级收市价目标价市值(亿元)年结市盈率(当地货币)(当地货币)(当地货币)FY0FY1FY2房地产万科 - H2202 HK买入27.3035.483,43212月8.07.05.8万科 - A000002 CH买入27.7731.683,08812月9.17.96.6保利地产600048 CH买入13.9216.641,65612月8.86.75.4中国海外688 HK持有25.1032.132,75012月6.16.15.6碧桂园2007 HK买入9.6016.492,07912月5.34.94.4华润置地1109 HK持有30.7533.182,13112月7.98.16.7龙湖960 HK持有26.9023.231,60312月8.78.67.2世茂813 HK买入20.6026.2168012月7.05.34.3龙光3380 HK持有10.3812.1656912月6.35.24.4雅居乐3383 HK买入9.3415.9336612月4.64.33.9合景泰富1813 HK买入6.1611.8219612月4.33.73.3奥园3883 HK买入9.359.6025212月9.35.94.4时代中国1233 HK买入12.7815.6024812月4.84.13.4禹洲1628 HK买入3.185.1916012月3.73.32.6中骏置业1966 HK买入3.804.5615712月3.94.63.7中海宏洋81 HK买入3.705.3812712月5.14.03.2绿城服务2869 HK买入6.197.5017212月32.725.219.8雅生活3319 HK买入14.6417.5019512月21.215.411.0中海物业2669 HK持有3.903.3312812月32.025.721.3易居(中国)2048 HK买入8.5516.3011912月9.57.86.7河北建设1727 HK买入5.487.309712月7.87.15.9科技硬件舜宇光学2382 HK买入86.0096.3094312月26.420.517.0立讯精密002475 CH买入22.2532.101,19012月23.917.213.9鸿腾精密6088 HK买入3.093.8720912月10.