甲醇期货日报：甲醇回暖乏力，继续震荡筑底

甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 甲醇回暖乏力 继续震荡筑底 （评级：震荡） 总结与操作建议： 甲醇低位徘徊，走势较为疲弱。国内甲醇现货市场与期货走势分化，气氛有所改善，部分地区重心积极上推。西北主产区企业报价暂稳，签单顺利，出货整体平稳，部分现已停售。甲醇现货交投情况较前期有所改善，但放量仍旧偏低。下游市场延续刚需采购，补货意向不高。传统需求行业尚未摆脱淡季影响，装置运行负荷处于低位。但下游企业生产利润整体好转，上游生产企业在成本压力下心态较为坚挺。贸易商逢高积极排货，成交集中在高端。国内甲醇产量稳定，进口货源积极提升，导致甲醇供给端偏宽松。而终端需求偏弱，甲醇回暖乏力，继续震荡筑底，下方2000关口存在有力支撑。 一、期货行情 ..................................................................................................................................................... 1 二、现货市场 ..................................................................................................................................................... 1 三、港口库存 ..................................................................................................................................................... 2 四、价差基差 ..................................................................................................................................................... 3 五、跨区域价差 ................................................................................................................................................. 4 六、主力合约持仓 ............................................................................................................................................. 4 七、仓单数量 ..................................................................................................................................................... 5 八、装置运行动态 ............................................................................................................................................. 5 九、主要下游产品价格 ..................................................................................................................................... 6 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作 者：煤化工研究组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2019年8月6日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、期货行情 010002000300040002013-04-062013-08-062013-12-062014-04-062014-08-062014-12-062015-04-062015-08-062015-12-062016-04-062016-08-062016-12-062017-04-062017-08-062017-12-062018-04-062018-08-062018-12-062019-04-062019-08-0602000000400000060000008000000100000002013-04-062013-08-062013-12-062014-04-062014-08-062014-12-062015-04-062015-08-062015-12-062016-04-062016-08-062016-12-062017-04-062017-08-062017-12-062018-04-062018-08-062018-12-062019-04-062019-08-06成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2081 2084 2045 1.12 1613506 -771662 1421134 -227622 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 010002000300040002015-04-062015-08-062015-12-062016-04-062016-08-062016-12-062017-04-062017-08-062017-12-062018-04-062018-08-062018-12-062019-04-062019-08-06福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区01002003004005002014-11-052015-02-052015-05-052015-08-052015-11-052016-02-052016-05-052016-08-052016-11-052017-02-052017-05-052017-08-052017-11-052018-02-052018-05-052018-08-052018-11-052019-02-052019-05-052019-08-05FOB美国海湾FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR中国主港 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1 国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2019-08-05 227.39 232.50 203.50 262.50 2019-08-02 227.39 237.50 203.50 262.50 日度变化 0.00 -5.00 0.00 0.00 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇期货日报 第2页 请务必阅读最后重要事项 内蒙古地区：甲醇市场暂稳整理，北线地区成交1680-1700元/吨，部分出货顺利，现已停售；南线地区部分成交1650元/吨，签单顺利，部分停售。 陕西地区：甲醇市场暂稳整理，关中地区报价1830-1900元/吨，部分出货一般；陕北地区部分成交1650元/吨，出货平稳。 山西地区：甲醇市场区间窄幅整理，1770-1830元/吨商谈。 鲁南地区：甲醇市场重心上移，当地工厂出厂零售报价1950-1960元/吨，部分装置检修中。下游按需采购，成交一般。 河南地区：甲醇市场重心略有松动，附近有工厂报1880-1960元/吨。 江苏地区：甲醇市场价格继续推高，有货者积极逢高出货，现货成交在2040-2070元/吨自提，成交重心集中在高端。 华南地区：甲醇市场窄幅波动，广东日内商谈在2020-2050元/吨，福建日内商谈一般，部分商谈有2100元/吨。 三、港口库存 010203040506070802015-08-012015-10-012015-12-012016-02-012016-04-012016-06-012016-08-012016-10-012016-12-012017-02-012017-04-012017-06-012017-08-012017-10-012017-12-012018-02-012018-04-012018-06-012018-08-012018-10-012018-12-012019-02-012019-04-012019-06-012019-08-01江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001202015-04-012015-06-012015-08-012015-10-012015-12-012016-02-012016-04-012016-06-012016-08-012016-10-012016-12-012017-02-012017-04-012017-06-012017-08-012017-10-012017-12-012018-02-012018-04-012018-06-012018-08-012018-10-012018-12-012019-02-012019-04-012019-06-012019-08-01港口库存 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至8月1日，江苏甲醇库存在65万吨，上涨0.3万吨。近期国产货物以及进口船货均在抵达江苏区域，常州和太仓等地库存积极提升，但江苏部分库区船只拥堵现象较为明显，实际卸货以及排货速度均十分缓慢。太仓汽运发货量大幅下降，船运整体发货量提升，重要商家积极提货外发，江苏整体可流通货源在23万吨。浙江（嘉兴和宁波）地区甲醇库存在31.63万吨，上涨1.3万吨，进口船货到港量明显增多库存提升明显，部分下游库存达到满罐状态，整体可流通货源在0.4万吨附近。华南地区甲醇库存在12.6万 甲醇期货日报 第3页 请务必阅读最后重要事项 吨，减少0.4万吨，整体可流通甲醇货源在10.9万吨附近。福建地区甲醇库存4.2万吨附近，下降0.6万吨，整体可流通货源在4万吨。 沿海地区甲醇库存继续回升，增长至113.43万吨，整体可流通货源预估在38.3万吨附近。据不完全统计，从8月初至8月18日中国进口船货到港量在49.85万-50万吨。上中旬属于甲醇进口船货集中到港周期，尤其是中旬时期，受到罐容紧张牵制，近期进口船货卸货速度迟滞且部分进口船货被动分流至港口的非主力库区卸货入罐。甲醇港口库存持续处于高位，压力不减。 四、价差基差 甲醇1909与2001合约价差为-12