早间评论

早间评论2019年8月7日星期三文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分1资金面：8月6日（周二），央行未进行公开市场操作，当日无逆回购到期，实现资金零投放零回笼。点评：银行间资金面持续偏暖，货币市场利率多数下跌。银存间质押式回购1天期品种报2.2559%，跌26.99个基点；7天期报2.4312%，跌15.73个基点；14天期报2.4123%，跌3.2个基点；1个月期报2.5659%，跌0.63个基点。预计央行仍将保持流动性合理充裕。消息面：国院印发《中国（上海）自由贸易试验区临港新片区总体方案》，在新片区内设立物理围网区域，建立洋山特殊综合保税区；支持上海自贸区临港新片区以投资自由、贸易自由、资金自由、运输自由、人员从业自由等为重点，推进投资贸易自由化便利化；对新片区内符合条件的从事集成电路、人工智能、生物医药、民用航空等关键领域核心环节生产研发的企业，自设立之日起5年内减按15%的税率征收企业所得税。加快文化服务、技术产品、信息通讯、医疗健康等资本技术密集型服务贸易发展。点评：方案称，加快5G、IPv6、云计算、物联网、车联网等新一代信息基础设施建设。进一步简化优质企业跨境人民币业务办理流程，推动跨境金融服务便利化，研究开展自由贸易账户本外币一体化功能试点，探索上海自贸区临港新片区内资本自由流入流出和自由兑换。自贸区临港新片区将成为新一轮改革开放的窗口。数据面：央行公告，为完善香港人民币债券收益率曲线，14日将在香港发行两期人民币央行票据，总发行量为300亿元，其中3个月期央行票据200亿元，1年期央行票据100亿元。点评：央行在香港发行央票，回收离岸市场人民币流动性，能够有效打击人民币空头，稳定市场预期。表明央行不搞竞争性贬值，不将汇率作为贸易工具，将维护外汇市场平稳运行，人民币汇率贬值的空间不大。国债策略面：当前，十年期国债收益率处于历史较低水平；社融增速确定企稳回升。但是，中美贸易摩擦趋于长期化，年内难以迅速解决；传统信贷周期弱化，经济难以迅速复苏；结构性的通胀压力，可能在下半年见顶回落，宏观： 早间评论2019年8月7日星期三文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分2不会成为货币政策的约束；逆周期刺激政策相对温和，去杠杆政策清除了无效的融资需求；金融供给侧改革严监管，经济增长降速提质，利率中枢趋于下行。因此，多空因素交织，决定了国债行情趋于震荡。当前，受国内外宏观事件的影响，市场避险情绪高涨，国债期货快速上行，但不建议投资者追多。建议投资者观望为主，等待做空机会。前一交易日上证指数收跌1.56%失守2800点，周期股跌幅居前，白酒股逆势走强。科创板午后集体走弱，航天宏图跌近15%，十余股跌逾10%。两市成交额大幅回升为5236亿元，其中科创板成交额近342亿元。两市普跌，共3207家个股下跌，429家个股上涨；21家非ST个股涨停，38家非ST个股跌停。沪股通净流出29.54亿元，深股通净流入4.42亿元。北向资金净流出合计25.12亿元。截止8月5日，两融余额为9061.57亿元，比前一交易日回升了超6亿元。期指主力合约：各主力合约早盘跳空低开后持续下探；午前触底回升，收盘跌幅收窄。IC主力合约领跌，跌幅近2.3%。各主力合约持仓量和成交量增加明显，成交持仓比均回到1以上。基差方面各主力合约仍小幅贴水标的指数。外盘方面：周二隔夜欧美股市涨跌不一，美股反弹，三大股指均收涨逾1%。道指涨超310点。科技股领涨，苹果涨近2%，谷歌、亚马逊均涨逾1%。中概股反弹，阿里巴巴涨2.5%，搜狗涨逾9%。欧洲斯托克600指数收跌0.4%，连续第三个交易日收跌。另外汇率方面，日元作为主要避险资产的代表，昨日的大幅度贬值在一定程度上象征着交易员追逐避险资产的热度有所降温。一定程度上体现了全球股市风险情绪有所改善。策略方面：IF1908合约多单轻仓持有，入场成本为前期跳空缺口3800-3900区间，止损关注前期平台3500-3600区间，目标位关注近期高点4000左右。近期市场波动较大，建议投资者重点关注IF合约3500一线支撑位；另外股指： 早间评论2019年8月7日星期三文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分3如指数在成本线下企稳后，可以右侧小幅加仓以降低持有成本。上一交易日，螺纹钢、热卷期货延续跌势，铁矿石期货大幅下跌。现货方面，唐山普碳方坯最新价格报3540元/吨，上海三级螺现货价格在3750-3780元/吨，上海热卷报价3690-3700元/吨，PB粉港口现货报价在808-850元/吨。螺纹钢供需面偏弱是导致其出现下跌的主要原因，宏观环境的弱势导致其跌幅扩大。从周度产量数据来看，螺纹钢供应处于高位；从需求来看，当前市场处于需求淡季；从库存来看，当前库存总量处于四年同期最高位且持续积累。从基差来看，当前RB1910合约基差处于低位。不过，考虑到电炉成本和淡季过后可能出现的需求回升，我们认为螺纹钢继续下跌的空间不大，故而建议关注低位买入机会。铁矿石方面，现货市场供需最紧张的阶段已经过去，巴西矿难造成的影响逐渐淡化，市场预期转弱，但短期内现货市场供需格局尚未逆转，期货价格仍处于贴水状态，我们仍建议关注低位做多机会。策略上，我们建议投资者等待止跌信号出现再入场做多。策略方面：我们建议投资者等待止跌信号出现再入场做多。焦煤现货市场暂稳运行，随着山西二青会的不断临近，煤矿环保检查频繁，焦煤供给收缩有一定预期，吕梁主焦煤持稳于1000-1040元/吨。山东菏泽部分焦炭资源上涨100元/吨已有成交，更多钢厂则观望；晋城某钢厂因成材利润下滑对焦炭供应商的第二轮提涨要求并未接受。唐山地区高炉按文件限产，钢厂库存整体在高位，第二轮提涨阻力较大。唐山二级冶金焦到厂价持稳于1840-1850元/吨，准一级到厂1970-2020元/吨。近期盘面期货价格下跌200元/吨，使得阶段性的做空压力下降，周二率先公布数据的大汉物流显示库存继续大幅度增加；周三开始，主流第三方将陆续公布本周的库存数据，更大的不确定性则在于下周将要公布的房地产市场数据，如果新开工好转维持在10%以上增速，则近期的利空氛围将会改善。靠近2000一线，轻仓参与做多。焦炭、焦煤：螺卷矿： 早间评论2019年8月7日星期三文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分4策略：焦炭01合约2000附近轻仓多做，止损1950。上个交易日因中美摩擦愈演愈烈，原油大幅下跌。消息和数据上值得注意的是：1.美国商品交易委员会CFTC周五公布的数据显示，截至7月30日当周，对冲基金减持原油期货和期权净多头寸11204手，至160922手，创6月18日以来新低。2.美国能源服务公司贝克休斯周五发布报告，截至8月2日当周，美国活跃钻机数减少6座至770座，为2018年2月以来最低水平。3.美国能源信息署周三公布的数据显示，上周美国原油库存减少将近850万桶，降至去年11月以来最低水平。行情研判：中美关系恶化，原油需求恐受影响，原油或继续下行。策略方面，建议INE原油1909合约偏空操作。（止损以收盘价为准）新加坡8月5日消息，亚洲高硫燃料油现货升水周一延续跌势，从过去一个月大部分时间徘徊在高位的水平回落，因交易流动性增加。380-cst高硫燃料油现货较新加坡报价升水降至接近一个月低位每吨16.40美元，上周五为每吨19.80美元。180-cst高硫燃料油现货较新加坡报价升水跌至接近一个月低位每吨12.70美元，上日为每吨15.90美元。贸易消息人士称，尽管升水下降，但预计燃料油市场短期内仍将受到支撑，新加坡交易中心供应紧张。此外，新加坡企业发展局周四公布的数据显示，截至7月31日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存增加216.6万桶，至三周高位1908.2万桶。当周，包括石脑油、汽油、重整油在内的轻质馏分油库存增加77.6万桶，至两周高位999.1万桶。行情研判，新加坡库存开始增加，利空燃料油。策略方面，建议Fu1909偏空操作。（止损以收盘价为准）上个交易日PTA1909小幅下跌，收于5132元/吨。上游PX市场任意9月船货递盘793美元/吨CFR中国，报盘PTA：燃料油：原油： 早间评论2019年8月7日星期三文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分5793美元/吨CFR中国；任意10月船货递盘795美元/吨CFR中国，报盘795美元/吨CFR中国；PTA华东内贸PTA基差报盘参考1909贴水30自提；8月底商谈基差贴水20自提；商谈5120自提。日内成交气氛一般，现货成交约1万吨；下游主流涤丝工厂价格稳跌互现。目前FDY150D/96F市场价格区间在7800-8000。行情研判，本周PTA供应端检修与重启并存，宁波逸盛65万吨装置计划近期重启、佳龙石化60万吨装置计划8月2日起停车检修，华彬石化140万吨装置计划短停。预计本周PTA开工区间在93%-96%附近，不排除存在意外检修停车的可能。外围风险致PTA大跌，或许会继续下行。策略方面，建议TA1909合约在5200元/吨附近做空，目标位5000元/吨附近，止损5400元/吨附近。（止损以收盘价为准）上个交易日L1909小幅下行，收于7485元/吨。国内PE市场价格部分续跌，华北部分线性跌50-150元/吨，部分高压跌100元/吨，低压个别中空和膜料跌50元/吨；华东部分线性跌50-100元/吨；华南部分线性和高压跌50-100元/吨，低压部分膜料、中空、拉丝和注塑跌50元/吨。线性期货延续低开下跌，挫伤市场交投，加之部分石化继续下调价格，商家心态偏空，对后市信心不足，部分随行跟跌。下游接货积极性不高，按需采购为主。国内LLDPE价格在7400-7700元/吨。行情研判，供应方面，港口库存小幅下降，但石化库存同比仍高，且检修损失量本周环比减少1.23万吨，月初中安联合将量产，市场供应压力延续。需求方面，下游整体开工率波动不大，农膜需求缓慢跟进，终端观望心态不减，短期需求对于行情支撑有限。在供需矛盾延续下，预计本周PE市场弱势整理为主。策略方面，建议L1909偏空操作。（止损以收盘价为准）塑料： 早间评论2019年8月7日星期三文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分6现货方面,上海电解铜现货对当月合约报升水50~升水100元/吨，平水铜成交价格46080元/吨~46120元/吨，升水铜成交价格46120元/吨~46160元/吨。期盘小涨，持货商变现积极，市场货源明显增多，下游逢低备货尚可，成交有所好转。宏观上近期国际经贸局势不确定性增加，美元指数短期宽幅震荡，伦铜低位徘徊。国内基本面无明显利多因素存在，国内近期以人民币贬值释放资金压力，长期来看利多铜价，同时汇率贬值短期对市场投资情绪的影响偏空，另外国内逆周期调节效果尚未明显。基本面方面，铜精矿供应偏紧预期减弱，国内铜冶炼厂减产不及预期，同时下游铜材产量增长但仍处季节性消费淡季。库存方面，8月6日上期所铜减少1910吨至65562吨，LME铜库存减5300吨至277975吨。铜减库步伐减缓，铜价暂不具备大幅反弹动力，近期铜价震荡偏弱，料反弹难以持续，后期可继续关注47000点附近压制效果。策略方面：沪铜1909合约47000点附近轻仓做空为主。现货方面，上一交易日上海电解铝现货对当月合约报平-升水40元/吨，上海、无锡现货铝报13900，现货升水20不变；持货商坚挺售价，市场货源尚可，下游畏跌，观望较多，成交有限。铝价受基本面影响较大，国内铝土矿供应预期由偏紧转向宽松，国内氧化铝产量维持高位，氧化铝减产力度不佳，氧化铝价格维持低位，并未改变其中短期供需格局；铝价成本支撑长期来看会趋于稳定。国内7月中国电解铝产量为301.95万吨，预估8月产量仍会小幅上升，另外下