医药生物：工信部5大工程实施指南：发展五类高性能医疗器械领域，打造十家医疗器械领军企业

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证券研究报告 行业快评 医药生物 工信部5大工程实施指南：发展五类高性能医疗器械领域，打造十家医疗器械领军企业 行业评级推荐 评级变动维持 事 项 8月19日，国家工信部公布了《工业和信息化部、发展改革委、科技部、财政部关于印发制造业创新中心等5大工程实施指南的通知》。五大工程中的高端装备创新工程中包括11个重点领域，其中包括了高性能医疗器械。 《指南》提出，要在高性能医疗器械领域，实现以下目标： 到2020年，培育10家年销售收入超过15亿元，研发投入强度在10%以上的领军企业，每家企业均拥有年销售额超3亿元单系列品种，各自主导产品国内市场占有率进入前5位，支持10家国产诊疗设备企业在全国试点建设一批应用示范中心，建设10个产学研医协同创新示范中心，建成10个服务于技术创新与产业化的公共服务平台。 《指南》列出了高性能医疗器械的涵盖范围，包括数字影像设备、临床检验设备、先进治疗装备、植介入器械及材料、健康监测设备这五大类，并阐述了这些领域的重点发展方向。 主要观点 1. 落实制造业转型升级，医药行业位列其中 制造业创新、智能制造、提质企业管理是推进制造业升级的重点方向，医药工业作为制造业的重要组成，在一系列政策均有提及：《指南》是对制造业创新的进一步落地，明确了包括医疗器械领域在内的发展方向；而在智能制造方面，工信部于今年3月工信部公布2016年全国智能制造试点示范名单，天士力、康美药业、江中药业、丽珠集团4个医药企业入选。 2. 明确发展目标，相关政策可期 目前高端医疗器械领域市场主要由外资企业领导，《指南》提出的五大类五类高性能医疗器械领域也正是针对高端医疗器械市场。 《指南》不但对领军企业提出标准（营业收入和研发占比），还明确提出了培育重点企业产品的销售额、市场占有率并支持建设应用示范中心。我们预计后续还会有相关政策落地，包括在鼓励行业发展方面以及促进国内产品的临床应用方面。 我们统计了报告期内相关企业的营收和研发情况，近年营业收入超过15亿的公司有9家，研发投入超过10%的有9家，但没有一家同时符合要求。我们长期看好在该领域具有雄厚研发实力的企业，并持续好看冠昊生物作为国内生物材料龙头在该政策下的发展前景。 证券分析师：宋凯 执业编号：S0360515070002 电话：010-66500828 邮箱：songkai@hcyjs.com 联系人：孙渊 电话：010-66500910 邮箱：sunyuan@hcyjs.com 公司名称及代码 评级 《医药生物行业报告：国务院印发《“十三五”科技创新规划》，医药大健康成热点》 2016-08-16 《医药生物行业报告：IVD行业周报（第17期）：从赛默飞收购illumina看国内外IVD企业发展布局差异》 2016-08-22 《医药生物行业报告：关注全国卫生与健康大会》 2016-08-22 -13%37%12-0712-0912-112012-07-25～2013-01-09沪深300中药相关研究报告 行业表现对比图(近12个月) 推荐公司及评级 证券分析师 行业研究 医药生物 2016年08月30日 行业快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 图表1 近年营业收入超过15亿元的公司 证券代码 证券简称 2011年报 2012年报 2013年报 2014年报 2015年报 2016中报 一般医疗器械 002223.SZ 鱼跃医疗 117,051 131,221 142,432 168,180 210,373 142,846 002551.SZ 尚荣医疗 34,842 42,131 73,090 116,677 166,631 85,045 300003.SZ 乐普医疗 91,984 101,592 130,326 166,863 276,871 - 300171.SZ 东富龙 64,886 82,185 102,112 125,869 155,555 - 600529.SH 山东药玻 139,717 146,809 154,454 169,111 172,320 97,103 600587.SH 新华医疗 210,613 303,556 419,376 628,346 755,444 - IVD行业 603108.SH 润达医疗 63,145 77,233 102,588 135,850 162,864 89,784 300244.SZ 迪安诊断 48,247 70,641 101,547 133,510 185,818 162,824 002584.SZ 西陇科学 128,103 154,472 223,989 219,793 251,352 109,358 资料来源：wind,华创证券 图表2 近年研发费用占总营业收入超过10 %的公司 代码 公司 2011年报 2012年报 2013年报 2014年报 2015年报 2016中报 一般医疗器械 300206.SZ 理邦仪器 15.11% 22.11% 25.62% 27.58% 26.50% 22.96% 300238.SZ 冠昊生物 15.69% 15.01% 19.32% 15.73% 10.98% 8.62% 300326.SZ 凯利泰 6.78% 7.89% 8.46% 10.54% 9.96% NA 300358.SZ 楚天科技 5.69% 6.75% 7.63% 5.83% 10.15% 9.82% IVD行业 002432.SZ 九安医疗 2.73% 7.26% 2.08% 9.65% 11.23% 22.91% 300396.SZ 迪瑞医疗 6.99% 8.24% 7.65% 9.60% 8.83% 12.03% 300482.SZ 万孚生物 15.55% 12.28% 11.98% 10.03% 10.64% 10.99% 002030.SZ 达安基因 12.66% 11.48% 8.52% 10.16% 7.71% 8.51% 300318.SZ 博晖创新 8.49% 9.88% 11.12% 22.25% 14.43% 11.04% 资料来源：wind,华创证券 行业快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 生物医药组分析师介绍 华创证券首席分析师：宋凯 北京化工大学工学硕士。曾任职于天相投资、中邮证券、东兴证券。2015年加入华创证券研究所。 华创证券高级分析师：张文录 军事医学科学院与吉林大学理学硕士。曾任职于双鹤药业、中富投资、东兴证券。2015年加入华创证券研究所。 华创证券分析师：邱旻 日本东京大学技术经营战略学硕士。曾任职于东兴证券。2015年加入华创证券研究所。 华创证券分析师：王逸萌 美国密歇根州立大学理学博士。2015年加入华创证券研究所。 华创证券分析师：孙渊 中国药科大学理学硕士。曾任职于西京医院、默沙东投资有限公司。2016年加入华创证券研究所。 华创证券分析师：李明蔚 上海交通大学医学博士。曾任职于上海市瑞金医院。2016年加入华创证券研究所。 行业快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 华创证券机构销售通讯录 地区 姓名 职务 办公电话 企业邮箱 北京机构销售部 崔文涛 销售副总监 010-66500827 cuiwentao@hcyjs.com 翁波 销售经理 010-66500810 wengbo@hcyjs.com 温雪姣 销售经理 010-66500852 wenxuejiao@hcyjs.com 黄旭东 销售助理 010-66500801 huangxudong@hcyjs.com 郭赛赛 销售助理 010-63214683 guosaisai@hcyjs.com 杜飞 销售助理 010-66500827 dufei@hcyjs.com 广深机构销售部 张娟 销售总监 0755-82828570 zhangjuan@hcyjs.com 郭佳 高级销售经理 0755-82871425 guojia@hcyjs.com 王栋 高级销售经理 0755-88283039 wangdong@hcyjs.com 汪丽燕 销售经理 0755-83715428 wangliyan@hcyjs.com 陈艺珺 销售助理 0755-83024576 chenyijun@hcyjs.com 罗颖茵 销售经理 0755 83479862 luoyingyin@hcyjs.com 上海机构销售部 简佳 销售副总监 021-20572586 jianjia@hcyjs.com 李茵茵 高级销售经理 021-20572582 liyinyin@hcyjs.com 杜婵媛 高级销售经理 021-20572583 duchanyuan@hcyjs.com 沈晓瑜 高级销售经理 021-20572589 shenxiaoyu@hcyjs.com 张佳妮 销售经理 021-20572585 zhangjiani@hcyjs.com 范婕 销售助理 021-20572587 fanjie@hcyjs.com 张敏敏 销售助理 021-20572592 zhangminmin@hcyjs.com 非公募业务发展部 石露 副总监 021-20572595 shilu@hcyjs.com 陈红宇 销售经理 021-20572593 chenhongyu@hcyjs.com 柯任 销售经理 021-20572590 keren@hcyjs.com 何逸云 销售助理 021-20572591 heyiyun@hcyjs.com 陈晨 销售经理 021-20572597 chenchen@hcyjs.com 行业快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 5 华创行业公司投资评级体系(基准指数沪深300) 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上； 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%； 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间； 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上； 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%； 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师撰写本报告是基于可靠的已公开信息，准确表述了分析师的个人观点；分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对所述证券买卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点，并不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波