通信行业：爱立信、诺基亚受益5G业绩超预期，中移完成SPN标准立项，5G行业稳步向前推进

证券研究报告·行业研究·通信 通信行业 1 / 18 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 爱立信、诺基亚受益5G业绩超预期，中移完成SPN标准立项，5G行业稳步向前推进 增持（维持） 投资要点  策略观点：1、5G网络建设较5G应用板块率先启动，相关公司业绩有望保持2-3年稳定性增长；5G订单、运营商投资尚在酝酿，预计19H2陆续释放。2、5G产业逐步加速，5G应用及流量机会逐步显现，预计5G边缘侧流量将是4G时期50倍；持续看好边缘计算赛道机会，预计未来边缘计算将迎10倍市场空间。3、个股方面建议关注两条主线：5G网络建设及5G应用及流量，从投资节奏来看，5G网络建设先行，流量及应用在网络建设之后，弹性更大。  行业动态及点评：1、电信设备商爱立信和诺基亚第二季度业绩改善，受益于北美和东北亚的地区的5G网络加速部署，5G有望给电信设备商带来新一轮的增长动力，中国市场或是设备商保持增长的关键；2、中国移动主导完成SPN系列标准立项，5G承载标准体系正式确立，表明中国企业在面向5G承载SPN标准系列中的主导地位；3、中国铁塔联手中天科技，破解5G室分覆盖难题，双方在5G室分覆盖领域优势互补，将加快推动5G技术变革和产品创新，助推5G室分更经济快速部署，助力行业降本增效。  行业前瞻：IOTE 2019第十二届国际物联网展--深圳站 （2019年7月30日—8月1日）  近期推荐组合：1、5G网络建设：中兴通讯（000063）、中国联通（600050）、世嘉科技（002796）、烽火通信（600498）、中际旭创（300308）。2、5G应用和流量：淳中科技（603516）、中科创达（300496）、二六三（002467）、中新赛克（002912）。中国铁塔（港股0788），网络规划设计板块相关个股也值得关注。  建议关注组合：1、5G网络建设：新易盛（300502）、光迅科技（002281）、博创科技（300548）、中石科技（300684）、沪电股份（002463）、东山精密（002384）、深南电路（002916）、大富科技（300134）、京信通信（港股2324）、俊知集团（港股1300）、亨通光电（600487）、中天科技（600522）、长飞光纤（601869）、特发信息（000070）。2、5G应用和流量：网宿科技（300017）、紫光股份（000938）、移为通信（300590）、会畅通讯（300578）、高新兴（300098）、光环新网（300383）、宝信软件（600845）、数据港（603881）。  市场回顾：近一周通信（申万）指数上涨1.80%；沪深300指数上涨1.33%；行业领先大盘0.47%。  风险提示：中美贸易摩擦缓和低于预期风险，行业增速放缓风险。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《二六三深度报告：企业服务的领军者，“视频+”战略大有可为》2019-07-27 2、《站在创新浪潮的起点，探寻最具成长空间的5G四大应用主线》2019-07-16 3、《通信行业：通信行业中报前瞻：继续坚定布局成长性与确定性俱佳的5G网络建设绩优个股》2019-07-14 [Table_Author] 2019年07月27日 证券分析师 侯宾 执业证号：S0600518070001 021-60199793 houb@dwzq.com.cn -23%-11%0%11%23%34%46%2018-072018-112019-03通信 沪深300 2 / 18 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 内容目录 1. 行业观点 .......................................................................................................................................... 4 1.1. 近一周行情表现 .................................................................................................................... 4 1.2. 本周行业策略 ........................................................................................................................ 4 1.3. 本周行业动态及点评 ............................................................................................................ 5 1.4. 行业前瞻 ................................................................................................................................ 9 2. 近期重点推荐个股 ........................................................................................................................ 10 3. 各子行业动态 ................................................................................................................................. 11 3.1. 5G设备商/运营商 ................................................................................................................ 11 3.2. 互联网等 .............................................................................................................................. 13 4. 本周报告观点 ................................................................................................................................ 15 5. 上市公司动态 ................................................................................................................................ 16 6. 风险提示 ........................................................................................................................................ 17 3 / 18 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 图表目录 图1：爱立信2019年Q2财报数据 ................................................................................................... 6 图2：诺基亚2019年Q2财报数据 ................................................................................................... 6 图3：国际物联网展品范围 ................................................................................................................ 9 表 1：涨跌幅前5 ................................................................................................................................ 4 表 2：涨跌幅后5 ................................................................................................................................ 4 表 3：TMT各子行业涨跌幅对比 ........................................................................................................ 4 表 4：TMT各子行业历史市盈率比较 ................................................................................................ 4 4 / 18 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 1. 行业观点 1.1. 近一周行情表现 近一周通信（申万）指数上涨1.80%；沪深300指数上涨1.33%；行业领先大盘0.47%。 表 1：涨跌幅前5 表 2：涨跌幅后5 股票代码 股票名称 涨跌幅 股票代码 股票名称 涨跌幅 603236.SH 移远通信 47.64% 300308.SZ 中际旭创 11.55% 300570.SZ 太辰光 10.23% 002583.SZ 海能达 7.97% 000063.SZ 中兴通讯 6.98% 600485.SH *ST信威 -22.65% 600105.SH 永鼎股份 -7.11% 200468.SZ 宁通信B -4.83% 603322.SH 超讯通信 -4.47% 603118.SH 共进股份 -4.34% 资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所 资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所 TMT各子板块中，电子、计算机、通信行业本周均有上涨，传媒行业本周下跌，电子涨幅居前。 表 3：TMT各子行业涨跌幅对比 代码 名称 5日涨跌幅 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 市盈率TTM 801080.SI 电子(申万) 5.85% 1.53% 34.55% 31.27 801750.SI 计算机(申万) 1.84% -4.41% 31.36% 48.68 801770.SI 通信(申万) 1.80% -10.88% 17.89% 36.59 8