期货有风险 入市需谨慎 1 2019年7月23日 华闻日报 Huawen Daily Reviews 期货有风险 入市需谨慎 2 黑色日报 压力支撑并存 黑色延续震荡 简评与策略建议 今日黑色震荡，焦炭略偏强。钢厂限产消息近期频出，唐山、邯郸等地发布更严格限产文件，结合前几日唐钢被查，限产执行将趋严，产量后期或将有所回落。但当前库存较高，施压盘面。 铁矿石港口库存上周终于出现回升，但近期外矿发运量季节性下降，到港量虽有回升，但绝对值不高，库存难以出现。铁矿供应偏紧的局面难以改变，价格预计将高位震荡。但要注意环保限产的变化，或对需求形成一定影响。 对于煤焦，焦企第一轮提涨落地，有焦企开始第二轮提涨。焦企库存较低，山东江苏等地不断有焦企限产情况出现，对价格形成支撑。但港口库存仍然处于偏高水平，对现货价格形成一定压力。预计后期煤焦价格震荡运行。 策略上，在铁矿石供给缺口短期无解的现实背景下，下方空间有限。但成材基本面偏空，同时政策忧虑使拉涨会有所顾忌。预计黑色后市整体将呈高位震荡状态。品种间上可以考虑做多钢厂利润，毕竟目前处于近年来偏低水平，同时环保因素也有利于利润修复，但这一过程会比较长，可作为中长期策略。 期货有风险 入市需谨慎 3 期货市场 现货价格及基差 上海螺纹 上海热卷 青岛港PB粉 吕梁准一级焦 天津港主焦煤 现货价格 3990 3880 885 1720 1470 涨跌 -10 +10 0 0 0 折算后基差 169 14 93 -110 27 涨跌 -3 +7 +5 -13 +2 建材日成交 0510152025301/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2全国建材成交：五日平均2016201720182019 期货有风险 入市需谨慎 4 基差 (400)(200)0200400600800100012001/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2螺纹基差-主力2016201720182019-200-10001002003004005006001/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2热卷基差-主力2016201720182019 040801201602002017/1/32017/3/32017/5/32017/7/32017/9/32017/11/32018/1/32018/3/32018/5/32018/7/32018/9/32018/11/32019/1/32019/3/32019/5/32019/7/3铁矿石主力合约基差-400-20002004006008002017/1/32017/3/32017/5/32017/7/32017/9/32017/11/32018/1/32018/3/32018/5/32018/7/32018/9/32018/11/32019/1/32019/3/32019/5/32019/7/3焦炭现货对主力合约基差 -400-20002004006008002017/1/32017/3/32017/5/32017/7/32017/9/32017/11/32018/1/32018/3/32018/5/32018/7/32018/9/32018/11/32019/1/32019/3/32019/5/32019/7/3焦煤主力合约基差 利润 -30003006009001,2001,500螺纹利润热卷利润电炉利润-600-400-2000200400600800焦化利润 期货有风险 入市需谨慎 5 盘面价差 -300-10010030050011/112/11/12/13/14/15/16/17/18/19/1卷螺价差-101510161017101810191045678911/112/11/12/13/14/15/16/17/18/1螺矿比价-10/915101610171018101910 1.001.201.401.601.802.002.202.4011/112/11/12/13/14/15/16/17/18/1焦炭焦煤比价-09141015101610171018101910-200-10001002003004005006007002/13/14/15/16/17/18/19/1螺纹10-1价差1410-15011510-16011610-17011710-18011810-19011910-2001 -100-500501001502002503002/13/14/15/16/17/18/19/1热卷10-1价差1610-17011710-18011810-19011910-2001(40)040801202/13/14/15/16/17/18/1铁矿9-1价差1409-15011509-16011609-17011709-18011809-19011909-2001 (150)(100)(50)0501001502002/13/14/15/16/17/18/1焦炭9-1价差1409-15011509-16011609-17011709-18011809-19011909-2001(200)(150)(100)(50)0501001502/13/14/15/16/17/18/1焦煤9-1价差1409-15011509-16011609-17011709-18011809-19011909-2001 期货有风险 入市需谨慎 6 免责声明本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。本报告的内容不构成对任何人的投资建议，而华闻期货有限公司（简称“华闻期货”）不会因接收人收到本报告而视他们为其客户。 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被华闻期货认为可靠，但华闻期货不能担保其准确性或完整性。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，华闻期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表华闻期货的立场。华闻期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映华闻期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 本报告的版权属华闻期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属华闻期货。未经华闻期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为华闻期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为华闻期货的商标、服务标记及标识。 华闻期货可在法律许可下于发表材料前使用本报告中所载资料或意见或所根据的研究和分析。 华闻期货官方二维码 华闻期货有限公司 总部 地址：上海市黄浦区北京东路666号上海科技京城东楼31层 邮编：200001 电话：021-5036 8918 传真：021-5036 8928