汽车及零配件行业周报：新能源汽车迎政策潮 推荐智能化/电动化

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 长期竞争力评级：高于行业均值 市场数据(人民币） 行业优化平均市盈率 28.95 市场优化平均市盈率 16.58 国金汽车零配件指数 10131.79 沪深300指数 3294.23 上证指数 3050.67 深证成指 10528.10 中小板综指 11504.18 相关报告 1.《政策催化剂释放速度加快 推荐智能网联汽车-汽车行业周报（20...》，2016.8.8 2.《特斯拉与Mobileye终止合作 关注V2X与乘用车板块行情...》，2016.8.1 3.《智能汽车技术发展路线图将发布 智能+网联齐发力-智能汽车系列...》，2016.7.25 4.《智能+网联齐发力 新能源汽车政策促良性发展-汽车行业周报（2...》，2016.7.25 5.《日产将量产自动驾驶汽车 重点推荐智能汽车-汽车行业周报（20...》，2016.7.17 崔琰 分析师 SAC执业编号：S1130516020002 (8621)60230251 cuiyan@gjzq.com.cn 鲁家瑞 联系人 (8621)61038264 lujr@gjzq.com.cn 新能源汽车迎政策潮 推荐智能化/电动化 报告摘要：  本周重要新闻：（1）智能汽车：特斯拉 Autopilot 2.0 系统将使用三目摄像头，增加雷达数量，通过硬件加固与软件升级实现智能驾驶升级。韩国投资100 亿韩元为自动驾驶建立模拟城市，法国允许在公共道路上测试自动驾驶；智能驾驶是汽车发展必然趋势，各地政府纷纷加快扶持政策，以期在产业变革中占据有利位置。车和家工厂在江苏常州奠基，乐视也在浙江湖州启动超级汽车工厂项目；互联网企业造车如火如荼，互联网思维加快汽车智能化步伐。（2）新能源汽车：工信部发布《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定（修订意见稿）》，新增了车企应建立新能源汽车监控平台等多项要求；未来管理将更加全面、更加严格、更加科学。国家发改委办公厅下发《新能源汽车碳配额管理办法》征求意见稿，拟于2017年试行，2018年实施；在补贴退坡之时，碳配额政策将维持车企开发推出新能源汽车内生动力。7月新能源汽车销售3.6万辆，同比增长98.1%；7月新能源汽车销量依旧保持高增长，随着各项政策如序落地，下半年产销有望继续维持高增长。（3）传统汽车：乘联会报道，7月乘用车市场零售达到157万，同比增速26%，环比微降5%。受去年汽车销量基数低和小排量乘用车购置税减半优惠政策影响，2016Q3汽车销量均将实现高增长。  本周市场回顾：本周汽车板块上涨0.57%，沪深300上涨2.78%，汽车板块落后大盘2.21个百分点。其中，整车上涨1.31%，乘用车上涨1.68%，商用载货车上涨0.29%，商用载客车上涨1.42%，汽车零部件上涨0.55%，汽车服务下跌0.30%，其他交运设备下跌0.14%。个股方面，表现较好的公司有美晨科技（+14.59%）、赛轮金宇（+8.47%）、万丰奥威（+7.13%）；表现较弱的公司有索菱股份（-7.31%）、德联集团（-5.01%）等。  本周投资建议：电动化、电商化、智能化与共享化将是汽车行业长期投资主线，上半年关注智能汽车，下半年关注智能+网联汽车，推荐智能汽车（拓普集团、双林股份）+网联汽车（宁波高发、索菱股份），优质零部件个股精锻科技。此外，持续关注乘用车板块长城汽车、长安汽车、上汽集团。  【智能化、网联化】特斯拉Autopilot 2.0将采用三目摄像头和更多雷达，加快智能驾驶升级，下半年看好智能网联汽车产业链，建议关注组合：智能化[拓普集团+双林股份+万安科技+亚太股份]，网联化[宁波高发+索菱股份+威帝股份+高鸿股份]。  【电动化】碳配额的推行将带来新能源汽车健康快速发展，有望配合及接棒补贴政策。新能源汽车政策有望将迎来关键节点，关注政策落地时间，乘用车限购城市牌照驱动潜在需求加速释放。建议关注：东风汽车、江淮汽车、康盛股份、松芝股份。  【传统汽车】受到小排量减半征收购置税政策与去年同期基数较低影响，乘用车销量增速3Q有望超20%，看好乘用车优质标的估值修复，建议关注低估值白马标的：长城汽车、长安汽车、上汽集团等；港股广汽集团。  盈利预测与财务指标 重点公司 现价 EPS PE 2016-08-12 2015A 2016E 2017E 2015A 2016E 2017E 双林股份 35.06 0.62 0.98 1.24 57 36 28 精锻科技 14.89 0.52 0.50 0.70 29 30 21 拓普集团 29.15 0.66 0.79 1.04 44 37 28 万安科技 24.32 0.22 0.27 0.37 111 90 66 亚太股份 17.45 0.19 0.25 0.31 92 70 56 均胜电子 33.73 0.61 0.86 1.35 55 39 25 云意电气 26.99 0.35 0.45 0.65 77 60 42 来源：Wind，国金证券研究所 7756842891009772104441111611788150814151114160214160514国金行业 沪深300 2016年08月15日 汽车及零配件行业 研究周报 评级：买入 维持评级 行业研究周报 证券研究报告 用使司公限有理管金基银瑞投国供仅告报此此报告仅供国投瑞银基金管理有限公司使用 行业研究周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 目 录 目 录 ................................................................................................................. 2 1本周市场观点与市场回顾 ................................................................................ 4 1.1 本周行业观点 .......................................................................................... 4 1.2 本周市场回顾：汽车板块有所调整 ......................................................... 4 2 本周行业要闻 ................................................................................................. 7 2.1智能汽车 .................................................................................................. 7 2.2 新能源汽车 .............................................................................................. 8 2.2传统汽车 .................................................................................................. 9 3 上市公司重点公告 ........................................................................................ 10 4 本周新车型上市 ........................................................................................... 12 5 行业重点数据跟踪 ........................................................................................ 13 5.1 汽车销量数据跟踪 ................................................................................. 13 5.2 新能源汽车数据跟踪 ............................................................................. 13 5.3新能源汽车2016年地方政府补贴 .......................................................... 14 5.4 国际油价数据跟踪 ................................................................................. 16 5.5天然橡胶、钢材、铝锭、浮法玻璃价格数据跟踪 .................................. 16 5.6碳酸锂价格、磷酸铁锂进出口数据跟踪 ................................................. 17 6本周重点报告 ............................................................................................. 19 6.1《精锻科技（300258）2016H1中报点评：中报业绩符合预期 期待外延项目落地》（2016.08.10） ............................................................................... 19 7重点公司盈利预测 ......................................................................................... 20 行业研究周报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表目录 图表 1: 本周各行业涨跌幅（2016/08/08-2016/08/12） ................................. 5 图表 2：本周行业重点公司涨跌幅（2016/08/08-2016/08/12） ...................... 5 图表 3：汽车细分板块本周表现（2016/08/08-2016/08/12） .......................... 6 图表 4：汽车细分板块一年内表现（2015/08/12-2016/08/12） ...................... 6 图表 5：汽车细分板块PE（整体法，2016/08/12） ......................................... 6 图表 6：汽车与沪深300一年内表现（2015/08/12-2016/08/12） ................... 6 图表 7：本周上市公司重点公告（2016/08/08-2016/08/14） ........................ 10 图表 8：新上市车型（2016/08/08-2016/08/14） .......................................... 12 图表 9：汽车月度销量（2013/01-2016/06）...........