计算机行业研究周报：深度报告拆解安全服务空间，同时附行业中报预告情况分析

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 计算机 证券研究报告 2019年07月14日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 沈海兵 分析师 SAC执业证书编号：S1110517030001 shenhaibing@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《计算机-行业研究周报:再次强调车联网和网络安全，建议积极布局科技股核心资产》 2019-07-07 2 《计算机-行业专题研究:科创板系列二十五：光云科技，阿里系电商SaaS龙头》 2019-07-05 3 《计算机-行业投资策略:聚焦核心资产，首选安全可控、云和产业互联网——计算机行业2019年中期投资策略》 2019-07-03 行业走势图 深度报告拆解安全服务空间，同时附行业中报预告情况分析 行业观点及重点推荐 【深度报告拆解安全服务空间，同时附行业中报预告情况分析】 上周我们发布报告启明星辰深度报告，详细拆解网络安全服务市场空间。根据工信部赛迪顾问数据，2018年，全球网络信息安全产品结构中，以安全服务市场份额最大，占市场的64.4%，网络安全硬件占比仅9.4%，安全服务市场大致为安全硬件市场规模的6倍。2018年我国网络安全硬件市场大约238亿元，如果按照我国现有硬件产品规模为基数，远期的安全服务市场空间有望达到1600亿元。 网络安全服务市场发展瓶颈在于市场一直以合规需求为主，同时客户等对服务年费等收费模式接受度不高。随着各个法规和相关行动的落地，网络安全服务逐步成为主动需求，启明星辰、深信服、安恒信息相关安全服务收入有望实现高速持续增长。启明星辰早在201 6年开始布局，以城市运营中心为切入口。而深信服也在近期中报预告中明确表述"在安全服务业务上的投入增加"。 同时，本周共有111家行业公司发布中报预告，数量占比行业超过一半。整体来看，行业中报情况波澜不惊，大部分公司业绩基本符合预期，部分公司业绩表现亮眼甚至超预期如中孚信息、创业惠康、金溢科技等，显示网络安全与自主可控、医疗信息化、车联网ETC等行业景气度较佳。部分公司业绩低于市场预期，预计主要与短期费用和项目较大确认延迟有关，全年业绩能见度依然较高。 市场及板块走势回顾 上周，计算机板块下跌5.16%，同期创业板指下跌1.92%，沪深300下跌2.17%，板块跑输大盘。 维持板块“强大于市”评级，科创板下周7月22日正式开始交易，我们看好成长股估值逻辑，建议积极布局科技股核心资产。重点关注网络安全和自主可控、云计算、车联网板块。网络安全仍是下半年最强板块，外部环境加速网络安全各类政策落地，建议关注启明星辰、美亚柏科、格尔软件、数字认证、绿盟科技、深信服、卫士通等；自主可控与网络安全联动效应强，建议关注中孚信息、中国软件、中科曙光、太极股份、中国长城等；车联网领域，建议关注金溢科技、万集科技、中科创达、易华录、千方科技、四维图新，以及德赛西威、数字认证、中海达等；云计算和工业互联网仍然是贯穿转型期数字经济主题板块，建议高度关注，建议关注广联达、用友网络、石基信息、宝信软件、东方国信、汉得信息、赛意信息等；医疗信息化订单落地加速，医保IT建设大潮开启，建议关注久远银海、卫宁健康、思创医惠、创业慧康等；；泛在电力物联网主题+行业高增长，建议关注朗新科技、远光软件、恒华科技、岷江水电；其他还看好产业互联网、金融科技、人工智能、软件国产化等方向，建议关注捷顺科技、生意宝、恒生电子、长亮科技、上海钢联、科大讯飞、佳都科技、泛微网络、金蝶国际、中新赛克、万兴科技、新开普、苏州科达、华宇软件等。 风险提示：宏观经济不景气；政策落地不及预期；技术推广不及预期。 -24%-17%-10%-3%4%11%18%25%201 8-07201 8-11201 9-03计算机 沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 内容目录........................................................................................................................................................ 2 行业观点........................................................................................................................................................ 3 行业观点及重点推荐.......................................................................................................................... 3 市场及板块走势回顾.......................................................................................................................... 4 本周行业新闻 ............................................................................................................................................... 5 云计算 .................................................................................................................................................... 5 人工智能 ................................................................................................................................................ 5 医疗信息化 ........................................................................................................................................... 6 网络安全 ................................................................................................................................................ 6 智能硬件 ................................................................................................................................................ 6 重点公司公告 ............................................................................................................................................... 6 海外动态跟踪 ............................................................................................................................................. 11 一级市场投融资更新 ............................................................................................................................... 14 图表目录 图1：计算机公司中报公布时间 ............................................................................................................ 3 图2：本周板块行情................................................................................................................................... 4 图3：本周涨跌前十的公司 ..................................................................................................................... 4 图4：本周一级市场投融资动态 .......................................................................................................... 14 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 行业观点 行业观点及重点推荐 【深度报告拆解安全服务空间，同时附行业中报预告情况分析】 上周我们发布报告启明星辰深度报告，详细拆解网络安全服务市场空间。根据工信部赛迪顾问数据，201 8年，全球网络信息安全产品结构中，以安全服务市场份额最大，占市场的64.4%，网络安全硬件占比仅9.4%，安全服务市场大致为安全硬件市场规模的6倍。2018年我国网络安全硬件市场大约238亿元，如果按照我国现有硬件产品规模为基数，远期的安全服务市场空间有望达到1600亿元。 网络安全服务市场发展瓶颈在于市场一直以合规需求为主，同时客户等对服务年费等收费模式接受度不高。随着各个法规和相关行动的落地，网络安全服务逐步成为主动需求，启明星辰、深信服、安恒信息相关安全服务收入有望实现高速持续增长。启明星辰早在2016年开始布局，以城市运营中心为切入口。而深信服也在近期中报预告中明确表述"在安全服务业务上的投入增加"。 同时，本周共有11 1家行业公司发布中报预告，数量占比行业超过一半。整体来看，行业中报情况波澜不惊，大部分公司业绩基本符合预期，部分公司业绩表现亮眼甚至超预期如中孚信息、金溢科技、创业慧康等，显示网络安全与自主可控、医疗信息化、车联网ETC等行业景气度较佳。部分公司业绩低于市场预期，预计主要与短期费用和项目较大确认延迟有关，全年业绩能见度依然较高。中报季来临，后续披露时间我们整理如下： 图1：计算机公司中报公布时间 资料来源：wind，天风证券研究所 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 市场及板块走势回顾 上周，计算机板块下跌5.16%，同期创业板指下跌1.92%，沪深300下跌2.17%，板块跑输大盘。 维持板块“强大于市”评级，科创板下周7月22日正式开始交易，我们看好成长股估值逻辑，建议积极