宏观与金融小组晨报纪要观点：重点推荐品种：国债、股指

宏观与金融小组晨报纪要观点 重点推荐品种：国债、股指 国债 当前国债期货多空争夺激烈，今日仍存在下行风险。一是，眼下流动性虽然并未趋紧，但央行连续暂停公开市场操作，短期内流动性极度宽松的格局不可持续，货币市场短端利率已经有小幅上涨。二是，尽管长期来看，国内上半年经济欠佳，货币政策有继续宽松的必要，因鲜果、猪肉价格带动6月CPI同比上行，通胀问题不会成为央行加码宽松的羁绊，但国债期货经过前期上涨，当前缺乏新的利好因素推动。昨日鲍威尔鸽派讲话的利好已经被消化，剩下的利好因素只有A股疲弱一项。从技术面上看，十年期国债期货主力合约昨日再度冲高回落，持仓量与成交量双双大涨，显示市场分歧大，当前盘整格局有望不保。操作上，建议T1909多单继续减仓。 股指 两市周四冲高回落，主要指数基本上均收于平盘附近，量能继续保持低位，而陆股通资金则结束连续三个交易日净流出的态势。隔夜美股再度刷新历史新高，道指首次收于27000点上方，美联储降息的预期为市场带来提振。海外市场的良好表现或将继续为A股提供支撑，但当前市场所要面临的还是资金剥离的问题，周五收盘后将是九只科创板新股的中签缴款期限，将有可能继续对A股形成压制。在此背景下，上证指数在下行趋势中，或有进一步下探本月初的跳空缺口，即2898点附近，而科创板开市前后市场的稳定性需求，预计将使得大盘蓝筹的表现要强于中小盘个股，沪指或将保持2900-3000点附近震荡整理。建议投资者IC1909合约首先关注4630附近支撑，IH1909合约2830-2850附近逢低吸纳。 美元指数 7月11日，美元指数收于97.079，下跌0.05%，日内最高97.153，最低96.792。美联储主席鲍威尔近两日分别在议会众参两院作证词时均表示经济面临风险，通胀的疲软程度超出预期，鸽派言论使得降息预期再度升温，不过美国6月CPI创下近一年半年来最大涨幅，美指在数据公布后显著回升，通胀的意外走高或许会使得一向依据数据决策的美联储斟酌降息时间点。欧洲央行公布的6月纪要提及了未来可能进一步宽松，不过暂时没有显著的信号，且欧洲央行行长即将迎来更替，德拉吉恐怕也不会在卸任之前有大动作，而应更加留意被提名新任欧洲央行行长的拉加德的表态，目前来看其延续德拉吉政策的可能性较高。英国央行公布金融稳定报告，若英国无协议脱欧，将造成严重冲击，英镑前景堪忧。技术上看，美指下探回升，显示97附近具备支撑，但此前多次上攻未果之后，上方多重压力恐施压美指，预计美指走势偏弱运行。 美元/在岸人民币 7月11日16:30，美元/在岸人民币报6.8658，较前一交易日下跌151个基点。11日美元兑人民币中间价报6.8677，较前一交易日下跌179个基点。美联储主席鲍威尔在议会两院作证词发表鸽派言论，降息预期升温，不过美国6月CPI创一年半以来新高，首申失业救济人数低于预期，短暂地提振了美元。中美贸易关系缓和提振人民币，不过中国6月制造业PMI处于枯荣线下，数据表现低迷，美元/在岸人民币预计呈现震荡走势，区间6.83-6.90。 --------------------------------------------------------------------------- 了解更多及时、全面的投资资讯，请关注公众号“瑞达期货研究院” --------------------------------------------------------------------------- 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司研究院力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货宏观与金融小组 TEL：4008-878766 www.rdqh.com