恒泰证券睿策略：市场遭遇黑色星期一，养猪板块一枝独秀

睿策略：（2019-7-9）市场遭遇黑色星期一 养猪板块一枝独秀 行业透视 6月能繁母猪去化或超预期 短期猪价加速上行 涌益数据显示，6月份能繁母猪存栏量环比减少11%，同比减少33%，即使考虑到样本选择不能完全代表全行业生猪养猪情况，预计6月份全国能繁母猪存栏环比降幅可能也较5月有所拉大，估计在5%-10%水平，产能加速去化。其中，从涌益数据来看，产能去化的主要区域集中在华中地区（环比减15.41%）和西南地区（环比减13.66%）。机构预计6月能繁母猪产能去化或超预期。 另据智农通数据统计，7月7日，全国生猪均价17.53元/公斤，较上周末（6月30日）上涨0.22元/公斤。目前来看，随着6月以来，南方产能的大幅去化，全国生猪供给有望继续收缩，预计7-8月间，猪价有望再度加速上涨，且有望达到甚至超过2016年的高点（21元/公斤）。 根据机构测算，假设生猪均价17.5元/公斤，以13.5元/公斤的全成本以及115公斤的出栏体重计算，头均盈利可以达到460元/头。预计随着供给的进一步趋紧，猪价还将持续上涨，预计2021年上半年达到本轮猪周期猪价高点，高点有望达到甚至超过30元/公斤。叠加上市公司出栏量的提升，预计未来两年，上市公司将迎来业绩的加速释放阶段。随着新一轮猪价上涨周期的到来，相关高弹性品种值得持续关注。 栏目作者： 行业透视（廖文凯-S0670616010002） 重要声明 恒泰证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 本报告中的数据均来源于公开可获得资料，恒泰证券力求准确可靠，但对这些数据的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成具体投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。未经恒泰证券授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。